Экономика в ЕУСПб

Городской экономический семинар в ЕУСПб
5 июня в 18:00 Михаил Пахнин (University of the Balearic Islands and a CESifo) представит доклад “Модель Рамсея с ростом населения” ("On Ramsey Equilibrium with Population Growth").

Аннотация: Мы изучаем модель Рамсея с неоднородными агентами, ограничениями заимствования и ростом населения. Мы доказываем, что при определенных предположениях существует единственное стационарное равновесие, которое может быть двух типов: стационарное равновесие Рамсея, в котором только самые терпеливые агенты владеют всем запасом капитала, или невырожденное стационарное равновесие, в котором агенты, не являющиеся самыми терпеливыми, владеют положительными суммами капитала. Мы показываем, что введение государственного долга или налога на трудовой доход позволяет экономике перейти от стационарного равновесия Рамсея к невырожденному. Этот сдвиг подразумевает нетривиальную связь между доходом и неравенством: снижение стационарного запаса капитала сопровождается сокращением внутрипоколенческого неравенства среди агентов с разными коэффициентами дисконтирования, но ростом межпоколенческого неравенства среди агентов, рожденных в разные периоды.

Abstract: We study a Ramsey model with heterogeneous agents, borrowing constraints, and population growth. We assume that the current population does not include descendants in its economic calculus: each period, multiple infinitely-lived agents with different discount factors enter the economy with zero initial endowments. We prove that when capital and labor are substitutes in production and utility is isoelastic, there exists a unique stationary equilibrium (in terms of per capita aggregate consumption and capital stock). A stationary equilibrium is one of two types: a Ramsey conjecture stationary equilibrium, in which only the most patient agents own the entire capital stock, or a non-degenerate stationary equilibrium, in which agents other than the most patient ones hold positive amounts of capital. We show that introducing public debt or a labor income tax enables the economy to shift from a Ramsey conjecture stationary equilibrium to a non-degenerate one. This shift implies a non-trivial relationship between income and inequality: a decline in the stationary capital stock is accompanied by a reduction in intragenerational inequality among agents with different discount factors, but by an increase in intergenerational inequality among agents who entered the economy in different periods.

Язык выступления: русский.

Это заседание пройдет в режиме онлайн. Для получения ссылки напишите запрос на е-адрес: econ.seminar@eu.spb.ru

Городской экономический семинар в ЕУСПб

29 мая в 18:00

Мария Семенова (Заведующая Лабораторией экономических исследований банковской деятельности, Высшая школа экономики) представит доклад:

“Стратегии розничных вкладчиков в российских регионах во время пандемического шока: стоит ли снимать деньги и почему”.

Аннотация
Пандемия COVID-19 привела к значительным изменениям в моделях потребления, сбережений и инвестиций населения. В этом исследовании изучается реакция розничных вкладчиков на распространение COVID-19 с точки зрения оттока розничных вкладов в российских регионах, которые по-разному пострадали от пандемии. Используя межрегиональные различия в отношении COVID-19 в России с апреля 2020 года по сентябрь 2021 года, мы документируем более высокий отток розничных вкладов в региональных банках, которые работали в регионах и периодах с более высокими показателями новых случаев COVID-19 по сравнению с банками из регионов и периодов, которые были менее затронуты пандемией. Мы показываем, что этот эффект обусловлен отсутствием финансовой и цифровой грамотности, ростом расходов на здравоохранение, нехваткой бюджетных коек в больницах и более строгими режимами самоизоляции. Наши результаты не подтверждают альтернативные гипотезы о том, что эти изменения были вызваны механизмами рыночной дисциплины, повышенным спросом на иностранную валюту или переводом средств на депозиты федеральных банков. Кроме того, мы показываем, что негативное влияние распространения COVID-19 на потоки розничных депозитов смягчается рознично-ориентированными банками.
Рабочий язык семинара: русский.
Мы приглашаем посетить семинар очно - заседание пройдет в Гагаринском зале ЕУСПб (адрес: Гагаринская, 6, вход с улицы Гагаринская).

Если вы не можете посетить семинар лично, но хотите послушать доклад, вы можете подключиться онлайн. Для получения ссылки пройдите регистрацию: https://eusp.timepad.ru/event/3361930/
Если возникнут вопросы, то пишите: econ.seminar@eu.spb.ru.
С уважением, организаторы семинара.

❗️Важная новость! Мы проводим для поступающих консультации и тестовые собеседования.

На консультациях мы отвечаем на ваши вопросы о поступлении – что нужно знать для сдачи экзамена и о чем будут спрашивать на собеседовании. Можно задавать вопросы и про поступление в магистратуру, и в аспирантуру. Чтобы записаться на консультацию, нужно написать Елене Кольцовой (ekoltsova@eu.spb.ru), когда вы планируете прийти на консультацию (см. расписание ниже). Она пришлет вам ссылку.

На тестовых собеседованиях можно с одним из преподавателей, которые будут в приемной комиссии, пройти тестовый вариант собеседования и получить по итогам обратную связь – что было хорошо, чего не хватало, о чем еще стоит подумать. Тестовые собеседования тоже проводятся и для поступающих в магистратуру, и в аспирантуру. Чтобы записаться на тестовое собеседование, нужно написать Елене Кольцовой (ekoltsova@eu.spb.ru), когда и во сколько вы планируете прийти на консультацию (см. расписание ниже). Она пришлет вам ссылку.

Консультации

2 июня с 12-30
19 июня в 11-00

Тестовые собеседования

29 мая с 14 до 17 ч.
2 июня с 11 до 14 ч.
3 июня с 17 до 20 ч.
9 июня с 11 до 14 ч.
11 июня с 11 до 14 ч.
19 июня с 14 до 17 ч.
24 июня с 12 до 18 ч.
25 июня с 16 до 19 ч.

Если что-то непонятно, спрашивайте, с удовольствием ответим!

Санкт-Петербургский городской экономический семинар в ЕУСПб

15 мая в 18:00

Михаил Андреев (Банк России)
представит исследование

“ Возможности фискального доминирования в России с точки зрения моделей общего равновесия”.

Аннотация: В 2023-2024 годах российская экономика столкнулась с ситуацией быстрого роста бюджетных расходов и инфляционным давлением. Банку России не удалось повышением ставки быстро развернуть инфляцию в сторону цели. В связи с этим в данной работе на основе динамической стохастической модели общего равновесия исследуются сценарии фискального доминирования – ситуации, в которых по причине высокого уровня государственного долга и\или бюджетного дефицита денежно-кредитная политика перестает быть эффективным инструментом контроля инфляции. В работе рассмотрены шесть сценариев, которые на фоне роста государственных расходов потенциально способны привести к бюджетному доминированию. Показано, что фискальное доминирование возникает в ситуации дефицита факторов производства при условии, что собственники не покрывают убытки предприятий. Данный модельный сценарий содержательно наиболее приближен к текущим экономическим условиям. Также проиллюстрировано, что бюджетное доминирование может возникнуть или усилиться в результате возникновения согласованных вер агентов относительно возникновения в будущем событий, приводящих к росту инфляции. При этом сами события не обязаны случаться в будущем. Бюджетное доминирование в смысле осознанного отказа регулятора от повышения ставки в угоду устойчивости долгового рынка может возникать тогда, когда рост бюджетных расходов финансируется исключительно за счёт выкупаемых банками ОФЗ с фиксированной доходностью. Напротив, бюджетное доминирование не обнаружено в ситуации субсидирования кредитов производителям, хотя в данному случае субсидирование препятствует ужесточению финансовых условий для предпринимателей, к чему стремится регулятор при ужесточении ДКП. Вне модели рассматриваются два дополнительных сценария бюджетного доминирования. Исследование в целом демонстрирует, что фискальное доминирование проявляется, если экономическая ситуация и государственные расходы затрагивают области, максимально связанные с ценообразованием. В классических моделях общего равновесия к такой области относится деятельность производителей. Напротив, если государственные расходы затрагивают области, удалённые от ценообразования, то фискальное доминирование может возникнуть лишь как преследование регулятором вторичных целей, например, устойчивости финансового сектора.



Рабочий язык семинара: русский.

Мы приглашаем посетить семинар очно - заседание пройдет в Золотом зале ЕУСПб (ауд 429, вход с улицы Шпалерная, 1). Если вы не можете посетить семинар лично, но хотите послушать доклад, вы можете подключиться онлайн.

Для прохода в здание и/или получения ссылки на трансляцию требуется регистрация: https://eusp.timepad.ru/event/3286716/

Если возникнут вопросы, то пишите: econ.seminar@eu.spb.ru.

С уважением, организаторы семинара.

Май начинаем с рóковой (или роковóй – кому как) волны – берем на заметку метод для определения практик, повышающих общественное благосостояние!

С удовольствием напоминаем, что в это воскресенье в 12-00 пройдет День открытых дверей Европейского университета, на котором мы расскажем про наши программы и ответим на любые вопросы.

Среди прочего поделится своими впечатлениями от своей учебы у нас и последующей карьеры Антон Белов, ныне - финансовый директор Баскетбольного клуба Зенит

Формат смешанный - онлайн + оффлайн. В любом случае нужно зарегистрироваться тут.

Санкт-Петербургский городской экономический семинар в ЕУСПб

17 апреля в 18:00

Михаил Соколов (ЕУСПб)

представит исследование
“Свойство «усредняемости» и его приложения к характеризации показателей эффективности инвестиционных проектов”.
Аннотация: Большинство показателей эффективности инвестиционных проектов (включая критерий чистой приведенной стоимости, внутреннюю норму доходности, индекс рентабельности и срок окупаемости) объединяет общее свойство – т.н. свойство «усредняемости». В докладе будет представлен результат об общем виде показателя, обладающего данным свойством, а также приложения данного свойства к характеризациям традиционных показателей эффективности инвестиционных проектов.

Рабочий язык семинара: русский.

Мы приглашаем посетить семинар очно – ЕУСПб, ауд. 206, (вход с ул. Шпалерная, 1).

Санкт-Петербургский городской экономический семинар в ЕУСПб
10 апреля в 18:00 выступит Алина Евстигнеева.

Трансляции в МТС-линк не будет. Зато будут трансляции в хорошем качестве в VK и Youtube:
Ссылка на VK: https://vkvideo.ru/video-1659614_456239924
Ссылка на ютуб: https://youtube.com/live/FrVNqtYsp7E?feature=share

Городской экономический семинар «Индекс прозрачности центральных банков для широкой аудитории»

Добавить в календарь
Дата: 10.04.2025 Время: 18:00 Зал: «Гагаринский»; Онлайн Организатор: Школа вычислительных социальных наук
===
Прозрачность — один из ключевых количественных индикаторов качества коммуникации центральных банков. Чем больше информации о своей политике раскрывает центральный банк, тем более прозрачной считается его коммуникация. В мире существует несколько популярных индексов для оценки прозрачности коммуникации. Однако ни один из них не оценивает прозрачность центробанков для населения.

Настоящее исследование призвано закрыть этот пробел, что особенно важно в связи с поворотом монетарных властей в сторону большей коммуникации с широкой общественностью. BATI (Broader Audience Transparency Index) оценивает 20 центральных банков развитых и развивающихся стран в соответствии с основными функциями коммуникации с широкой аудиторией (информирование, обучение, обеспечение подотчетности и сигнальная функция). Всего в индексе 40 критериев, 3 из них — штрафные. Они снижают оценки центральных банков за многословие, усложненный синтаксис и противоречивые сигналы, что может ухудшать диалог с обществом. При составлении критериев BATI мы учли результаты предыдущих исследователей из различных направлений: денежно-кредитной политики, информационной политики государства в широком смысле, маркетинга, бренд-менеджмента и когнитивной психологии.

В основе BATI — индикаторы, значение которых было доказано в эмпирических исследованиях или подробно аргументировано в теоретических академических работах. При оценке критериев индекса мы применяли как стандартный метод экспертной оценки коммуникации с помощью списков, традиционно применяемый при создании индексов прозрачности, так и NLP- и LLM-методы работы с неструктурированными данными. В частности, из 40 критериев индекса 23 определялись с помощью экспертной оценки, 4 — с помощью LLM-моделей, 13 — с помощью машинного текстового анализа. По результатам оценки коммуникации центральных банков с широкой общественностью, наивысшие значения BATI получили Банк Канады, Банк Англии и Европейский центральный банк. Банк России находится на четвертом месте (17,31 балла из 37 возможных). Он относится к группе банков, которые используют продвинутые практики в коммуникации с населением, но имеют отдельные пробелы в некоторых функциях коммуникации. При этом Банк России обладает лучшими показателями по обучению аудитории (вместе с ФРС США и Резервным банком Австралии).

В целом значение индекса BATI заметно выше в развитых странах, чем в развивающихся. Это соответствует выводам исследований о прозрачности центральных банков для профессиональной аудитории. Исключением среди развивающихся стран стал Банк России. По большинству критериев прозрачности для широкой аудитории он ближе к центральным банкам развитых стран. Научная новизна этой работы — закрытие пробела в части нехватки инструмента оценки усилий центральных банков по повышению прозрачности для широкой аудитории. Предложенный индекс BATI оценивает степень усилий центральных банков в рамках каждой из основных функций коммуникации и может подсказать монетарным властям направления для дальнейшего развития своей информационной политики. Кроме того, созданные нами новые инструменты для автоматизированной работы с неструктурированными данными также вносит вклад в литературу.
===
Спикер — Алина Евстигнеева, начальник отдела развития коммуникации Управления стратегии и коммуникации Департамента денежно-кредитной политики Банка России.

Рабочий язык семинара: русский.

Мероприятие состоится очно и онлайн. Для участия в любом из этих форматов зарегистрируйтесь на Timepad. В Европейском университете действует пропускной режим. При регистрации на мероприятие просим указывать ФИО как в паспорте, а также брать с собой документы, удостоверяющие личность.

Если возникнут вопросы, то пишите: econ.seminar@eu.spb.ru.

Свежий листок нашего календаря - пора определиться с тем, к какой касте вы относитесь: Микро, Макро или Мат-эконы?

3 апреля в 18-00 состоится очередное заседание нашего Городского экономического семинара. Александра Глазова (Банк России) выступит с докладом «Макроэкономическая агентно-ориентированная модель российской экономики».

Эта работа направлена на внесение вклада в изучение реакции макроэкономических переменных на шоки и релевантного ответа монетарной политики на такие шоки в условиях мультиагентной среды, где агенты действуют согласно поведенческим правилам в условиях ограниченной рациональности. Автор использует макроэкономическую агентно-ориентированную модель, гибкий инструмент для изучения сложных систем, позволяющий избежать традиционных недостатков структурных моделей (гомогенность, неправдоподобно рациональные ожидания и т.д.) и дать альтернативный взгляд на экономические процессы. В работе использован подход нового поколения к построению ABM, отличительной особенностью которого является способность воспроизводить не стилизованные факты (т. е. среднее значение, дисперсию и другие моменты), а сами ряды данных.

В модель включено несколько каналов трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики для анализа последствий шоков для экономики и ответа таргетирующего инфляцию центрального банка на такие шоки. Для соотнесения модели с экономикой России, модель откалибрована на широком спектре макро- и микроданных. Одной из важных особенностей ABM является возможность использовать для калибровки гранулярные данные. На основе построенной модели показано, как макроэкономические переменные реагируют на некоторые шоки. В случае шока денежно-кредитной политики эффект в целом аналогичен тому, что мы обычно видим в структурных моделях. В случае шока предложения простая эвристика и отсутствие идеального предвидения порождают дополнительные эффекты этого шока на спрос, создавая более неоднозначную траекторию инфляции и, следовательно, процентной ставки.

Семинар пройдет очно в Гагаринском зале (ул. Гагаринская, д. 6/1), но к нему также можно подключиться в онлайн-формате. Для участия просьба зарегистрироваться тут.

UPD уточнение по месту проведения и ссылка на регистрацию - ниже!

Если вы в Петербурге, приходите в эту пятницу, 28 марта, в 18-00 на мастер-класс Руслана Кучакова "Как оценить издержки общества от преступности?"

Рассчитать совокупные бюджетные расходы на правоохранительную систему несложно, но это только начало пути. Общество несёт как материальные, так и нематериальные издержки от преступности. Но самое важное — у нас редко есть «рынок» для определения истинных цен: сколько вы готовы заплатить, чтобы снизить вероятность стать жертвой угона или телефонного мошенничества? Эти и другие вопросы Руслан обсудит с кодом и данными.

Руслан Кучаков - директор по исследованиям Института проблем правоприменения ЕУСПб, наш выпускник и прекрасный рассказчик!

28 марта, 18-00, Фирсовский зал (вход с ул. Шпалерная, д. 1)

Можно прийти очно или присоединиться онлайн, но в любом случае просьба зарегистрироваться тут.

Можно бесконечно смотреть на три вещи: огонь, воду и то, как экономисты находят темы своих исследований, казалось бы, в самых необычных областях. Например, в литературе о пиратстве.

В новом номере журнала «Логос», где исследуется взаимопроникновение экономических и художественных идей в русской литературе, опубликована статья профессора Школы вычислительных социальных наук Юлии Вымятниной «Пираты литературные vs реальные: отчаявшиеся борцы с системой или hostes humani generis»

Статья рассматривает, как соотносится литературное представление о пиратах в конце XIX – начале XX веков с исторической реальностью пиратства и его экономической подоплекой. Романтизация образа пиратов в культуре привела к их героизации, хотя в реальности большинство пиратов по разным причинам не могли заработать на жизнь другим способом в силу негибкости рынка труда и отсутствия социальной поддержки от государства.

Двойственный образ пиратов как бунтарей против системы или же неуправляемых нарушителей общественного порядка отражает, с одной стороны, способность людей к высокой степени демократической организации, а с другой, – пределы действия коллективных договоров, основанных на поиске баланса интересов.

Высокая плата за занятие пиратством в сочетании с высокой степенью неопределенности снижала склонность к долгосрочному финансовому планированию, а значит, пиратские клады – по большей части вымысел. Основную выгоду от пиратства получали все те, кто обеспечивал ему возможность длительного существования – государство в периоды войн, легализовывавшее «своих» пиратов, а также многочисленные посредники, обеспечивавшие пиратов необходимой инфраструктурой. Без этого протест отдельных людей против системы не превратился бы в системную проблему.

Журнал «Логос» основан в 1991 году и является ведущим русскоязычным журналом в области философии, социальных, гуманитарных наук и культурных исследований. Новый номер «Литература и экономика» (Т. 35 №1 2025) уже можно приобрести в книжных магазинах

🟡Чтобы исследовать самые разнообразные, удивительные сюжеты с экономической точки зрения, участвуйте в олимпиаде по экономике для поступающих в магистратуру🟡

Санкт-Петербургский городской экономический семинар в ЕУСПб

3 апреля в 18:00 Александра Глазова (Банк России)
представит исследование
“Макроэкономическая агентно-ориентрированная модель российской экономики”.
https://eusp.org/events/seminar-makroekonomicheskaya-agentno-orientrirovannaya-model-rossiyskoy-ekonomiki

10 апреля в 18:00 Алина Евстигнеева (Начальника отдела развития коммуникации Управления стратегии и коммуникации Департамента денежно-кредитной политики Банка России)
представит исследование
“Индекс прозрачности центральных банков для широкой аудитории”.

17 апреля в 18:00 Михаил Соколов (ЕУСПб)
представит исследование
“Свойство «усредняемости» и его приложения к характеризации показателей эффективности инвестиционных проектов”.

15 мая в 18:00 Михаил Андреев (Банк России)
представит исследование
“ Возможности фискального доминирования в России с точки зрения моделей общего равновесия”.

Небольшой анонс: в конце недели у нас традиционная конференция ВДНХ - выставка достижений научного хозяйства. Основная часть конференции пройдет очно, но некоторые секции можно будет посмотреть в трансляции. Все детали и регистрация тут.

Экономисты поговорят о кредите (Занять или сберечь: вот в чем вопрос - 22 марта в 11-00), про цифровые экосистемы (Цифровые экосистемы: анализ взаимодействий, данных и алгоритмов - 21 марта в 16-00) и про искусственный интеллект (в рамках круглого стола Искусственный интеллект? Естественно! Может ли ИИ решить проблемы исследований о человеке? - 22 марта в 16-00).

И отмечу еще лекцию, открывающую конференцию - "Искусственный интеллект и социогуманитарные науки: новая эра познания или иллюзия смысла?", которую прочитает Евгений Котельников, директор нашей Школы вычислительных социальных наук. 20 марта в 17-00 (можно посмотреть в трансляции)

Если вы в Петербурге и еще не знаете, чем занять вечер этой пятницы, вот один из вариантов. 14 марта в 19-00 в книжном магазине «Подписные издания» Никита Елисеев представит книгу «Разговоры о равенстве и неравенстве», вышедшую в издательстве Европейского университета. Книга эта вышла при живом участии Кирилла Юрьевича Борисова – отца-основателя экономики в ЕУСПб.

Книга обсуждает вопросы равенства и неравенства в двух плоскостях. В первой части проанализированы философские труды, затрагивающие проблему равенства/неравенства. А во второй части – живые разговоры с теми, кто изучает неравенство сейчас – экономистами, антропологами, социологами, историками, теологами.

В презентации примут участие составитель книги Никита Елисеев, профессор Школы вычислительных социальных наук Европейского университета Кирилл Борисов, переводчик и иудаик Валерий Дымшиц, социолог Мария Мацкевич.

Регистрация на презентацию по ссылке.

13 марта в 18:00 Сергей Бондарьков (м. н. с., ИПП ЕУСПб) представит исследование «Как небухгалтерские данные улучшают прогнозы банкротства: доказательства из закона Бенфорда и судебных разбирательств».

Модели предсказания банкротства традиционно опираются на бухгалтерские отчеты компаний. При этом редко учитывается известный в бухгалтерской литературе факт, что фирмы могут искажать свои отчетности — и одним из стимулов к этому может быть как раз плохое состояние дел. Мы добавляем в модель, основанную на традиционных финансовых переменных, две группы новых предикторов.

Первую из них составляют меры соответствия значений в бухгалтерских отчетностях закону Бенфорда. Согласно этому закону частотность первых цифр в ряду чисел, порожденных естественным процессом, приближается к определенному идеальному распределению: можно ожидать, что около 30,1 % чисел будут начинаться на 1, 17,6 % — на 2, и так далее по нисходящей. Таким образом, манипуляция отчетностью должна вести к отклонению от бенфордовского распределния, что, в свою очередь, может сигнализировать о шатком здоровье компании. Вторая группа опробованных нами предикторов — это числа не связанных с банкротством судебных разбирательств разных типов, в которые вовлечена фирма. Здесь интуиция простая: участие в судах может говорить о том, что компания испытывает сложности с выполнением обязательств.

Наше моделирование на панели из 2 миллионов российских компаний в 2012–2018 годах показывает, что судебные переменные имеют предсказательную способность, сопоставимую с традиционными финансовыми коэффициентами как для крупных компаний, так и для малых и средних предприятий. Меры соответствия закону Бенфорда, против ожиданий, не добавляют почти ничего к качеству модели. Чтобы приблизить практическую ценность предлагаемых улучшений, мы оцениваем ожидаемую максимальную прибыль (ОМП) кредиторов от использования модели, в которой к традиционным финансовым коэффициентам добавлены судебные переменные. В случае с кредитованием крупных компаний, ОМП кредиторов в 2018 году составила бы 845 миллионов долларов. В случае с малыми и средними предприятиями — лишь 14 миллионов, что ставит под сомнение целесообразность инвестиций в улучшение моделей банкротства для этого сегмента.

Рабочий язык семинара: русский.

Мероприятие состоится очно и онлайн. Для участия в любом из этих форматов зарегистрируйтесь на Timepad (https://eusp.timepad.ru/event/3271385/).

В Европейском университете действует пропускной режим. При регистрации на мероприятие просим указывать ФИО как в паспорте, а также брать с собой документы, удостоверяющие личность.

Дата: 13.03.2025
Время: 18:00
Зал: «Гагаринский»; Онлайн
Организатор: Школа вычислительных социальных наук Проект: Городской экономический семинар ЕУСПб

Для тех, кто планирует или задумывается о поступлении на нашу магистерскую программу ДЗЭН мы проводим Олимпиаду (30 марта и 6 апреля). Подробности про Олимпиаду можно прочитать тут, а также в чате абитуриентов, где мы дадим советы по подготовке к Олимпиаде, детально распишем все даты и будем отвечать на все вопросы!

Санкт-Петербургский городской экономический семинар в ЕУСПб

13 марта в 18:00 Бондарьков Сергей (м.н.с., ИПП ЕУСПб) представит исследование
“Как небухгалтерские данные улучшают прогнозы банкротства: доказательства из закона Бенфорда и судебных разбирательств”.

Аннотация:

Модели предсказания банкротства традиционно опираются на бухгалтерские отчеты компаний. При этом редко учитывается известный в бухгалтерской литературе факт, что фирмы могут искажать свои отчетности — и одним из стимулов к этому может быть как раз плохое состояние дел. Мы добавляем в модель, основанную на традиционных финансовых переменных, две группы новых предикторов.

Первую из них составляют меры соответствия значений в бухгалтерских отчетностях закону Бенфорда. Согласно этому закону, частотность первых цифры в ряду чисел, порожденных естественным процессом, приближается к определенному идеальному распределению: можно ожидать, что около 30.1% чисел будут начинаться на 1, 17,6% — на 2, и так далее по нисходящей. Таким образом, манипуляция отчетностью должна вести к отклонению от бенфордовского распределения, что, в свою очередь, может сигнализировать о шатком здоровье компании. Вторая группа опробованных нами предикторов — это числа не связанных с банкротством судебных разбирательств разных типов, в которые вовлечена фирма. Здесь интуиция простая: участие в судах может говорить о том, что компания испытывает сложности с выполнением обязательств.

Наше моделирование на панели из 2 миллионов российских компаний в 2012–2018 годах показывает, что судебные переменные имеют предсказательную способность, сопоставимую с традиционными финансовыми коэффициентами как для крупных компаний, так и для малых и средних предприятий. Меры соответствия закону Бенфорда, против ожиданий, не добавляют почти ничего к качеству модели. Чтобы приблизить практическую ценность предлагаемых улучшений, мы оцениваем ожидаемую максимальную прибыль (ОМП) кредиторов от использования модели, в которой к традиционным финансовым коэффициентам добавлены судебные переменные. В случае с кредитованием крупных компаний, ОМП кредиторов в 2018 году составила бы 845 миллионов долларов. В случае с малыми и средними предприятиями — лишь 14 миллионов, что ставит под сомнение целесообразность инвестиций в улучшение моделей банкротства для этого сегмента.

Рабочий язык семинара: русский.

Мы приглашаем посетить семинар очно - заседание пройдет в Гагаринском зале ЕУСПб (адрес: Гагаринская, 6, вход с улицы Гагаринская). Если вы не можете посетить семинар лично, но хотите послушать доклад, вы можете подключиться к конференции онлайн.

Для получения ссылки напишите запрос на адрес: econ.seminar@eu.spb.ru

С уважением, организаторы семинара.

К началу весны и нового месяца - свежий листок календаря экономистов из ЕУСПб. На этот раз тема шуточной статьи Амартии Сена затрагивает крайне серьезную тему - как измерять капитал? Помимо теоретических головоломок, которые описывает Сен, есть еще и проблемы реальные. Что считать капиталом для эмпирических оценок? Запас капитала с учетом амортизации (доверяем ли мы этим данным?)? Поток услуг капитала (и как тогда их оценивать?)? Вопрос по-прежнему актуален в разных гранях, но будьте осторожны, погружаясь в тему, - результат может разочаровать...