Дисконтировали-дисконтировали...

Для канала «Деньги и песец» прокомментировал ситуацию с экспортом нефти. И уже после пришла идея визуализировать цены на нефть против дисконта — данные EIA по ценам Brent против того, на сколько % ниже был Urals по данным Минэка.

Этот вывод можно сделать и из комментария, но на графике, кажется, более выпукло — видим, что с дисконтами есть проблема процикличности к ценам на нефть: дисконты становятся больше, когда цены ниже, и наоборот. Если бы мы строили регрессию по всем точкам, то не увидели бы этого, поэтому лучше смотреть на траекторию зависимости во времени. Если не брать моменты резких изменений в уровнях дисконта (первый квартал 2022 г., середина 2023 г. и конец 2025 г.), четко видим, что при низких ценах дисконт, как правило, дополнительно расширяется. Это логично, учитывая, что низкие цены отражают приближение к профициту на мировом рынке нефти. И сейчас мы снова приблизились к этой точке. А, казалось бы, только недавно вырвались из ловушки высоких дисконтов…