Возвращаюсь к приципам, которыми я руководствуюсь при формировании субпортфеля российских акций:

1. Главное! Я покупаю их только на деньги, которые мне не понадобятся. Вообще не понадобятся. То есть, если я потеряю их полностью, я, конечно же, расстроюсь, но в моей жизни кардинально ничего не изменится.
2. Я не строю никаких ожиданий по доходности портфеля и не оцениваю его исходя из этих критериев. При этом концентрируюсь в первую очередь на тех вещах, которые мне подвластны: оптимизация налогообложения и снижение расходов. На российском рынке расходы - это брокерские комиссии и комиссии, зашитые в сами инструменты (пифы, ДУ, структурные продукты, ETF). Из всех этих инструментов я использую только ETF от FinEx, потому что он самый дешёвый, при этом планирую отказаться и от него в будущем (жду налоговых льгот).
3. Возможности дивесификации на российском рынке акций крайне ограничены. В индексе ММВБ всего 38 акций, при этом всего 4 из них занимают 50% веса. Таким образом для долгосрочного владения лучше всего подходят акции сами по себе, этот портфель дёшево собрать и дёшево ребалансировать. На других рынках ситуация иная.
4. В моём портфеле российских акций нет ни одной, чей вес превышал бы 1% всего моего состояния. Для меня такой риск приемлем.
5. Я редко что-то покупаю и ещё реже продаю. При этом у меня нет проблем с тем, чтобы продавать убыточные позиции (ещё и экономия на налогах!), а вот дорожающие я люблю докупать.
6. Я не лезу в акции третьего эшелона. Ценообразование там непонятно, а историческая премия за SMB фактор на нашем рынке отрицательная. Не говоря уже о том, что премии за низкую ликвидность в этих акциях у нас тоже нет.
7. Главный критерий, по которому я выбираю акции - это качество корпоративного управления. Всем известные истории про Сбербанк vs ВТБ, Лукойл vs Роснефть, Новатэк vs Газпром и т.д. Во всех этих случаях я достаточно давно отдал предпочтение более квалификацированному топ-менеджменту, заинтересованному в росте стоимости компаний, и не прогадал. Кроме того, мне важно давать свои деньги тем, кто больше уважает права миноритариев. Можно считать это своеобразной гражданской позицией. Именно поэтому я не покупал и не планирую покупать такую компанию как Сургутнефтегаз, поэтому я продал Магнит после передачи контроля Галицким, поэтому я не покупаю депозитарные расписки Mail.Ru.
8. Мне не нравятся дивиденды, хотя я и понимаю их важность для многих российских инвесторов. Дивиденды дают многим чувство психологического комфорта: вроде как это деньги, которые уже есть на счёте и неважно, что случится с акциями. На самом деле это просто когнитивное искажение под названием mental accounting. Байбеки для меня предпочтительнее, потому что я могу управлять своими налоговыми обязательствами (см. пункт 2). Дивиденды - ещё одно оправдание наличия ЕTF в портфеле. Следить за реинвестированием иногда бывает некогда.
9. Вместо дивидендных компаний я стараюсь выбирать те, у кого устойчивые модели бизнеса, невысокая долговая нагрузка, растущая доля на рынке и поощрение к инновациям. Всё это определяет долгосрочную доходность, под высокие дивиденды я ничего не покупал.
10. Я почти не использую фьючерсы и опционы. Главная причина - в отличие от акций они не являются buy and hold инструментом. В рабочие часы биржи я торгую на других рынках, отвлекаться на перекладывание и управление маржой может быть некогда.
11. Я не инвестирую в автоматическом режиме определённую сумму ежемесячно. Обсуждение умения угадывать точки входа может растянуться надолго, но мои аргументы: а) мне психологически комфортно быть эмоционально вовлечённым в процесс инвестирования; б)пока что угадывать у меня неплохо получается.
12. Я не занимаюсь внутридневной торговлей. Даже тактические позиции я беру из расчёта нескольких недель.

12 - хорошее число, можно сказать, что это 12 заповедей моих инвестиций в российские акции. Было бы интересно послушать, чем руководствуются мои подписчики, расскажите об этом в комментариях 👇🏻 или боту 🤖

@finsay