Эхо Wall Street

Воюя друг с другом за землю, человечество проигрывает более опасному врагу - её деградации

🔵 Bloomberg

Деградация земель сегодня стала затрагивать почти все страны, а мировой спрос на продовольствие к 2050 году вырастет на 50% при потенциальном снижении урожайности до 30%.

Такой прогноз дали эксперты ООН, подчеркивая, что катастрофы можно избежать, если перенаправить сельскохозяйственные субсидии на устойчивые методы.
По их расчетам, ежегодное инвестирование около $2,7 трлн. в восстановление экосистем может потенциально добавить около 400 млн. новых рабочих мест и генерировать более $10 трлн. экономической стоимости каждый год.

От редакции: Осталось найти того, кто будет готов перенаправить деньги от оружейников в сельхоз. Такое лицо должно быть либо бесстрашным, либо бессмертным

Ссылка на статью тут

Brexit и Париж - как Французская столица стремится стать финансовым центром Европы

🟡 LeMonde

После выхода Британии из ЕС Париж стал ведущим финансовым центром в континентальной Европе. Французское правительство активно стремится использовать Brexit в качестве катализатора для привлечения новых рабочих мест и инвестиционных потоков. С 2021 года город привлек более 5500 финансовых специалистов из Лондона.

Успех Парижа по сравнению с Франкфуртом, Дублином и Амстердамом объясняется развитой транспортной сетью, образовательной инфраструктурой и высокой концентрацией центров принятия решений.

От редакции:
Понятно, учитывая источник, без предвзятости тут не обошлось, но как говорится, сам себя не похвалишь.. Тем более что мы проверили, по многим данным Париж, действительно, на данный момент занимает чуть ли не лучшую позицию среди финансовых столиц Европы. Достаточно даже сравнить показатели найма высококвалифицированных сотрудников - Париж растет очень бурно (ну и ещё Варшава, но это другая история)
Похоже, в перспективе именно Франция будет вытягивать Европу в непростом сотрудничестве с заокеанскими партнерами

Оригинал статьи тут

Чуть подробнее в нашем фирменном формате ниже ⬇️

«Они умнеют, милорд!» или чего боится население стран большой семёрки

🟣 CNBC

Последние результаты Мюнхенского индекса безопасности 2024 свидетельствуют о заметных изменениях в восприятии глобальных угроз населением западных стран. Так, Китай и Россия больше не рассматриваются как главные угрозы безопасности. Вместо этого внимание переключилось на нетрадиционные риски, как массовая миграция из-за войн или изменения климата, а также подъем радикальных религиозных движений.

Так, только респонденты из Великобритании и Японии по-прежнему считают Россию главной угрозой, в то время как в Германии и Италии опасения заметно снизились. Иронично, что экологические проблемы входят в тройку лидеров во всех странах, кроме США.

Оригинал статьи тут

Изменение климата может сделать страхование жилья роскошью

🟠 Financial Times

🌧️Увеличение риска и «исход» страховщиков
- Последние годы убытки от природных катастроф превышали $100 млрд. в год, что свидетельствует об увеличении частоты и тяжести погодных явлений
- В результате страховые компании просто перестают обслуживать зоны повышенного риска, либо непомерно повышают страховые взносы

🔍Новые правила игры
- 2023 был рекордным годом по количеству страховых убытков
- То, что раньше считалось "второстепенными опасностями", например сильные грозы, теперь наносит финансовый ущерб наравне с крупными ураганами
- Страховщики уходят даже из таких районов, которые традиционно не славились катастрофами.

📈Рыночные механизмы не справляются
- Стоимость перестрахования достигла максимума за столетие, пороги покрытия убытков также увеличились
- Рост числа страховщиков, поддерживаемых государством, таких как Citizens во Флориде и Fair Plan в Калифорнии, свидетельствует о переходе к государственным механизмам обеспечения страховой защиты в зонах повышенного риска.

🌐Глобальный кризис доступности
- Пример австралийских домохозяйств, также столкнувшихся со снижением доступности страхования жилья, подчеркивает общемировой характер проблемы
- Воздействие изменения климата на отрасль непредсказуемо, и если ситуация будет развиваться текущими темпами, страхование дома для многих районов Земли рискует стать роскошью

Оригинал статьи тут

Дни, когда Германия была промышленной сверхдержавой, уходят в прошлое

🔵 Bloomberg

С 2017 года в Германии идёт промышленный спад. В основном из-за старения инфраструктуры, бюрократических сложностей и геополитических изменений. В последнее время проблемы усугубляет политический тупик в правительстве, препятствующий необходимым инвестициям. Масла в огонь подлил и энергетический кризис после прекращения поставок российского газа. Компании сокращают инвестиции, переезжают или закрываются, что существенно сказывается на рабочих местах

От редакции:
Интересно, что на днях в блумберге промелькнула новость под скромным заголовком:

Глава немецкого Минфина предупреждает о "губительных" последствиях выхода из ЕС

Рано говорить о чем-то серьезном, но сам факт такой риторики со стороны минфина (пусть и в опровергающем контексте) - дело, заслуживающее внимания. А сама идея поступила от AFD - Alternative für Deutschland, правой партии со смелыми идеями, набравшей, серьёзную популярность в последние годы.

Оригинал статьи тут

Чуть подробнее в нашем фирменном формате ниже ⬇️

2024 начался с увольнений в бигтехе

🟠 Financial Times

Хотя новый год только начался, технологические компании уже успели сократить 34 000 рабочих мест, переключаясь на инвестиции в искусственный интеллект. Такие известные компании, как Microsoft, Snap, eBay и PayPal и еще около 130 других, проводят реструктуризацию своего штата, сокращая менее важные подразделения, демонстрируя акционерам эффективность затрат.

В целом этот тренд - отчасти результат бурного набора сотрудников в период после пандемии, а также сейчас идет найм специалистов в сектора, связанные с ИИ.
Но вообще очевидны динамика в сторону замены людей

Оригинал статьи тут

"Зомби-офисы" сулят неприятности банкам США.

⚫️ New York Times

🏙️Кризис в бетонных джунглях
- Сегодня в США 14% всех кредитов на коммерческую недвижимость и 44% кредитов на офисы являются обесценившимися
- Снижение спроса на офисы в Чикаго, Лос Анджелесе, Денвере и других центрах привело к значительному падению цен - на 35% по сравнению с пиковыми значениями начала 2022 года.

📉Тревога на рынке
- Ярким «звоночком» стало падение акций New York Community Bank из-за потерь как раз по кредитам на недвижимость
- Несмотря на кажущуюся неочевидность проблем, банки несут значительные нереализованные убытки

🚨Опасная игра
- Банковские крахи прошлого года уже высветили коммерческую недвижимость как потенциальный катализатор более масштабных финансовых потрясений.
- Учитывая, что в ближайшие пять лет наступает срок погашения $2,6 трлн. займов на коммерческую недвижимость, из которых $1,4 трлн. держатся банками, отрасль переживает переломный момент

🛡️Куда смотрит государство?
В ответ на прошлогодние банкротства банков действия правительства временно восстановили ситуацию. Однако ожидается, что по мере завершения поддержки, проблемы в секторе возобновятся

🔮Невесёлые предсказания
Есть мнение, что ввиду потерь в этой сфере надвигается массовое банкротство банков, особенно мелких учреждений, что ставит под сомнение стабильность сектора.

Оригинал статьи тут

™️™️™️™️™️™️™️™️™️™️™️™️™️™️™️™️™️™️™️

📌📌📌📌📌

ℹ️Нефтяной сектор
Крупнейшие нефтяные компании отчитались о значительных прибылях в 2023 году, что привело к судебным баталиям по поводу требований о сокращении выбросов.
BP ($13,8 млрд), TotalEnergies ($21,4 млрд), Chevron ($21,4 млрд), ExxonMobil ($36 млрд) и Shell ($28 млрд) лидируют по доходам.

ℹ️Геополитическая напряженность и бизнес
McDonald's и Starbucks столкнулись со снижением продаж и бойкотами на Ближнем Востоке, в Малайзии, Индонезии и Франции из-за геополитической напряженности (Палестинский конфликт), повлиявшей на поведение потребителей.

ℹ️Трудности банковского сектора.
Кредитный рейтинг банка New York Community Bancorp был понижен до уровня нежелательных активов после
убытков, связанных с кредитами на коммерческую недвижимость, что отражает более широкие проблемы банковского сектора (о проблемах коммерческой недвижимости в США скоро поговорим отдельно)

ℹ️Экономические показатели и политика.
- в Китае потребительские цены упали на 0,8%, что свидетельствует о дефляции на фоне слабой экономики и проблем на рынках недвижимости и акций.
- в Германии смешанные экономические сигналы: резко сократился объем экспорта, но при этом увеличилось количество промышленных заказов
- в Турции Назначение Фатиха Карахана на пост главы центрального банка было воспринято положительно на фоне сохраняющихся проблем с инфляцией
- в США значительное увеличение числа рабочих мест в январе привело к ослаблению ожиданий снижения процентной ставки
- в Австралии правительство предложило закон, позволяющий сотрудникам игнорировать рабочие сообщения в нерабочее время

ℹ️Корпоративные новости
- Выход "Яндекса": Материнская компания "Яндекса" в Нидерландах продала свой российский бизнес за 5,2 млрд долларов
- Meta объявила о высоких квартальных результатах и внедрении стандартов кодирования изображений, созданных искусственным интеллектом.
- Uber сообщила о своей первой годовой чистой прибыли с момента IPO
- Snap объявила о сокращении штата на 10% после разочаровывающих отчётов
- Toyota повысили прогноз прибыли, подчеркнув высокие продажи электрогибридных автомобилей .

Оригинал статьи тут

Экономический разрыв США с Китаем - так ли он серьезен?

Мир вступил в потрясающую эпоху. Политики делают одно, бизнес - противоположное. «Обходы санкций» имеют место и в самой мощной экономике мира, хотя и под другим соусом

⚪️ Wall Street Journal

💡Ситуация сложнее, чем кажется
- Торговля США с Китаем скоро достигнет минимума за 10 лет, что было вызвано тарифами, введенными в 2018 году.
- Несмотря на это, истинные масштабы разрыва неясны, поскольку компании находят способы их обхода

📊Экономические показатели против реальности
- Дефицит торгового баланса США стал самым низким за последнее десятилетие, в основном за счет снижения объемов торговли с Китаем.
- Этот показатель, однако, преувеличивает реальное снижение потребления китайских товаров в США

❓А почему?
- Перемещение товаров в обход тарифов привело к росту импорта из Мексики и Вьетнама, причем эти товары часто содержат китайские компоненты.
- Сложность отслеживания происхождения и стоимости этих компонентов ставит под сомнение версию о значительном сокращении зависимости от китайского производства.

💨Напрасные усилия
- Китайские компании пользуются положением "de minimis", позволяющим беспошлинно ввозить в США небольшие упаковки, и с 2017 года количество такого импорта увеличилось в три раза.
- Хотя тарифы сократили импорт конкретных товаров на 30%, общее экономическое воздействие для США оказалось минимально, и даже слегка негативно в некоторых сферах (пострадал как всегда потребитель)

Оригинал статьи тут

Мир слишком одержим монетарной политикой

🟠 Financial Times

Несмотря на возросшую зависимость от монетарной политики, её традиционные инструменты (процентные ставки) оказываются все менее эффективными в условиях современной экономики.
Значительной проблемой является временной лаг, с которым инструменты вступают в силу, а также условия постпандемического рынка вкупе с характером инфляции (вызванной шоком предложения) и возросшим количеством кредитов с фиксированной ставкой.
Такая ситуация требует более широкого подхода, не ограничиваясь одной лишь монетарной политикой.

От редакции:
Автор, экономист Милтон Фридман, сравнивает сегодняшнюю монетарную политику с плохим краном в ванной - повернёшь слегка влево - обожжешься, вправо - обморозишься. Хотя он и не отрицает важности этого инструмента, он, кажется, помимо всего, намекает на более широкие проблемы, не упоминая их в статье напрямую, и дает понять, что один только «хайп о процентных ставках» всех сложностей не решит.

Оригинал статьи

Чуть подробнее в нашем фирменном формате ниже ⬇️

Хедж фонды акций к погружению готовы

🟠 Financial Times

📉Кризис хедж-фондов
- $150 млрд. - именно столько средств вывели клиенты из хедж фондов акций за последние пять лет
- Эти фонды, некогда славившиеся своими звездными специалистами по подбору акций, не смогли адаптироваться к рынкам, на которых доминируют центральные банки

🔍Исторический контекст и недавние проблемы.
- Изначально преуспевая в способности хеджировать колебания рынка, эти фонды потерпели неудачу в мире после глобального финансового кризиса, характеризующемся низкими процентными ставками и вмешательством центральных банков.

📊Хедж фонды против рынка
Сравнение доходности показывает разительное несоответствие: 100$, вложенные в хедж фонд акций десять лет назад, сегодня принесут 163$, в то время как аналогичные инвестиции в фонд Vanguard S&P 500, реплицирующий динамику индекса, составят 310$.

📈 Повышение процентных ставок не помогло
- Несмотря на ожидания того, что повышение процентных ставок выделит сильные компании из числа слабых и тем самым принесет пользу стратегиям long-short, ожидаемого оживления не произошло.
- Устойчивое превосходство S&P 500 над хедж фондами даже в условиях роста процентных ставок подчеркивает глубоко укоренившиеся проблемы этой стратегии.

От редакции: Помнится, был такой эксперимент, где обезьяны случайным образом выбирали акции и эти результаты сравнили с выбором отдельных крутых аналитиков. Так вот, обезьяны дали доходность выше. Это всё, что нужно знать

Оригинал статьи

Развязка истории с фермерами в Европе - зеленая повестка урезана

🟠 Financial Times

Европейский союз скорректировал свой подход к сокращению сельскохозяйственных выбросов, исключив из предложенного им плана по охране окружающей среды пункт по сокращению выбросов метана и азота на 30% к 2040 году.

Протесты во Франции, Германии, Бельгии и Италии дали свои плоды. Фон дер Ляйен, как и другие политики, стремящиеся переизбраться, все больше опасаются, что фермеры будут настроены враждебно и проголосуют за ультраправые партии

Оригинал статьи

Ученье - свет. Но производству нужна лампа поярче

🔴 The Economist

Увеличение объемов высшего образования и научных исследований не привело к ожидаемому росту производительности труда, вызывая сомнения в эффективности инвестиций в университеты для экономического роста. Исторически значимые корпоративные лаборатории уступили место университетским исследованиям, но эффект оказался хуже

От редакции:
Остаётся только развести руками и сказать «ну а чего вы хотели?». Высшее образование - это тоже бизнес модель, причём очень прибыльная, особенно на Западе. А как известно, кто платит, тот и музыку заказывает и изучает то, что ему хочется и любопытно, а не то, что заказывает компания. Отсюда и знаменитое «британские учёные выяснили, что…»

Оригинал статьи

Чуть подробнее в нашем фирменном формате ниже ⬇️

Новый жилищный тренд - почему лондонская элита предпочитает арендовать жилье, а не покупать

⚪️ Wall Street Journal

💸Экономические факторы в игре
- Высокие налоги и стагнация рынка сделали аренду недвижимости более привлекательным вариантом, чем покупка, что способствовало росту арендной платы на 3,5% в период с декабря 2022 по декабрь 2023 года.
- Стоимость аренды роскошных объектов резко возросла: некоторые дома сдаются по цене более 330 000 $ в год.

🌍 Образ жизни влияет на выбор жилья
Многие крупные арендаторы, включая профессионалов и знаменитостей с разъездным образом жизни, предпочитают снимать жилье благодаря гибкости и меньшим обязательствам по сравнению с собственным

📊Тенденции рынка и инвестиционные перспективы
- Некоторые арендаторы не торопятся с покупкой, ожидая идеального объекта по выгодной цене
- Другие просто рассматривают лондонскую недвижимость как не слишком привлекательную инвестицию ввиду экономической ситуации

🛠️ Проблемы арендодателей
- Арендодатели сталкиваются с ростом расходов и сокращением прибыли из-за повышения процентных ставок и налоговых изменений
- Арендаторы часто требуют значительных перепланировок или дорогостоящей мебели, ожидая пятизвездочных стандартов, соответствующих роскошным гостиничным номерам.

От редакции: Судя по данным, предпочтение аренды покупке в дорогом сегменте - тенденция, набирающая обороты не только в Великобритании. Однако Лондон снова задаёт моду

Оригинал статьи

Германия почти провалила план по электрификации автомобилей

🔵 Bloomberg

Достижение Германией цели иметь 15 миллионов электромобилей на дорогах к 2030 году становится все менее вероятным. Без государственных субсидий продажи электромобилей в стране в этом году сократятся на 14%, что станет первым спадом с 2016 года.

Вдобавок Германия не справилась с расширением сети зарядных станций: на сентябрь прошлого года из запланированного миллиона зарядных станций функционировало лишь около 105 000.

Такие автопроизводители, как Audi и VW, уже всё поняли и корректируют свои стратегии развития электромобилей на фоне таких новостей.

Ссылка на оригинал

Российская экономика в условиях санкций: благодаря или вопреки?

🟠 Financial Times

Российская экономика продемонстрировала неожиданную устойчивость перед западными санкциями, в основном благодаря увеличению военных расходов и устойчивым доходам от продажи энергоносителей. Однако этот рост сопровождается серьезными проблемами, включая нехватку рабочей силы, инфляцию и что хуже - возможность возникновения долгосрочных экономических дисбалансов.

От редакции:
В последние дни во время чтения западной прессы не покидает ощущение, что то тут, то там прикладывались ребята из команды RT или Соловьёва: Запад (кроме, конечно, США - у них успешный успех) идёт к кризису, а Россия растёт. Непонятно, для чего это делается, но нам главное не поддаваться на лесть: «живительный эффект санкций» - спорный концепт. В статье справедливо отмечается, что «вероятнее всего, рост и так был бы, просто еще больше».

Ссылка на оригинал

Чуть подробнее в нашем фирменном формате ниже ⬇️

™️™️™️™️™️™️™️™️™️™️™️™️™️™️™️™️™️™️™️™️

📌📌📌📌📌

ℹ️Монетарная политика
- Федеральная резервная система в четвертый раз удерживает процентные ставки на уровне 5,25%-5,5%, намекая на отсутствие планов по снижению ставок в марте.
- Банк Англии оставил основную ставку на уровне 5,25%, ссылаясь на отсутствие доказательств устойчивого снижения инфляции

ℹ️Корпоративные события
- Boeing отложили годовое прогнозирование на фоне ограничения на производство 737 Max 9 после проблем с моделью, несмотря на то, что самолеты возобновили полеты.
- Microsoft: Рынок скептически отнесся к высоким расходам на искусственный интеллект, что затмило рост доходов от него и привело к снижению цены акций
- Amazon отказались от плана приобретения iRobot, в результате чего компания iRobot объявила о значительных увольнениях после спада продаж.

ℹ️Автомобильная промышленность
- BYD прогнозирует значительное увеличение прибыли, но предупреждает об обострении конкуренции в секторе электромобилей со стороны китайских производителей.
- Renault отложила IPO Ampere, ссылаясь на негативные настроения на рынке, что отражает более широкие опасения по поводу роста рынка электромобилей.
- Toyota сохранила статус ведущего мирового продавца автомобилей, сделав ставку на гибридный подход к электрификации транспортных средств

ℹ️Глобальные экономические прогнозы и изменения в промышленности
- Saudi Aramco отказалась от планов по увеличению добычи нефти, придерживаясь текущих целей производства
- МВФ повысил прогноз глобального роста до 3,1%, чему способствовала устойчивость экономики США и пересмотр в сторону повышения прогноза для России, несмотря на санкции.
- В Еврозоне в конце 2023 года наблюдалась стагнация с очень незначительным годовым ростом, что свидетельствует об экономических проблемах .
- Решение гонконгского суда о ликвидации Evergrande знаменует собой критический момент в кризисе китайской недвижимости. Последствия будут зависеть от действий правительства

Ссылка на оригинал

Как Louis Vuitton планирует выиграть олимпийские игры

История повторяется. Людовик говорил «Государство - это я». LVMH готовится следовать этому пути

⚪️ Wall Street Journal

🏅Интеграция на Олимпийских играх 2024
- Бренды LVMH демонстрируют беспрецедентный уровень участия в олимпиаде 2024 в Париже.
- Chaumet поручено разработать дизайн олимпийских медалей, Berluti создает форму для французских спортсменов, а напитки LVMH будут подаваться в VIP-люксах, что знаменует собой всеобъемлющее брендирование всех аспектов игр.

💸Значительные инвестиции
- Все участие в Олимпийских играх обойдется LVMH примерно в €150 млн., что делает его крупнейшим спонсором "Париж 2024".
- Это является частью более широкой стратегии, направленной на то, чтобы связать конгломерат с имиджем Франции.

🤔Этическая неоднозначность
Участие LVMH может вызвать опасения по поводу сочетания брендинга роскоши с этикой Олимпиады, особенно учитывая общественный имидж Бернара Арно во Франции на фоне растущих проблем неравенства.

🤝Творческий вклад и переговоры
- Влияние LVMH распространяется и на творческие аспекты Олимпиады, в том числе на церемонию открытия, демонстрируя глубокую интеграцию брендов конгломерата в эстетику мероприятия.
- Переговоры о спонсорстве были детальными и требовательными, отражая стремление компании к значительному творческому контролю и соответствию своему имиджу.

Ссылка на оригинал

Фондовый рынок начинает напоминать период "пузыря доткомов"

🔵 Bloomberg

Новость как нельзя кстати, идеально вписывается в предыдущий пост

Аналитики JPMorgan выразили обеспокоенность по поводу концентрации фондового рынка США, проведя параллели с ситуацией, наблюдавшейся во время "пузыря доткомов". Доминирование десяти крупнейших акций в индексе MSCI USA выросло до 29,3% - показатель опасно близок к пиковому значению июня 2000 года - 33,2 %.

Ситуация усугубляется ограниченностью с точки зрения секторального разнообразия: в десятке крупнейших акций представлены только четыре сектора, тогда как историческая медиана составляет шесть.

Ссылка на оригинал

На пороге нового суперцикла

🟠 Financial Times

Ожидания глобальной рецессии сменились на более оптимистичные прогнозы, однако экономические показатели и историческая динамика указывают на то, что мир находится на пороге нового суперцикла, и грядущий, согласно статье, будет характеризоваться разрывом глобализации, политическими конфликтами и высокими ставками. Анализ суперциклов показывает, что именно долгосрочные тенденции наиболее значительно влияют на доходность инвестиций и оказывают ключевой эффект на экономику

От редакции:
Действительно, совсем недавно МВФ внезапно выдал оптимистичный прогноз насчёт мировой экономики, что явно контрастировало с предыдущими. Неоднозначная ситуация, учитывая что реальная мировая экономика вовсе не демонстрирует готовности к прыжку - из мировых регионов сравнительно неплохие шансы только у Азии. С точки зрения конспирологии высказывалось, правда, мнение, что большие господа как-то договорились о сворачивании проекта «война», и причина в этом. Впрочем, разгадывать подковёрные игры - это заранее проиграть, так что смиренно наблюдаем и доверяем истории.

Ссылка на оригинал

Чуть подробнее в нашем фирменном формате ниже ⬇️