Сыпь, маркетмейкер! Скука... Скука...
Котировки льют волной.
Падай со мною, паршивая штука,
Падай со мной.
Исторговали тебя, измызгали —
Невтерпёж лонговать.
Что ж ты смотришь красными брызгами?
Иль в шорт ты хошь?
В огород бы тебя на чучело,
Пугать ворон.
До печёнок маржой замучила
Со всех сторон.
Индекс Мосбиржи замер в шатком боковике.
Наш рынок сейчас напоминает голубцы: нефтегазовый сектор держится на плаву благодаря нефти по 100$, в то время как компании малой и средней капитализации буквально сыплются под грузом неподъёмных долгов.
Возможности сократить долговую нагрузку у бизнеса нет. Многие эмитенты ориентированы на розничных покупателей, чьи реальные доходы усыхают из-за новых налогов.
ФНС не обходит стороной и крупный бизнес: с горно-металлургических компаний планируют собирать дополнительные 200 млрд рублей ежегодно. Акции «Русала», «Норникеля», «Фосагро» и «Полюса» (включая ЮГК) остаются под прицелом.
Между тем инфляция набирает обороты: ещё до официальной индексации тарифов ЖКХ недельный рост цен ускорился до 0,12%. Очевидно, что через неделю цифры будут ещё более тревожными. Минэкономразвития уже пересмотрело свой прогноз, ожидая инфляцию на уровне 6,8% вместо прежних 5,2%. С такими вводными Банк России на ближайшем заседании может не просто сохранить ключевую ставку, но и поднять её в рамках «донастройки».
На то, что рынок закладывает дальнейшее ужесточение ДКП, косвенно указывает провал размещений длинных ОФЗ-ПД. Минфин попросту не смог продать свежие выпуски по предложенным ценам. Ближе к концу года придётся отдавать дешевле — таков негласный закон российского долгового рынка.
Ещё одним фактором давления на котировки станет очередная распродажа заблокированных активов.
Президент подписал распоряжение, позволяющее МКБ проводить операции с российскими акциями из портфеля британского банкрота Sova Capital. У фонда на балансе числятся бумаги Россетей (FEES), МРСК Центра (MRKC), Интер РАО (IRAO), Газпрома (GAZP), Роснефти (ROSN), Татнефти, Распадской (RASP), Полюса (PLZL) и других эмитентов.
Хотя доли фонда в каждой компании не превышают 1% от капитализации, регулятор настоятельно рекомендовал «лить нежно» — продавать объёмы порциями, составляющими не более 10% от общего дневного оборота торгов ❤️
Таким образом, ЦБ потихоньку выпускает акции нерезидентов в рынок, пока заблокированные иностранные ценные бумаги обычных российских инвесторов продолжают лежать мёртвым грузом.
И вот на этом фоне Президент РФ заявляет о необходимости придать новый импульс инвестиционному циклу в стране 😳
Если под «инвестициями» подразумевать закредитованность, то здесь успехи действительно налицо. Общий объём кредитов россиян к началу сентября достиг рекордных 40,2 трлн рублей, увеличившись с начала года на 2,2 трлн рублей. И этот бум происходит в условиях, когда средняя ставка по розничным займам пробила 20%. Много ли у кого из нас доходы выросли на те же 20% за год? Если нет, то покупательская способность населения продолжит сокращаться, что нанесёт очередной удар по девелоперам, ретейлу и другим секторам.
На товарном рынке тоже не всё спокойно для нашего бюджета. Ормузский пролив постепенно открывается, и объём проходящих танкеров приближается к докризисному уровню. Саудовская Аравия отчиталась о восстановлении повреждённого трубопровода «Восток — Запад» (мощностью до 7 млн баррелей в сутки), так что экспорт из порта Янбу возобновлён.
На фоне роста предложения нефтяные котировки всё чётче смотрят на юг.
🇷🇺 Из позитивного для можно отметить разве что укрепление рубля. Национальная валюта стабилизировалась по мере снижения интенсивности ударов по НПЗ и снижения потребности в импорте топлива. Кроме того, на объёмы импорта давит общее падение покупательской способности. При этом экспорт при цене барреля выше 100$ стабильно растёт. На текущем этапе крепкий рубль — это скорее временный баг системы, а не долгосрочная фича, поэтому моментом можно пользоваться.
Но, как говорится, прорвёмся. Всё будет хорошо🤗