Давление на российский фондовый рынок сохраняется, а перспективы уверенного ралли снова отправляются в долгий ящик.

Начнём неделю с ушата ледяной воды.
В выходные Москва и область пережили один из самых массированных налётов. «Обломки упали и загорелись» прямо на территории Московского НПЗ в Капотне. Картинка, конечно, та ещё, но инвесторов волнует другое: логистика и бензин. Если экстренный импорт бензина продолжится, то о возобновлении снижения ключевой ставки в 2026 году можно смело забыть. Инфляция от импортного бензина разгонит всё остальное.

Из бытовых неприятностей — авиационный коллапс. Более 450 рейсов отложены или отменены. На фоне этого вчера целая делегация из 30+ инвест-блогеров застряла в Екатеринбурге на 5-6 часов. Пока они писали посты про «долгосрочные тренды», их тренд был один — дотянуться до розетки в зале ожидания.
Пикантность ситуации в том, что атака совпала с единым днём голосования, а ведь чуть ранее Трамп публично и несколько раз просил Зеленского не трогать российские НПЗ.

Но вернёмся к экономике. Негатива добавляет строительный сектор. Рынок ждёт снижения спроса на новостройки на 20% г/г до конца года. Продажи в январе-июне уже рухнули более чем на 30%, а в июле просели ещё на 7,6%. Проблема классическая: заоблачные цены и неподъёмная ипотека. Застройщики снижать цены не хотят и не могут. И дело не только в жадности, но и в эскроу-счетах: часть жилья в залоге у банков, и любое дисконтирование автоматически пробивает уровень обеспечения. Банк такое не простит.

Застройщикам сейчас откровенно тяжело. И первый в списке «паровозиков, который не вывозит» — «Самолёт». Их акции и облигации находятся в затяжном пике. На помощь уже торопится Сбер, который в итоге может получить часть бизнеса в управление. ВТБ, впрочем, не дремлет и торопится к другим девелоперам 🤗.
Как же красиво устроились наши банки! Из простых операторов денежных операций они эволюционировали в центральных управляющих крупнейшими бизнесами. Логика железная: не вывезли игру в кредиты — добро пожаловать под крылышко "опытных" управляющих.

Зато в выходные у нас прошли выборы. Кроме зафиксированной рекордной явки, по предварительным подсчётам, снова триумфально побеждает ЕР. Они, на минуточку, даже толком не проводили агитации и шли на выборы без внятных обещаний. Их главный месседдж: «Продолжаем делать то, что делаем». И этого хватило! Люди массово голосуют за стабильность... несмотря на чёрные клубы дыма над Капотней, пролёты сотен БПЛА, рост цен, повышение пенсионного возраста и налогов... и другие «популярные» в народе темы, которые у нас не принято обсуждать. Нас всё устраивает 🤫

🇩🇪 Зато в Германии в очередном округе победили «АдГ». Эти ребята почувствовали силу и уже на полном серьёзе обещают вернуть российский трубопроводный газ и закрыть ненавистные терминалы СПГ. Кирилл Дмитриев, судя по всему, уже потирает руки и собирается встречаться с ними в 2027 году для обсуждения «взаимовыгодного энергетического партнёрства». Европа, держись.

Из корпоративных новостей отмечу «Вуш». Они зашли в два новых города в Латинской Америке — Куритибу и Кампус-ду-Жордан. Разместили на этих локациях 1500 самокатов. Молодцы, ребята. Поняли, что с блокировками, новыми налогами и прочими прелестями — нормальный частный бизнес в России не сделать.