🍁⏸️

Ставку сохранили, риторика достаточно жёсткая — поэтому коррекция пятницы не стала сюрпризом.
ЦБ видит проинфляционные факторы в виде роста цен на топливо и потенциального ускорения роста. Как мне видится, цены на топливо искусственно сдерживают в крупных сетях за счёт госсубсидий. Это делается для избегания народных волнений.
Даже при текущих ценах на бензин покупательная способность не выглядит ошеломляющей:
🇷🇺 Россиянин со средней зарплатой в 90 тыс. руб. может купить около 1 120 литров АИ-95
🇺🇸 Американец со средней зарплатой после вычета налогов в $3,6 тыс. — 3 175 литров
🇩🇪 Немец — 1 330 литров
🇺🇦 Украинец — 278 литров

Возвращаясь к ставке: если ситуацию с бензином будут отпускать к рыночным значениям, потенциал роста инфляции просто огромный.
Но этого точно не произойдёт на текущей неделе, поскольку уже в эти выходные выборы, на которые должен прийти каждый сознательный гражданин 💪.
Негативные новости, скорее всего, приберегут на следующую неделю, поэтому на текущей неделе можно ожидать нейтрально-позитивной динамики, если не случится таких эксцессов, которые будет сложно спрятать. В Ленинградской области уже не справились с задачей и сообщают, что проблемы с бензином вернулись как минимум до октября. Интересно, что на Урале проблемы с топливом были решены буквально за несколько дней. С посещением Президентом Екатеринбурга это никак не связано.

🛳 Цены на нефть оказывают не только проинфляционный фактор, но и помогают пополнять бюджет. Однако делать это было бы легче, если бы не растущая стоимость логистики. Так, кроме санкций, ограничивающих обращение капитала, растут и ставки фрахта на перевозку российской нефти из портов Чёрного моря: цены растут седьмую неделю подряд и обновили исторические максимумы. Перевозка одного барреля нефти из Чёрного моря в Индию выросла до 23,2$, а в Турцию — до 12,8$. Рост цены происходит на фоне того, что капитаны и владельцы судов просто отказываются заходить в Чёрное море из-за возросших угроз. Таким образом, рост цены нефти на мировых рынках компенсирует растущие издержки на фрахт.

Ситуацию могло бы решить ускорение переговорного процесса, и США активно этому способствуют:
✅ Кушнер сообщил, что соглашение между Россией и Украиной согласовано по всем пунктам, кроме территориального вопроса. По его словам, новый раунд мирных переговоров может состояться в октябре.
✅ Глава МИД РФ заявил, что Россия готова к диалогу с Украиной, но не намерена приостанавливать военную операцию на период переговоров. Он также подтвердил приглашение Зеленскому приехать в Москву, назвав это «жестом доброй воли».
✅ Пресс-секретарь президента РФ заявил, что Кремль не исключает возобновления трёхсторонних переговоров с участием России, США и Украины уже в октябре.
Дополнительным позитивом стала просьба Трампа к президенту Украины воздержаться от ударов по объектам переработки дизеля ❤️.

Что в сухом остатке
Текущая неделя, скорее всего, пройдёт в режиме затишья: выборы, отсутствие громких информационных поводов и желание властей сохранить управляемый новостной фон. Рынок это понимает и, вероятно, будет осторожно отыгрывать позитив от геополитических сигналов.

Однако фундаментального улучшения ждать не стоит: инфляционные риски никуда не делись, топливный кризис в отдельных регионах тлеет. Если после выборов негативный фон вернётся, рынок может быстро вспомнить, что находится вблизи месячных максимумов, а не на дне.