IPO Совкомфлота
#инвестиции #финансовый_рынок

Вчера только ленивый не высказал своё мнение насчёт первичного размещения судоходной компании. Это было первое размещение госкомпании за 7 лет, первое IPO на ММВБ за 3 года. Казалось бы, нужно было приложить максимум усилий для того, чтобы всё прошло гладко. В итоге размещение прошло по нижней границе диапазона, а потом акции снижались более чем на 10% в ходе торгов.

Можно долго рассуждать на тему туманных перспектив отрасли, активности спекулянтов и неблагоприятной мировой конъюнктуры, которые привели к такому результату. Но лично я считаю, что причина одна - в России без рынка акций можно легко обойтись. Придут оттуда дешевые деньги - хорошо. Не придут - ничего страшного. В конце концов, благополучие чиновников от этого не зависит.

Для сравнения в США наличие эффективного фондового рынка - это не блажь, а вопрос жизни и смерти для политиков. Ведь он является:

1. Источником средств для компаний;
2. Барометром состояния экономики;
3. Способом достижения долгосрочных финансовых целей для десятков миллионов человек.
Кроме того, динамика акций зачастую является весомым аргументом для управленческих решений внутри компаний.

В России все эти функции уже давно выполняются государственными органами. Весь практический интерес к рынку акций ограничивается пополнением бюджета: из госкомпаний ежегодно выбивают дивиденды, которыми по досадному стечению обстоятельств приходится ещё делится с миноритариями. Динамика котировок никаким серьёзным людям в KPI не ставится. Менеджмент давно уже освоил возможность зарабатывать не на опционах, а на карманных поставщиках и инсайде.

Тем компаниям, которые являются частными, повезло меньше - рецепт изъятия «сверхприбылей» не блещет оригинальностью.

Вспомните этот пост, когда в очередной раз услышите про «недооцененность» и «фундаментальную привлекательность» российского рынка.

@finsay