Эмитент

Нефть подешевела на фоне снижения геополитической напряженности и роста предложения

Цены на нефть зафиксировали самое значительное недельное падение в связи с ослаблением геополитических рисков на Ближнем Востоке и ожиданиями увеличения поставок. Об этом сообщает Bloomberg.

Котировки нефти Brent в четверг снизились на 1,6%, достигнув отметки $65 за баррель, тогда как WTI (West Texas Intermediate) опустилась ниже $62.

Коррекция цен связана с прогрессом в переговорах между Израилем и ХАМАС. Израиль одобрил соглашение, предусматривающее освобождение заложников в обмен на пленных, что может стать ключевым шагом к завершению военного конфликта в секторе Газа.

Эскалация на Ближнем Востоке ранее поддерживала "геополитическую премию" в ценах на нефть, однако снижение напряженности уменьшает риски disruptions поставок. Одновременно рынок сталкивается с давлением из-за ожидаемого профицита в четвертом квартале, что также способствует снижению котировок.

Аналитики отмечают, что дальнейшая динамика цен будет зависеть от развития ситуации в регионе, а также от решений ОПЕК+ по регулированию добычи.

Подписаться - emittens

Хорватия проявляет интерес к приобретению доли в сербской NIS

Хорватская компания JANAF, управляющая Адриатическим нефтепроводом, выразила заинтересованность в приобретении 20-25% российской доли в "Нефтяной индустрии Сербии" (NIS). Однако, по словам министра экономики и устойчивого развития Хорватии Анте Шушняра, Загреб и Москва пока не вступали в переговоры по данному вопросу. В интервью сербскому порталу Nova министр подчеркнул, что официальные и неформальные обсуждения о приобретении российской доли в NIS на данном этапе отсутствуют, и он не уверен, готова ли Москва к реализации этой сделки.

Ситуация с NIS осложняется санкциями, которые в начале января 2025 года ввел Минфин США против Газпром нефти, её главы Александра Дюкова и самой сербской компании. После введения рестрикций, вступивших в силу 9 октября, нефтяная компания получила несколько отсрочек от США. Президент Сербии Александар Вучич в своей прошлой речи отметил, что не считает Россию ответственной за данные санкции и призвал Москву к поиску совместного решения проблемы.

Основные активы NIS расположены в Сербии, Боснии и Герцеговине, Болгарии, Румынии и Венгрии. Мажоритарными акционерами компании являются Газпром нефть с долей в 44,85%, правительство Сербии - 29,87%, и АО Интэлидженс из Санкт-Петербурга, находящееся под управлением Газпром капитала, с 11,3%.

Адриатический нефтепровод соединяет терминал в порту Омишаль на хорватском острове Крк с Венгрией, Боснией и Герцеговиной, Словенией и Сербией. Премьер-министр Хорватии Андрей Пленкович ранее заявлял, что через этот маршрут поставляется 95% нефти, потребляемой Сербией. Он также выразил надежду на возможные изменения в структуре собственности NIS, способствующие выводу компании из-под американских санкций и продолжению сотрудничества с JANAF.


Подписаться - emittens

Геополитика
► В. Путин:
• практически все взаиморасчеты между странами СНГ выполняются в нацвалютах
• анонсировано появление у РФ нового оружия, испытания идут успешно
• Путин назвал угрозы Зеленского бить по Москве «формой понтажа»
• новизна российских средств ядерного сдерживания выше, чем у других государств

► Китай фактически повторил экспортные ограничения США на полупроводники, которые применялись против него, создавая собственный комплексный экстерриториальный режим контроля, но уже в отношении редкоземельных металлов и фактически запретил экспорт технологий и носителей, связанных с добычей редкоземельных металлов, их переработкой, плавкой металлов и аналогично магнитов используемых в производстве современных чипов. Если эта политика будет строго применяться, это может означать «выключение света» для американского бума в области ИИ. (glav.su)

► С 14 октября с судов, принадлежащих американским компаниям и частным лицам, а также с судов, построенных в США или ходящих под американским флагом, будет взиматься дополнительная портовая пошлина за каждый рейс. Ответная мера Китая на предстоящее введение портовых сборов в США. (министерство транспорта Китая)

► Д. Трамп: США 1 ноября введут 100%-ные пошлины на товары из КНР, обеспечат экспортный контроль за критически важным программным обеспечением.

► Еврокомиссия призывает страны Группы семи, в первую очередь Великобританию и Канаду, экспроприировать суверенные активы России в их юрисдикциях по той же схеме так называемого репарационного кредита, на который пока не согласились страны ЕС. Украина нуждается во внешнем финансировании на уровне $60 млрд в 2026-2027 годах. (Валдис Домбровскис, еврокомиссар по экономике и производительности) (ТАСС)

--------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
11.10.2025

► «Сбер» и Московская биржа внедряют ИИ для подготовки компаний к IPO и анализу документов эмитентов. Технология также позволит отслеживать аномальные колебания цен, обеспечивая прозрачность процесса. Планируется, что система повысит объективность распределения акций среди инвесторов. (Франк медиа)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"+" ► 7,98% — годовая инфляция в РФ в сентябре (8,14% в августе) (Росстат)
"—" ► 0,34% — инфляция в РФ в сентябре (в августе зафиксирована дефляция 0,40%) (Росстат)
"+" ► За первые 9м 2025г грузооборот морских портов России снизился на 2,3% и составил 653,4 млн тонн. Основная причина — уменьшение объемов экспорта и импорта. (Ассоциация морских торговых портов)

► Импорт новых грузовиков в РФ в сентябре 2025 упал в 20 раз, общее снижение за 9м составило 92%, основная причина — кризис авторынка, большие запасы товаров и прекращение сертификации некоторых китайских моделей. (Сергей Целиков, Автостат)

► Часть сотрудников Уралвагонзавода переведут на четырехдневную рабочую неделю из-за падения спроса на гражданскую продукцию. (Коммерсант)

Стимулирование притока средств населения в инструменты сбережений

► Минфин: Размер налогового вычета по семейным инструментам сбережений увеличится до ₽1 млн (с 1 сентября 2026г?).
Получить единый налоговый вычет в размере до ₽500 тысяч можно будет каждому родителю на сумму вложений в долгосрочные сбережения в случаях, когда превышение стандартного вычета связано со взносами в пользу их детей до 18 лет или 24 лет, если учатся очно.
Подробнее

► Озон Фармацевтика [OZPH] — завершили допэмиссию акций, разместили 65,9 млн бумаг по ₽42 за акцию, на общую сумму ₽2,77 млрд.
Это позволило вернуть займ основателю и председателю её совета директоров Павлу Алексенко и привлечь доп. средства. Акционерам было предоставлено право сохранения долей путем покупки новых акций. Всего реализовано 3,2 млн акций по этому механизму.
Средства будут направлены на развитие компании и достижение стратегических целей.
В результате free-float увеличился с 10% до 14%. (Интерфакс)

Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► Объем российского рынка ЦФА, согласно оценке ВТБ, достигнет ₽2 трлн к 2026 г. — рынок, формируемый крупными корпоративными клиентами.
Банк планирует внедрить инструменты ЦФА в розничные каналы и создать типовые решения для бизнеса. ВТБ уже выпустил ЦФА на сумму свыше ₽160 млрд в 2024-2025 гг. и запустил собственную торговую площадку. Для дальнейшего роста рынка необходимы изменения в регулировании, включая возможность секьюритизации банковских кредитов. (ТАСС)

► Минэкономразвития хочет продлить упрощённую смену юрисдикции для международных компаний и фондов до конца 2026 года, иначе возможны проблемы при переезде в специальные административные районы. (Ведомости)

IPO у соседей: Казахстан
► Qazaq Green Power PLC объединил основные энергетические активы Казахстана перед планируемым IPO, однако затяжка сроков привела к снижению интереса инвесторов к «зелёным» проектам из-за политических факторов и оттока средств из ESG-фондов. (Exclusive.kz)

► LG Electronics India [LGEL] — в ходе IPO спрос превысил предложение более чем в 54 раза.
Компания получила заявки на 3,85 млрд акций. Ценовой диапазон IPO был установлен в 1080-1140 рупий. Если исходить из верхней границы цены, то объем спроса составляет 4,43 трлн рупий ($49,9 млрд).
Первоначально объявленный объем размещения в 71,3 млн акций был забронирован в течение первых нескольких часов после начала IPO.
Ожидается, что объем IPO составит $1,3 млрд, а MCap компании будет оцениваться в $8,7 млрд. (Reuters, Интерфакс)

IPO у соседей: Казахстан
► Казахстан Темир Жолы — IPO компании мешают неразделенные активы и высокая долговая нагрузка.
Компании требуются реформирование структуры и улучшение финансовой прозрачности. Монопольное положение создает проблемы, иностранные инвестиции сокращаются. Экономика Казахстана привлекательна только в сырьевом секторе.
Подробнее

Геополитика
► Сербия оказала Курской области финансовую гуманитарную помощь в размере ₽472 млн. (МИД РФ)
► РФ видит общую с Кубой задачу — максимально обезопаситься от противоправных действий Запада. (Сергей Рябков, замглавы МИД РФ)

----------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
10.10.2025

► IDF Eurasia [IPO-2025?] — Многие компании рассматривают IPO как точку роста, включая нас. Мы не спешим, а ждем благоприятной рыночной конъюнктуры для выгодной сделки. (Борис Батин, основатель финтех-группы)
• О возможном IPO:
IPO не является самоцелью.
Доходность на собственный капитал превышает 50%, капитала достаточно для роста.
Следующее «окно возможностей» для размещения — вторая половина 2026 года, при снижении ключевой ставки ниже 12%.

• О стратегических инвесторах:
Пока группа не планирует привлекать инвесторов (как ПСБ в CarMoney).
Хотят реализовать собственные идеи и проекты своими силами. (Коммерсант)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
► Федеральный бюджет РФ за январь-сентябрь 2025 года исполнен с дефицитом ₽3,787 трлн (1,7% ВВП).
В сентябре второй месяц подряд зафиксирован месячный профицит бюджета в размере ₽0,4 трлн.
Дефицит бюджета изначально был предусмотрен в размере ₽1,173 трлн (0,5% ВВП), позже повышен до ₽3,792 трлн (1,7% ВВП), осенью ожидается увеличение до ₽5,737 трлн (2,6% ВВП). (Интерфакс)
► Э. Набиуллина, глава ЦБ: Пространство для снижения ключевой ставки остается. Наш подход к ДКП осторожный и аккуратный, решения до конца года не предопределены. (РБК Инвестиции)
► Рост корпоративного кредитования обусловлен запросом компаний на пополнение оборотных средств, на новые проекты финансирование не привлекается. (Александр Ведяхин, первый зампред правления Сбербанка)
► Количество россиян, которые копят регулярно (минимум два месяца в квартал), с 2023 по 2025 год выросло на 57%.
• Тренд последних лет — автоматизация сбережений. Данные сервиса «Автонакопления» в мобильном приложении «Сбера» показывают положительную динамику в 8% по количеству активных пользователей с начала года. В среднем с помощью этого сервиса клиенты без усилий накапливают около 40 тысяч рублей в год.
• Клиенты, использующие «Автонакопления», в три раза чаще начинают инвестировать по сравнению с теми, кто копит вручную. В течение полугода брокерский счет открыли 3,7% пользователей автоматических накоплений, тогда как среди тех, кто копит вручную, этот показатель составил 1,3%. (аналитика Personal Finance Management «Сбера», ТАСС)

Крипту и токенизированные акции – инвесторам!
► Владимир Чистюхин, первый заместитель председателя Банка России
• ЦБ РФ рассчитывает на появление законодательства, которое регулировало бы все инвестиции в криптовалюты и лицензирование первых компаний в 2026 году, при этом регулирование будет введено напрямую, без экспериментального правового режима.
• ЦБ допускает токенизацию акций российских компаний для того, чтобы в них могли проинвестировать иностранцы. (Сам ты инвестор)

► Московская Биржа сформировала перечень криптобирж, данные которых будут использоваться для расчета Индекса МосБиржи Биткоина и Индекса МосБиржи Эфириума.
Перечень криптобирж и их удельные веса в индексах, устанавливаемые с 27 октября 2025 года

Отношения с розничными инвесторами
► Минэнерго РФ предложило ограничить выплату дивидендов энергокомпаниями, если их годовые капзатраты превышают прибыль, чтобы найти источник инвестиций на предстоящее масштабное обновление инфраструктуры. (законопроект, предложенный ведомством) (Переток)
► ПИК СЗ [PIKK] – Московская биржа выявила у об. акций ПАО «ПИК СЗ» несоответствие первому уровню листинга. (Московская биржа)
У эмитента нет дивидендной политики, потому что днём ранее СД компании отменил её.
► Т-Технологии [T] – сохраняют прогноз по распределению до 30% чистой прибыли на дивиденды (Илья Писемский, финдиректор)

Новости Программы долгосрочных сбережений (ПДС)
► Перевод пенсионных накоплений в ПДС выглядит незначительным в общем объеме рынка.
За два года на это решились не более 1 млн человек, тогда как общее количество застрахованных только в НПФ превышает 35 млн человек.
Во многом слабые результаты связаны с многоступенчатым процессом перевода средств, а также с ожиданием клиентами выплат накопительных пенсий. (Коммерсант)

Сбер и Московская биржа внедряют ИИ для сопровождения IPO

Сбер разрабатывает ИИ-агентов для сопровождения компаний при проведении IPO. Как сообщил глава подразделения рынков акционерного капитала банка Ярослав Гончаров на форуме «Финополис», технология будет внедрена в течение двух лет и поможет как при подготовке эмитента, так и при распределении бумаг среди инвесторов.

«ИИ-агент сможет более беспристрастно оценивать позиции инвесторов при определении аллокации», — отметил Гончаров, подчеркнув потенциал технологии для повышения объективности процесса размещения.

Московская биржа также активно внедряет искусственный интеллект в свои процессы. По словам управляющего директора биржи Владимира Крекотеня, ИИ уже используется при подготовке документов к листингу и для мониторинга аномалий в ценовых колебаниях во время торгов.

«Это важно и эмитенту, и его сотрудникам, и инвесторам для обеспечения прозрачности процесса ценообразования», — заявил Крекотень.

Расширение использования ИИ происходит на фоне активного развития линейки инструментов Московской биржи. На площадке представлено около 250 фьючерсов и опционов, включая более 20 контрактов на глобальные активы. Ежедневно производными инструментами торгуют около 25 тысяч клиентов со средним объемом операций 7 миллиардов рублей.

Эксперты отмечают, что внедрение ИИ-технологий в процессы листинга и торгов соответствует общемировому тренду цифровизации финансовых рынков и может способствовать повышению прозрачности и эффективности проведения IPO на российской биржевой площадке.

Подписаться - emittens

Московская биржа расширяет линейку фьючерсов на индексы развивающихся рынков

Московская биржа в ближайший месяц запустит торги расчетными фьючерсами на фондовые индексы пяти стран: Аргентины, ЮАР, Саудовской Аравии, Бразилии и Китая. Об этом сообщил председатель правления биржи Виктор Жидков в интервью телеканалу РБК на форуме «Финополис-2025».

«Мы постоянно изучаем новые инструменты и готовы расширять продуктовую линейку в соответствии с клиентским спросом, в том числе за счет новых географий и сегментов», — отметил Жидков. Он подчеркнул, что платформа срочного рынка позволяет быстро выводить на торги фьючерсы и опционы на новые базовые активы, что поможет инвесторам диверсифицировать портфели.

Новые инструменты продолжат стратегию биржи по расширению доступа к зарубежным активам. На текущий момент на площадке уже представлены фьючерсы на паи иностранных ETF, отслеживающих индексы S&P 500, NASDAQ 100, Dow Jones, Russell 2000, Hang Seng, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 и DAX.

Всего на Московской бирже торгуется около 250 фьючерсов и опционов, включая более 20 контрактов на глобальные активы. Расчетные фьючерсы позволяют инвесторам участвовать в движении цен мировых индексов без рисков владения базовым активом. По данным биржи, производными инструментами на глобальные активы ежедневно торгуют примерно 25 тысяч клиентов при среднем дневном объеме операций в 7 миллиардов рублей.

Эксперты отмечают, что расширение линейки фьючерсов на индексы развивающихся рынков соответствует текущим тенденциям перераспределения инвестиционных потоков и отвечает растущему спросу со стороны российских инвесторов на диверсификацию портфелей.

Подписаться - emittens

Геополитика
► С. Рябков, зам. министра иностранных дел РФ: Импульс украинскому урегулированию, который появился после встречи В. Путина и Д. Трампа на Аляске, оказался исчерпан. (РИА Новости)
► Верховный суд ЮАР принял первое решение в поддержку исполнения московского арбитража в пользу российской "дочки" Google по делу о банкротстве. Вынесен приказ о наложении ареста на все активы Google International LLC, находящиеся в юрисдикции ЮАР. (Ведомости)
► Китай ужесточает экспортный контроль за редкоземельными металлами и технологиями по их добыче и переработке, «для защиты национальных интересов и стабильности мировых цепочек поставок». (министерство коммерции КНР)
► Трамп передаст Украине Tomahawk, но «в небольшом количестве». (El Mundo)
► В Евросоюзе 19-й пакет санкций против России блокируют не только Венгрия и Словакия, но и Австрия. Австрийские власти хотят ослабить текущие санкции, чтобы Raiffeisen Bank смог разморозить свои 2 млрд евро в России. Вена готова пойти на условия Москвы по возврату активов российского бизнесмена Олега Дерипаски на 2 млрд евро. (EUObserver, Интерфакс)
► Послы стран ЕС согласовали направление законопроекта об отказе от нефти и газа из РФ к 2028 году на одобрение министрам на встрече 20 октября (Reuters)

---------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
09.10.2025

► Евраз [IPO однажды?] – до конца года активы «Евраз ЗСМК» и «Евраз НТМК» объединятся в одно ПАО. Листинг акций на Московской бирже также запланирован (1 п. 2026г?).
«Все идет по графику. До конца года произойдет объединение («Евраз ЗСМК» и «Евраз НТМК»). В части выхода на Мосбиржу наши планы сохраняются». (Павел Синяев, вице-президент «Евраза», руководитель дивизиона «Сибирь») (ТАСС)

► Hobby World [IPO 2026?] — издатель настольных игр переносит запланированное в этом году IPO на следующий год.
«Мы планировали [выйти на биржу] в этом году, но рынок серьезно просел, и мы остановили на год эту программу. Сейчас будем вести подготовку и будем собираться выйти в следующем году. То есть такие планы у нас сохранились, мы над ними серьезно работаем». (Михаил Акулов, гендиректор)
• IPO вряд ли состоится раньше мая 2026 года.
• Оценка находится в диапазоне ₽20-25 млрд, free-float по итогам размещения может составить 20-25%. (РБК Радио)

► Минфин РФ и Банк России опубликовали
рекомендации по организации работы с розничными акционерами публичных акционерных обществ с государственным участием
(письмо от 12.09.2025 № 05-08-05/89313 / ИН-01-28/101)
Документ здесь

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года)
"—" ► 0,23% — инфляция в РФ с 30 сентября по 6 октября (0,13% неделей ранее)
"—" ► 8,11%— годовая инфляция в РФ на 6 октября (8,01% на 29 сентября) (Росстат)

► В сентябре розничные инвесторы стали главными покупателями акций, приобретя их на ₽43,1 млрд.
Это максимальный объем с 2022 г. (ЦБ РФ)

PR-практики делятся опытом
► Какова роль фин. PR в процессах IPO? Отличия от IR, а также сходства
Известно, что IR и финансовый PR — это разнящиеся компетенции. В то же время потребности, возникающие у любого эмитента, реализуются одновременно и PR-отделом, и IR-службой. Количество сотрудников у IR-службы традиционно меньше, чем в PR-отделе, поэтому чаще всего удобнее решать глобальные задачи совместно.
«В Озон Фармацевтика мы объединили функции PR и IR в единое направление — PIR», — поделился лайфхаком IR-директор Дмитрий Коваленко.
О профильной деятельности Investor Relations глазами пиарщика читайте в материале PR-специалиста СКАН-Интерфакс Полины Морозовой

IR в действии
► Тарас Скворцов, финдиректор Сбербанка [SBER]:
• Сбербанк в октябре оценит целесообразность изменения прогноза на 2025г, прогноз по ROE (выше 22%) снижать точно не будут.
• Сбербанк может сохранить прогноз по марже на 2025г свыше 5,8%. (Интерфакс)

► Ozon [OZON] — планирует запустить собственную управляющую компанию, а в дальнейшем получить брокерскую лицензию. (РБК Про)

► Яндекс [YDEX] — СД принял решение о размещении 3,9 млн акций по закрытой подписке для реализации Программы долгосрочной мотивации. (Интерфакс)

► Порядка 10 эмитентов готовятся выйти на рынок капитала, разместить акции и облигации на СПБ Бирже. (Евгений Сердюков, глава СПБ Биржи) (ТАСС)

► X5 Group [X5] — назначили Николая Иванова главным финансовым директором.
Его обязанности включают стратегическое и финансовое планирование, управление капиталом и взаимодействие с инвесторами.
Ранее он работал в крупных компаниях, включая НЛМК, Евраз, Вымпелком и ТНК-BP. Он выразил намерение повысить эффективность бизнеса путем оптимизации финансовых процессов и адаптации к изменениям рынка. (Компания)

Отношения с розничными инвесторами
► ПИК [PIKK] — СД принял ряд решений:
• отменил дивидендную политику на неопределённый срок,
• рекомендовал обратный сплит акций с коэффициентом 100 к 1,
• ВОСА - 14 ноября.

«Эксперт РА» повысил кредитный рейтинг компании «СмартФакт»

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» объявило о повышении кредитного рейтинга факторинговой компании «СмартФакт» до уровня ruВBB- со «стабильным» прогнозом. Ранее компания имела рейтинг на уровне ruBB. Примечательно, что «СмартФакт» стал первой факторинговой компанией, оцененной по новой методологии агентства для финансовых компаний, которая была введена 30 июня 2025 года.

Повышение рейтинга отражает значительное укрепление финансового профиля компании. Среди ключевых факторов роста оценки агентство выделило усиление капитальной позиции, включая привлечение субординированного займа, оптимизацию структуры корпоративного управления, проведение сбалансированной риск-политики, а также улучшение диверсификации ресурсной базы. В отчете подчеркиваются адекватный запас по капиталу, высокая рентабельность, качество активов и надежная ликвидная позиция компании.

Генеральный директор «СмартФакт» Риналь Сулейманов отметил, что повышение рейтинга стало результатом реализации мероприятий по усилению капитальной позиции компании. «Мы проводим последовательную работу по оптимизации корпоративного управления и риск-менеджмента, что в совокупности с улучшением диверсификации ресурсной базы положительно оценивается профессиональным сообществом», — добавил он.

Независимый директор компании Роман Огоньков сообщил, что команда интенсивно работала над новой стратегией, выбрав в качестве основных приоритетов развитие нишевых продуктов, цифровизацию бизнес-процессов и повышение операционной эффективности. «Мы довольны, что проделанная нами работа быстро начала приносить результат и получила признание на рынке», — заключил он.

Подписаться - emittens

Криптобиржи запускают токенизированные акции, вызывая тревогу регуляторов

Криптоиндустрия активно развивает направление токенизированных акций — цифровых активов, привязанных к реальным ценным бумагам. По данным RWA.xyz, совокупная стоимость таких инструментов выросла до $412 млн в сентябре 2025 года против нескольких миллионов годом ранее.

Ключевые игроки:
-Robinhood, Gemini и Kraken уже предлагают продукты в Европе
-Coinbase и стартап Dinari добиваются одобрения в США
-Nasdaq стала первой крупной биржей, поддержавшей это направление

Криптокомпании заявляют, что токенизация позволит торговать акциями 24/7 с мгновенным расчетом и сниженными издержками. Однако регуляторы и юристы предупреждают: большинство токенов не предоставляют прав традиционных акционеров и напоминают синтетические деривативы.

Эксперты отмечают, что бум связан с прокриптованной позицией администрации Трампа. При этом разные платформы используют различные модели обеспечения — от прямого владения акциями до деривативных контрактов.

Подписаться - emittens

► Озон Фармацевтика [OZPH] — в результате осуществления преимущественного права приобретения реализовано 3,2 млн акций.
• 75,3 млн шт. – число доп. акций, оставшихся к размещению по открытой подписке после осуществления преимущественного права. (Интерфакс)

► СПБ Биржа начала торги расчетными фьючерсами на акции фондов, индексы акций разных стран и биткоин.
• Торги проходят ежедневно с 10:00 до 00:00 мск.
• Финансовый результат фиксируется только по закрытым позициям, отрицательная вариационная маржа не списывается автоматически.
• Биржа планирует в ближайшее время запустить торги фьючерсом, привязанным к стоимости Ethereum.
• В течение ближайшего месяца биржа намерена подготовить технологию для старта торгов бессрочными фьючерсами. (Интерфакс)

Отношения с розничными инвесторами
► Северсталь [CHMF] — позиция компании по дивидендам неизменна: нужно миновать пик СAPEX и выйти на позитивный FCF. (Никита Климантов, IR-директор) (Интерфакс)

Геополитика
► Правительство РФ одобрило соглашение о поощрении инвестиций между Россией и КНР.
• Соглашение предполагает создание благоприятных условий для вложений договаривающихся сторон и создание для них режима «не менее благоприятного, чем для собственных инвесторов».
• Гарантируется беспрепятственный перевод средств инвесторов через границу в связи с их инвестициями в случае выполнения ими налоговых обязательств, причем либо в национальной, либо в свободно конвертируемой валюте по выбору инвестора.
► Компания Nayara Energy возобновляет продажи топлива в Бразилию и Турцию (Запад наложил санкций) (BBG)
► ЕС и G7 усиливают давление на Бельгию требуя разрешить использование €190 млрд замороженных российских активов, хранящихся в Euroclear, для предоставления Украине кредита «на репарации».
► Поставки американских крылатых ракет Tomahawk Украине могут занять месяцы, и США не сразу разрешат ВСУ запускать их (Telegraph, РБК)

--------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
08.10.2025

► ДОМ.РФ [IPO 2025 ?] — СД компании 14 октября обсудит: подачу заявки на листинг акций, установление ценового диапазона размещения об. акций доп.выпуска и утверждение проспекта ценных бумаг. (сообщение компании)

► GloraX [IPO 2025 ?] — компания перерегистрировалась в публичное акционерное общество перед планируемым IPO.
Теперь девелопер готов к размещению акций, решение о проведении которого зависит от состояния рынка. (Интерфакс)

► IPO Юрента и AdTech [IPO 2026 ?] технически готовы к концу года, но многое зависит от рыночных условий, посмотрим, как всё сложится. (Ровшан Алиев, глава «Экосистемы МТС»)
Подробнее о стратегических приоритетах и шагах «Экосистемы МТС»

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"+" ► -9,8% г/г - снижение объёмов перевалки грузов в морских портах с выходами в Черное, Азовское, Каспийское моря за 8м 2025г, до 170,7 млн тонн. (Росморпорт)
"+" ► 4% г/г — снижение объёмов перевозки контейнеров по сети РЖД за 9м 2025г, до 5,63 млн ДФЭ. (Интерфакс)

Факторы, стимулирующие переток средств физлиц на финансовый рынок
"+" ► Ставки по годовым вкладам в топ-10 банках опустились ниже 13% впервые с апреля 2024 года.
Средние ставки на октябрь составляют:
• на 3 месяца — около 15%,
• на 6 месяцев — около 14%,
• на год — около 13%. (РБК)

► Минфин и Банк России рекомендовали компаниям с государственным участием к марту 2026 г. определиться с перспективами вхождения в индекс эталонных эмитентов.
Программа создания акционерной стоимости Банка России и Московской биржи нацелена на повышение инвестиционной привлекательности и на поддержку лучших корпоративных практик. Ее участниками могут стать эмитенты из первого и второго уровней листинга. (Интерфакс)

IR в действии
► Фосагро [PHOR] — предполагают утвердить стратегию-2030, предполагающую рост производства на 16% к уровню 2024г, до конца текущего года. (Андрей Серов, IR-директор) (Интерфакс)

Институциональные инвесторы: совершенствование регулирования
► НПФ «Т-пенсия» (входит в Т-банк) выступил с инициативой разрешить НПФ выстраивать инвестиционные стратегии с учётом возраста вкладчика. (Ведомости)
• Сейчас фонды обязаны соблюдать единые нормативные требования, не зависящие от срока до выхода клиента на пенсию, что делает их портфели малоадаптивными.
• Глава фонда Дмитрий Тарасов предложил создать систему регулирования, разделяющую портфели по инвестиционным горизонтам — например, 10, 20 и 30 лет до пенсии. Для каждой категории можно установить отдельные лимиты по классам активов, сценарии стресс-тестирования и сроки безубыточности, сохранив при этом общие требования устойчивости. По его оценке, для внедрения такой модели может потребоваться увеличение предельного срока гарантии безубыточности до 10 лет.
• Сейчас около 80% пенсионных накоплений НПФ размещено в ОФЗ и корпоративных облигациях, а доля акций не превышает 10%. В то время как за рубежом уже с 2000-х годов активно развиваются target date funds — фонды с «целевой датой», где структура активов автоматически становится более консервативной по мере приближения клиента к пенсии. По данным Morningstar, с 2009 по 2024 год их активы выросли с $272 млрд до $4 трлн.
• Аналитики «Т-инвестиций» смоделировали адаптивную стратегию на данных российского рынка и получили среднюю доходность 10,6% годовых против 9,9% у традиционных портфелей НПФ. Вариант с включением золота показал ещё больший результат — 11,6%. Однако на коротких горизонтах (до 5 лет) рисковые стратегии могут показывать убытки.

► Юрлица, включая малый бизнес и крупные корпорации, всё чаще выходят на финансовый рынок. Они покупают ценные бумаги, совершают сделки на валютном и срочном рынках, размещают деньги в сделки РЕПО. (Дмитрий Средин, руководитель департамента ВТБ) (ТАСС)

► Самолет [SMLT] — девелопер собирается в октябре выпустить первые в России конвертируемые облигации объемом в несколько миллиардов рублей. (Анна Акиньшина, гендиректор) (Интерфакс)

Саудовская Аравия впервые разместила еврооблигации через суверенный фонд для финансирования Vision 2030

Государственный инвестиционный фонд Саудовской Аравии (PIF) впервые вышел на рынок еврооблигаций с размещением «зеленых» бондов, продолжив активную долговую политику для финансирования экономической трансформации страны.

Ожидается, что выпуск получит рейтинги Aa3 от Moody's и A+ от S&P. Организаторами сделки выступили Crédit Agricole CIB, JPMorgan Chase и Société Générale при участии консорциума международных банков.

Размещение следует за долларовой эмиссией прошлого месяца и диверсифицирует источники финансирования PIF в рамках программы «Видение 2030». По оценкам МВФ, фонд продолжит инвестировать не менее $40 млрд ежегодно во внутренние проекты.

PIF активизирует глобальные инвестиции, включая недавнее участие в консорциуме по покупке Electronic Arts — потенциально крупнейшей сделки LBO в истории. Одновременно фонд реализует доли в портфельных компаниях для оптимизации ликвидности перед запуском нового долгосрочного инвестиционного плана.

Аналитики отмечают, что несмотря на снижение нефтяных доходов и растущий дефицит бюджета, королевство сохраняет доступ к международным рынкам капитала, используя высокий кредитный рейтинг и интерес инвесторов к реализации амбициозных реформ.

Подписаться - emittens

IPO LG в Индии собрало $1,3 млрд в первый день на фоне рекордного спроса

Индийское подразделение LG Electronics провело успешное размещение акций на сумму $1,3 млрд, которое было полностью подписано в первый день. Это редкий случай для индийского рынка, где крупные эмиссии обычно не находят столь быстрого отклика у инвесторов.

Размещение прошло на фоне активной активности на рынке IPO: одновременно стартовало размещение Tata Capital на $1,7 млрд. Эти две крупные сделки свидетельствуют о восстановлении интереса инвесторов к первичным размещениям после периода неопределенности.

Детали размещения LG:
-Акции предлагались по цене от 1080 до 1140 рупий
-Общая стоимость компании составила 774 млрд рупий ($8,7 млрд)
-Начало торгов запланировано на 14 октября

Особый интерес проявили состоятельные частные инвесторы, а зарезервированная для сотрудников компаний часть акций была полностью раскуплена.

LG India стало уже четвертым размещением стоимостью более $1 млрд в этом году. Ожидается, что по итогам октября объем привлеченных через IPO средств может превысить $5 млрд, что станет рекордным показателем.

Спрос на новые размещения поддерживается постоянным притоком средств в паевые фонды — ежемесячно инвесторы направляют более $3 млрд через регулярные инвестиционные планы.

Особенности оценки
Несмотря на высокий интерес, аналитики отмечают, что акции LG India оцениваются в 38 годовых прибылей, что значительно выше показателя материнской компании (14 прибылей), но ниже местных аналогов Havells India и Voltas, которые торгуются с мультипликатором более 50.

В числе якорных инвесторов размещения выступили суверенные фонды Абу-Даби, Норвегии и Сингапура, а также крупные международные управляющие компании BlackRock и Fidelity. Организаторами сделки выступили Axis Bank, Morgan Stanley, JPMorgan, Bank of America и Citigroup.

Подписаться - emittens

► IR-вакансия: Старший менеджер по связям с инвесторами
Компания: X5 GROUP, Управляющая компания
Требования к опыту: от 3-х лет
Зарплата: не указана
Опубликована: 3 октября в Москве

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года)
"+" ► Денежная масса в РФ в сентябре сократилась на 0,2%.
"+" ► Годовой темп роста денежной массы в РФ снизился с 14,4% на 1 сентября до 12,7%. (оценка ЦБ)

Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► Золотое яблоко — размещают первый выпуск цифровых финансовых активов объемом ₽1 млрд на платформе Альфа-банка.
• Доходность фиксированная и составляет 17,5% годовых с ежемесячной выплатой процентов.
• Срок обращения – 1 год.
• Сбор заявок пройдет с 6 по 13 октября.
• Стоимость одного ЦФА - ₽1 тыс. (Интерфакс)

Геополитика
► МИД РФ: Ответ Москвы на возможную конфискацию активов в Европе будет жёстким, предварительная работа проведена.
► Военно-политическое планирование ЕС и НАТО указывает на то, что они идут по линии подготовки конфронтации с Россией.
Риски (эскалации - ИФ) очень велики. (Александр Грушко, зам. министра иностранных дел РФ) (Интерфакс)
► ЕС в рамках готовящегося 19-го пакета санкций против РФ собирается пополнить санкционные списки еще 120 танкерами. (EUobserver)
► Плану ЕК по присвоению активов РФ мешают ранее выданные под них кредиты G7 Киеву. (ТАСС)

------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
07.10.2025

► FabricaONE.AI [IPO 2025?] — намерены провести IPO до конца текущего года. Рассчитывают привлечь ₽3…5 млрд. Средства направят на дальнейшее развитие бизнеса. (РБК)
Среднесрочный прогноз отдельных показателей новой компании:
• 28…33% —рост выручки с учётом запланированных M&A
• 24% — рентабельность по скорректированной EBITDA
• до 1,0х — чистый долг / EBITDA
• 5…6% — капитальные затраты на разработку, % от выручки (пресс-релиз компании)

► Частные инвесторы добились от компании "Электрорешения" (EKF, крупный производитель электрооборудования) досрочного выкупа размещенного на Московской бирже еще 10 июля 2023 года выпуска облигаций объемом ₽1 млрд.
• Владельцы ценных бумаг были недовольны качеством и сроками публикации финансовой информации эмитента, который задержал раскрытие отчетности по МСФО за 2024 год и не отразил в ней налоговые претензии к компании на 2 млрд руб. Сама компания сослалась на техническую задержку, хотя признала доводы инвесторов.
• Прецедент будет особенно важным не только для владельцев облигаций эмитентов с рейтингом от А и ниже, но и для инвесторов в целом, считают участники рынка. (Коммерсант)

► Рынок доверительного управления стремительно растет.
За первое полугодие 2025г активы 41 крупной управляющей компании достигли отметки в ₽11,5 трлн (+12,5%).
Особенное внимание привлекли корп. Клиенты, пенсионные резервы НПФ и притоки в розничные ПИФы, обеспечившие значительный вклад в общий успех сектора.
• Начало года выдалось для сектора очень успешным. Однако ситуация изменилась ближе ко второму полугодию: снижение ключевой ставки ЦБ привело к снижению интереса частных инвесторов, что отразилось на объеме притока средств в сентябре — всего ₽75,7 млрд, что оказалось хуже результатов предыдущих пяти месяцев. (Коммерсант)

► Наталья Логинова, директор департамента по работе с эмитентами Московской биржи:
• «Снизилась ставка, условия стали получше, и, возможно, «окно» размещений приоткроется. Но в целом мы понизили свои ожидания: если в начале года мы думали, что могли бы увидеть на рынке десять-пятнадцать компаний, то теперь понятно, что это нереально».
• «Сами компании хотят выйти на рынок, многие к этому готовы — технически, психологически, — но при высоком «ключе» инвесторы уходят из акций, и это нормальное движение рынка. Сейчас момент, когда надо покупать супердоходные для инвесторов (и суперневыгодные для эмитентов) долговые инструменты. Кстати, сейчас редкий случай на российском фондовом рынке, когда инвесторы могут так спокойно заработать достаточно высокую доходность».
• «У нас на рынке есть проблема: деньги находятся в концентрированном владении, институциональным инвесторам сложно участвовать в IPO, где размер сделки — 3-5 млрд рублей. Для них желательно, чтобы на рынок выходили большие компании. Но большая компания хочет высокую цену. И вот инвесторы и эмитенты стоят, как два борца сумо, и думают, на какой же дорожке они встретятся».
• «Мы все любим, когда после IPO бумага показывает плюс 20%, плюс 40% в первый день торгов. Но на самом деле эта слишком большая волатильность вредит бумаге. Конечно, есть эффект дофамина: вау, я заработал плюс 90% в первый день торгов. Но значит, другие инвесторы забудут про эту бумагу, так как зарабатывать уже нечего. А эмитенту надо поддерживать инвесторскую базу и расширять ее».
• «Рынок pre-IPO начинает формироваться, какие-то деньги приходят в фонды прямых инвестиций. Конечно, нам нужно, чтобы этот питательный бульон венчурной индустрии, индустрии частных фондов, готовил нам компании, чтобы они шли по этой лесенке, где сначала ангелы и венчуры, private equity и потом уже публичный рынок. Это было бы классно, потому что на биржу выходили бы уже проверенные бизнесы, но пока этого нет». (Монокль)

► 25 октября в Москве состоится конференция Смартлаб для трейдеров для инвесторов.
Программа «Топ-IR» включена в повестку Smart-Lab Conf (14:45, 1-й зал Кинотеатра на ул. Новый Арбат, 24). В конференции примут участие представители всех специальностей фондового рынка.
Участие платное

Узбекистан наращивает заимствования через ESG-облигации на фоне бума экономического роста

Узбекистан, вторая экономика Центральной Азии, активно диверсифицирует подходы к заимствованиям, сделав ставку на устойчивое финансирование. Как сообщает Bloomberg, долларовые облигации страны показали доходность около 14% с начала года, превысив средний показатель по развивающимся рынкам (менее 10%).

Реформы приносят плоды
С момента прихода к власти президента Шавката Мирзиёева страна, ранее изолированная от мировых рынков, начала активные преобразования.

В мае 2024 года Узбекистан успешно разместил устойчивые облигации на €600 млн, а затем допэмиссию на €500 млн. В 2023 году состоялся debut "зеленых" облигаций в национальной валюте.

"Мы готовим регулярные ESG-отчеты и планируем дальше расширять этот тип финансирования", — подтвердил советник министра экономики и финансов Джасур Каршибаев.

Параллельно изучается возможность выхода на рынок исламских финансов. "Работа по разработке законодательной базы в этой области уже ведется", — добавил Каршибаев.

Аналитики отмечают, что сочетание экономических реформ, сырьевых преимуществ (золото) и грамотной долговой политики создает уникальный кейс для инвесторов в регионе ЦА.

Подписаться - emittens

«Газпром капитал» разместит двухлетние облигации с плавающим купоном

Дочерняя компания газового концерна «Газпром капитал» 7 октября проводит сбор заявок на выпуск двухлетних облигаций серии БО-003Р-06 объемом от 15 млрд рублей. Размещение пройдет с 11:00 до 15:00 по московскому времени, сообщил «Интерфаксу» осведомленный источник на финансовом рынке.

Ведущим организатором и агентом по размещению выступит «Газпромбанк». Техническое размещение запланировано на 10 октября. После прохождения стандартного тестирования бумаги будут доступны для приобретения неквалифицированными инвесторами.

Выпуск облигаций с плавающей ставкой, привязанной к ключевой ставке ЦБ, позволяет компании привлекать финансирование на конкурентных условиях в период неопределенности на долговом рынке. Установленный спред в 150 б.п. соответствует текущим рыночным уровням для бумаг первого эшелона.

Ранее «Газпром капитал» уже размещал облигации с аналогичной структурой купона, что свидетельствует о сохранении спроса со стороны инвесторов на подобные инструменты в условиях волатильности.

Подписаться - emittens