Добавлю свои 🪙 5 копеек про «Восток Ойл».

В последнее время слишком много появилось размышлений о запуске «Восток Ойла» как триумф российской нефтяной промышленности.

В. Путин по видеосвязи дал старт, Сечин отрапортовал о «новой нефтяной провинции», танкер «Валентин Пикуль» наконец-то сдвинулся с места после 84 дней простоя у причала.

Но если сделать PR радио на минимум и посмотреть на детали, то картина оказывается менее фееричной.

Как слона нужно есть по кусочкам, так и тезисы о Восток Ойл также рассмотрим по отдельности:

⛴ Начнём с того, что Сечин назвал класс танкера «Валентин Пикуль» — Arc7.
Судовые регистры говорят, что это Arc6.
Разница принципиальна: Arc7 может колоть более толстый лёд в одиночку. Наш Arc6 теоретически тоже может ходить сам, но в тяжёлых зимних условиях без ледокола он застрянет, а ледокольная проводка — это огромные дополнительные издержки.

Далее про импортозамещение. Нам говорят, что танкеры построены в России, но по факту секции сделаны в Южной Корее по проекту Samsung AST69K, а затем сварены на верфи «Звезда».
Двигатели, навигация, системы управления — импортные.

🤥 Теперь о масштабе. По собственному операционному плану Роснефти, для вывоза заявленных объёмов потребуется не менее 40 танкеров и более 10 судов снабжения ледового класса. На сегодняшний день построено два. Остальные существуют только на бумаге.

📌Логистика.
Сечин обещает темп в 30 млн тонн.
Для этого нужен конвейер: один гружёный танкер должен уходить каждые 1,5–2 дня. А у нас их всего два.

✂️Проект смещается вправо:
- в 2020 году Сечин обещал В. Путину  30 млн тонн в 2024 году. В 2024-м не отгрузили ничего.
- Срок сдвинули на 2027-й, но объём обещают тот же (простой+амортизация)

💸Себестоимость.
Самая красивая часть. Официальные оценки себестоимости добычи — 3–5$ за баррель против 10–15$ в Западной Сибири 🔥
Звучит впечатляюще, но есть нюанс: это операционная себестоимость добычи, которая не включает:
- Уже вложенные в проект 4 трлн руб капитальных затрат (и расходы продолжаются)
- Ледокольная проводка также не в цене
- Строительство флота ледокольных танкеров (нужно ~40 танкеров, а это ещё сотни миллиардов рублей).

Если это всё сложить, то полная себестоимость оказывается 15–20$ за баррель — тоже хорошо, но не так красиво. При этом окупаемость проекта уходит далеко за десятки лет.

Налоговые льготы
Проект получил нулевой НДПИ на 12 лет для новых месторождений и налог на прибыль 20% вместо 25%. Выпадающие доходы бюджета составляют 60–70 млрд рублей в год при цене нефти 60$ за баррель (не много, но это к льготным кредитам и расходам бюджета на инфраструктуру).

Где взять эти  60–70 млрд рублей? — правильно, из других отраслей через повышение налоговой нагрузки, т.е. рядовой налогоплательщик и другие отрасли субсидируют «суверенный мегапроект».

♻️Отдельная тема — экология.
«Восток Ойл» предполагает строительство 2 тыс. км магистральных и около 7 тыс. км межпромысловых трубопроводов в тундровой зоне. Тундра восстаналивается очень медленно - веками.
При этом эксперты отмечают, что трубы прокладывают быстрее, чем подтверждаются запасы нефти.
т.е. и тундру портят и деньги потенциально закапывают в землю.

Я никогда не инвестировал в Роснефть, возможно компания и показывает номинально красивые цифры, но реально этот бизнес выглядит менее "экологичным" и социально ответственным, чем табачные, алкогольные и оружейные предприятия вместе взятые.

Их успех успех по МСФО, это наши налоги и закопанное будущее.