#учимпрактику

Коэффициент покрытия процентов / Interest Coverage Ratio (ICR) – отражает во сколько раз операционная прибыль компании покрывает проценты по её долгам, считается по формуле:

EBIT / Финансовые расходы (проценты к уплате)

EBIT (Ernings Before Interest and Taxes) – прибыль компании до вычета процентных платежей и налогов

❗️Отличный ICR – начинается от 2
Хороший – от 1,5
Средний – от 1
Плохой – меньше 1

ICR показывает насколько бизнес справляется с взятой на себя долговой нагрузкой. Если компании уже не хватает даже на проценты по долгу, то это, однозначно, тревожный звоночек.

Это то же самое, как если бы остатка моей зарплаты не хватало бы на ежемесячный платёж по кредиту, безусловно, в таком случае, назвать меня кредитоспособным сложно, точно так же и с бизнесом.

❗️Если ICR достигает слишком низких значений, то либо предприятие взяло на себя непосильную долговую нагрузку, либо операционной прибыли, которую оно генерирует уже недостаточно для покрытия процентов по долговым обязательствам, и то, и то – опасно!

Справляется ли наша традиционная нефтегазовая четвёрка с процентными платежами?
ICR Газпрома: 5,9 – грубо говоря, имея 600 рублей операционной прибыли, Газпрому нужно заплатить по кредитам всего лишь 100 рублей, останется лишь заплатить налоги, и вот она итоговая прибыль, хоть прямо сейчас распределяй в виде дивидендов.
ICR Новатэка и ICR Роснефти – к сожалению, нельзя оценить, без иронии, видимо финансовые расходы Новатэка настолько малы, что они даже не стали их прописывать в отчётности, по Роснефти непонятно почему не детализируют фин.расходы, у них они существенные, но более чем уверен, что они их тоже покрывают.
ICR Лукойла: 27,8 – выше всяких похвал

Говоря о кредитоспособности этой большой четвёрки, мы не пытаемся их как-то вознести или пиарить, по сути, это лишь примеры незыблемой кредитной устойчивости, у них и кредитов то почти нет. Более приземлённые примеры кредитоспособности Вы всегда можете увидеть в рубрике «Разбор эмитента».

Продолжение следует...