Утренний IR-дайджест
07.10.2025

► FabricaONE.AI [IPO 2025?] — намерены провести IPO до конца текущего года. Рассчитывают привлечь ₽3…5 млрд. Средства направят на дальнейшее развитие бизнеса. (РБК)
Среднесрочный прогноз отдельных показателей новой компании:
• 28…33% —рост выручки с учётом запланированных M&A
• 24% — рентабельность по скорректированной EBITDA
• до 1,0х — чистый долг / EBITDA
• 5…6% — капитальные затраты на разработку, % от выручки (пресс-релиз компании)

► Частные инвесторы добились от компании "Электрорешения" (EKF, крупный производитель электрооборудования) досрочного выкупа размещенного на Московской бирже еще 10 июля 2023 года выпуска облигаций объемом ₽1 млрд.
• Владельцы ценных бумаг были недовольны качеством и сроками публикации финансовой информации эмитента, который задержал раскрытие отчетности по МСФО за 2024 год и не отразил в ней налоговые претензии к компании на 2 млрд руб. Сама компания сослалась на техническую задержку, хотя признала доводы инвесторов.
• Прецедент будет особенно важным не только для владельцев облигаций эмитентов с рейтингом от А и ниже, но и для инвесторов в целом, считают участники рынка. (Коммерсант)

► Рынок доверительного управления стремительно растет.
За первое полугодие 2025г активы 41 крупной управляющей компании достигли отметки в ₽11,5 трлн (+12,5%).
Особенное внимание привлекли корп. Клиенты, пенсионные резервы НПФ и притоки в розничные ПИФы, обеспечившие значительный вклад в общий успех сектора.
• Начало года выдалось для сектора очень успешным. Однако ситуация изменилась ближе ко второму полугодию: снижение ключевой ставки ЦБ привело к снижению интереса частных инвесторов, что отразилось на объеме притока средств в сентябре — всего ₽75,7 млрд, что оказалось хуже результатов предыдущих пяти месяцев. (Коммерсант)

► Наталья Логинова, директор департамента по работе с эмитентами Московской биржи:
• «Снизилась ставка, условия стали получше, и, возможно, «окно» размещений приоткроется. Но в целом мы понизили свои ожидания: если в начале года мы думали, что могли бы увидеть на рынке десять-пятнадцать компаний, то теперь понятно, что это нереально».
• «Сами компании хотят выйти на рынок, многие к этому готовы — технически, психологически, — но при высоком «ключе» инвесторы уходят из акций, и это нормальное движение рынка. Сейчас момент, когда надо покупать супердоходные для инвесторов (и суперневыгодные для эмитентов) долговые инструменты. Кстати, сейчас редкий случай на российском фондовом рынке, когда инвесторы могут так спокойно заработать достаточно высокую доходность».
• «У нас на рынке есть проблема: деньги находятся в концентрированном владении, институциональным инвесторам сложно участвовать в IPO, где размер сделки — 3-5 млрд рублей. Для них желательно, чтобы на рынок выходили большие компании. Но большая компания хочет высокую цену. И вот инвесторы и эмитенты стоят, как два борца сумо, и думают, на какой же дорожке они встретятся».
• «Мы все любим, когда после IPO бумага показывает плюс 20%, плюс 40% в первый день торгов. Но на самом деле эта слишком большая волатильность вредит бумаге. Конечно, есть эффект дофамина: вау, я заработал плюс 90% в первый день торгов. Но значит, другие инвесторы забудут про эту бумагу, так как зарабатывать уже нечего. А эмитенту надо поддерживать инвесторскую базу и расширять ее».
• «Рынок pre-IPO начинает формироваться, какие-то деньги приходят в фонды прямых инвестиций. Конечно, нам нужно, чтобы этот питательный бульон венчурной индустрии, индустрии частных фондов, готовил нам компании, чтобы они шли по этой лесенке, где сначала ангелы и венчуры, private equity и потом уже публичный рынок. Это было бы классно, потому что на биржу выходили бы уже проверенные бизнесы, но пока этого нет». (Монокль)

► 25 октября в Москве состоится конференция Смартлаб для трейдеров для инвесторов.
Программа «Топ-IR» включена в повестку Smart-Lab Conf (14:45, 1-й зал Кинотеатра на ул. Новый Арбат, 24). В конференции примут участие представители всех специальностей фондового рынка.
Участие платное