​​Хотели рецензию - держите

На выходных решил впервые за долгое время почитать книгу про финансы. Выбор пал на историю банкротства фонда LTCM. Когда я только начинал свою карьеру, пытался читать всё, что мне рекомендовали. Эта книга была в шорт-листе, но руки до неё так и не дошли 📝 Так что можно сказать, что я наконец закрыл гештальт ✊🏼

Книга - обстоятельное журналистское расследование истории банкротства одного из крупнейших хедж-фондов. В России про этот фонд мало кому известно, несмотря на то, что именно наш дефолт 1998 года послужил спусковым крючком для впечатляющего разорения. Дословная цитата: «Русским коммунистам за 70 лет не удалось нанести рынкам такой впечатляющий удар, какой нанесли никчёмные российские капиталисты».

Ловенстайна вряд ли можно назвать мастером художественного слова, перевод тоже оставлял желать лучшего (моим любимым ляпом сразу стали «облигации категории Б»). Тем не менее, книга является неплохим описанием того, ху из ху в мировых финансах (даже спустя 20 лет), а также наиболее полным описанием того, с какой неопределённостью столкнулась мировая финансовая система из-за самоуверенности горстки звёздных управляющих. Есть также мнение, что последствия этой истории спустя 8 лет привели к банкротству Lehman Brothers, что усугубило финансовый кризис.

Красной лентой через всё произведение проходит одна мысль: самые гениальные модели не работают, если ты не знаешь границ их применимости. Я могу добавить только то, что высокие доходности - это всегда результат плечей и высокого риска, а самые феерические провалы имеют 2 общих черты: усреднение и продажа волатильности, никуда от этого непреложного закона не деться.

Управление риском - искусство баланса и регулярные вопросы «а что если?», на которые нужно искать ответы. Неважно, торгуешь ты на себя или являешься нобелевским лауреатом в миллиардном фонде 👨🏻‍🔬

@finsay