Со времён краха японского рынка недвижимости процентная ставка в Японии десятилетиями (десятилетиями, Карл!) находилась на очень низком, близком к нулю, уровне. Тем драматичнее выглядит её рост, ибо долговая нагрузка в Японии (госдолг/ВВП) - примерно вдвое выше, чем в США или ЕС.
Но и долго ничего не делать у BOJ уже не получится - инфляция уже долго остается высокой и снижаться не собирается.
Падение же стоимости японских облигаций косвенно оказывает давление на весь мировой рынок облигаций. Просто в силу большого объема японского рынка облигаций (и немалой доли японской экономики в мировой).
Таким образом, рост стоимости заимствования в Японии, косвенно, может оказать влияние и на стоимость заимствования во всем мире. А это значит - решать бюджетные проблемы за счет наращивания госдолга далее станет трудно.
Ситуация тем более пикантна, что тенденция к росту долговой нагрузки (госдолг/ВВП) сформировалась с 1980-х гг (привет нам от "рейганомики"). И, весьма вероятно, этот драйвер роста мировой экономики себя исчерпал. А нового драйвера такого масштаба - пока не видно.
Отсутствие мощного драйвера роста для экономик развитых стран, для которых т.н. догоняющее развитие нехарактерно в принципе, означает относительно длительный период низкого экономического роста, т.е. стагнацию.
P.S. Сама по себе стагнация особых рисков в себе не несет (тот же поздний СССР стагнировал десятилетиями). Более того, до Промышленной революции вообще во всем мире экономический рост вообще очень низким 0-1% в год. Но современное общество уже привыкло к высоким темпам экономического роста и адаптация к длительному застою может быть весьма болезненным процессом...
"Иена растёт, а облигации падают после того, как глава Банка Японии намекнул на повышение ставки".
#Япония
#ставка
#инфляция
#BOJ
#FT
https://qoto.org/web/@sergeykhestanov/115647835971578240
