Нефтяной рай на фоне бюджетной щедрости

Urals пробила $107,3. Индия закупает российскую нефть с премией в +$8 к Brent.
Отечественные НПЗ гребут маржу лопатой: EBITDA от переработки 1 тонны нефти взлетела до 37,1 тыс. руб. (+100% г/г).

В сентябре этот праздник жизни продолжится. Только за счёт топливного демпфера нефтяники могут забрать из бюджета 200–280 млрд руб. Этих вливаний с лихвой хватит, чтобы перекрыть выпадающие объёмы переработки из-за атак дронов на НПЗ. Собственно, зачем спешить с ремонтами и рисковать, если финансово всё и так шикарно?
Ирония судьбы: этот взлёт прибыльности обеспечен не ростом эффективности бизнеса, а нашими с вами налогами. Схема рабочая: мы постоим в многочасовых очередях на заправках, а НПЗ получат свои сверхприбыли за счёт бюджета ☺️

«Добрый и злой следователь» на госслужбе
Казалось бы, как на таком позитивном сырьевом фоне рынку не расти? Но индекс МосБиржи умудряется падать. Во вторник инвесторов кошмарили из двух залов практически одновременно.
Г-н Лавров на «круглом столе» снова завёл пластинку о том, как мудрых и великодушных российских чиновников опять обвели вокруг пальца, как испаряется «дух Анкориджа», и обвинил США в затягивании конфликта 😳.

Поведение напоминает детскую психологическую травму, когда во всех бедах винят родителей. Для решения этого внутреннего конфликта явно нужен опытный психолог — чтобы проработать триггеры и поискать причины внутри себя (речь про детские травмы - к политике не имеет никакого отношения)

Г-н Песков в соседнем помещении подтвердил готовность РФ пойти на «энергетическое перемирие». Но сразу включил режим торга: мол, этого мало для преодоления мирового кризиса, нужно снимать санкции с логистики и гарантировать безопасность в Черном море... Стоп, а как же наш Черноморский флот? Он безопасность обеспечить уже не в состоянии? 🤔

Итог: спич главных спикеров страны рынок сначала уныло сползал, потом судорожно взлетал, но закрылся в минусе, потеряв более 0,6%. Покупателей в стаканах критически мало, и технический потенциал для дальнейшего падения индекса только расширяется.

📉 Корпоративный сектор — дно за дном
🌊 Волна дефолтов в ВДО продолжает накрывать всё новые имена.
Самолёт — Бумага обновила очередное историческое дно, рухнув за день на 16%. Напомню, три года назад за акцию давали 4000 руб. Триггером панических распродаж послужило банкротство дочерней структуры — ООО «СЗ "Павелецкая"». Девелопер мог бы попытаться вырулить по сценарию ПИКа (уйдя в непубличность), если бы не высокий free-float в 33%. Хотя при текущей капитализации этот объем в свободном обращении — уже не такая большая величина в деньгах.

🔵 ВТБ — Наш любимый «синий герой» снова под прицелом. США и союзники готовят новые санкции из-за тесных контактов банка с Ираном. На ВТБ уже живого места нет от санкционных ударов, спокойно себя чувствует только его российский тыл. Сами по себе новые ограничения бизнесу уже не повредят (хуже некуда), но проблема в другом: чем длиннее список причин для санкций, тем дольше и мучительнее их потом будут снимать.

🤔 Что в «Самолёте», что в ВТБ частному инвестору сейчас делать абсолютно нечего.