Эхо Wall Street

Давно не заглядывали во французский LeMonde, решили сегодня посмотреть, нет ли чего интересного.

Кажется, ничто так не передало бы масштаб фермерской проблемы, как количество заголовков на тему (что довольно нетипично для издания, старающегося писать о разных вещах). И всё это за 3 дня. Мы этим спамить, конечно, не будем, но в то же время хотелось улыбнуться вместе

«Звёздные войны» или новая битва за космическое превосходство

Подчеркнем, что статья интересна именно с точки зрения экономики, поскольку показывает, что оружейная гонка не только не гаснет, но разгорается еще больше. Так что Локхид Мартин и Боинг в ближайшее столетие могут не переживать - у них появилась еще одна игровая площадка

🔴 The Economist

🚀Эскалация космической гонки
- Глобальные державы, в первую очередь Америка, Китай и Россия, уделяют все больше внимания космосу, развивая как оборонительный, так и наступательный потенциал за пределами земной атмосферы.
- Появление роботизированных космических самолетов и противоспутникового оружия свидетельствует о наступившем переходе к милитаризации космоса.

⚔️ Перчатка брошена
Недавнее использование Россией противоспутниковых ракет и кибератак на спутниковую инфраструктуру высветило эволюционирующий характер и актуальность космической войны.

🛰️ Всё дело в спутниках
- Спутники играют важнейшую роль в командовании, управлении, связи и разведке в современных боевых действиях, что делает их главными мишенями.
- Борьба за господство в космосе напоминает исторические территориальные споры, которые теперь распространяются и на главный спутник Земли: США и Китай стремятся создать лунные базы.

🌐Адаптация к вызовам космической войны.
К числу технологий будущего, которые могут переосмыслить космическую оборону и наступление, относятся оружие направленной энергии и маневренные спутники

🗂️Глобальные риски
Особенность этого «поля боя» заключается в неоднозначности космических возможностей и отсутствии всеобъемлющих международных норм, повышающих риск просчетов и непреднамеренных эскалаций

Ссылка на оригинал

Большой бизнес ожидает период поглощений

Помните, блумберг писал про уменьшение количества IPO? Не исключаем, что эти две тенденции могут быть связаны. Рынок идёт к консолидации, а риск уже не является таким оправданным, как раньше

🟠 Financial Times

На Всемирном экономическом форуме в Давосе руководители компаний прямых инвестиций прогнозируют значительный рост числа сделок по поглощению. После периода удержания инвестиций в ожидании более высокой доходности эти компании теперь вынуждены продавать их из-за роста процентных ставок, влияющего на оценку и финансирование.

Этот сдвиг происходит по мере того, как инвесторы требуют денежной прибыли, что приводит к более прагматичному подходу к оценке и продажам.

Ссылка на оригинал

Temu обрушивает на США рекламную кампанию в $3 млрд., бросая вызов Амазону

🟠 Financial Times

Китайская платформа электронной коммерции Temu запускает агрессивную рекламную кампанию в США стоимостью 3 миллиарда долларов, делая ставку на захват рынка за счёт продажи дешёвых товаров.
В то же время жизнеспособность такой стратегии под вопросом: в 2023 году Temu заняла лишь 1% рынка, что намного меньше 40% у Amazon.
Кроме того, Temu сталкивается с проблемой сроков доставки и качества продукции

От редакции:
Стратегию Temu можно кратко описать как «деньги есть». В каком-то смысле мы имеем уникальную возможность наблюдать за тем, что будет, если компания, не предлагающая чего-то революционного и использующая хорошую, но уже существующую бизнес-модель (Alibaba) ворвётся на рынок с контейнерами наличных и попытается всех перекупить рекламой. Сработает или через пять лет пойдёт за Evergrande? Вот и посмотрим

Ссылка на оригинал

Чуть подробнее в нашем фирменном формате ниже ⬇️

Что за история с банкротством Evergrande и почему это важно?

Сейчас многие об этом пишут, и блумберг великодушно взялся объяснить, что случается, когда too big to fail fails.

🔵 Bloomberg

🔥Падение Evergrande
- Компании Evergrande, некогда ведущему китайскому застройщику, грозит ликвидация после решения гонконгского суда.
- Кризис начался с дефолта по облигациям ещё в декабре 2021 года

📉Корень проблем
- Основанная в 1996, Evergrande расширялась за счет значительных заимствований, став игроком с самым большим долларовым долгом среди конкурентов.
- Компания диверсифицировала свою деятельность, занявшись производством электромобилей и спортом, стремясь сократить свой долг в $100 млрд. вдвое к середине 2023 года.
- Регуляторные меры в отношении компании и владельца, а также замедление рынка привели к резкому падению стоимости акций и облигаций, не оставив шансов реструктурировать долг

💸«Денег нет»
Последствия для держателей облигаций остаются неопределенными, поскольку облигации Evergrande до ликвидации торговались по цене около 1,5 цента на доллар.

📊Финансовое положение
- Отчеты показали совокупные убытки в размере $81 млрд. за 2021 и 2022 годы
- Общая сумма обязательств на июнь 2023 года составила 2,39 трлн. юаней ($333 млрд.).
- Над компанией висят 2 002 судебных иска на сумму 471 млрд юаней.

🏠Влияние на сектор недвижимости
- Сектор переживает исторический спад: в 2022 и 2023 годах продажи жилья упали на 37%.
- Стоимость жилья в стране и инвестиции в недвижимость продолжают падать, что негативно сказывается на всей финансовой системе Китая

Ссылка на оригинал

«Ну вот Вы уже и торгуетесь» - новый газопровод Россия/Китай задерживается

🟠 Financial Times

Премьер-министр Монголии сообщил о задержке в строительстве газопровода "Сила Сибири-2", ключевого проекта, соединяющего российские газовые месторождения с Китаем.

Первоначально планировалось начать строительство в 2024 году. Его задержка может повлиять на стратегию России по замещению Европы в качестве основного рынка газа.

Эксперты считают, что финансовые условия являются ключевым пунктом переговоров, поскольку Россия стремится получить более выгодные условия, чем те, что были в первом газопроводе "Сила Сибири". В то же время молчание по поводу сроков реализации проекта хранит именно китайская сторона.

Ссылка на оригинал

Высокие ставки в США убивают рынок стартапов

⚪️ Wall Street Journal

Инвестиционный ландшафт стартапов претерпел значительные изменения из-за высоких процентных ставок, что привело к сокращению венчурного финансирования. Общий объем инвестиций в стартапы сократился в различных секторах. Потенциальное снижение процентных ставок ФРС может принести некоторое облегчение, но критерии инвестирования изменились, сделав акцент на прибыльности и устойчивости, а не на быстром росте.

От редакции:
Учитывая прошлый материал о том, что ставки вряд ли снизят надолго, если снизят вообще, можно допустить, что отрасль ожидает либо затяжная стагнация, либо же полная смена фокуса. Нам кажется, что случится что-то посередине, потому что одно другого не исключает, а даже наоборот. Вероятно, будет иметь место и уменьшение сектора и его переориентация одновременно

Ссылка на оригинал

Чуть подробнее в нашем фирменном формате ниже ⬇️

™️™️™️™️™️™️™️™️™️™️™️™️™️™️™️™️™️™️™️™️

📌📌📌📌📌

ℹ️Глобальные фондовые рынки
- Американские индексы S&P 500 и Dow Jones Industrial Average достигли рекордных отметок, превзойдя предыдущие рекорды, установленные в 2022.
- Японский индекс Nikkei 225 также достиг новых максимумов. Банк Японии сохранил процентную ставку на уровне -0,1%.
- Китайский индекс CSI 300 достиг пятилетнего минимума, а гонконгский Hang Seng - минимума с 2009 года. Экономика ожидает интервенций правительства
- Европейский центральный банк сохранил процентные ставки на прежнем уровне, при этом инфляция в еврозоне составила 2,9%.

ℹ️Юридические кейсы
- Федеральное управление гражданской авиации США разрешило полеты самолетов Boeing 737 Max 9 при условии проведения проверок безопасности.
- Компания ExxonMobil юридически оспорила предложение акционеров о сокращении выбросов, обвиняя активистов в экстремизме. Аналогичные ходатайства были опротестованы в компаниях Exxon и Shell.

ℹ️Корпоративные события
- В IV квартале 2023 года число подписчиков Netflix выросло на 13,1 млн человек, что объясняется принятыми мерами по борьбе с передачей паролей и успешным планом подписки с включением рекламы.
- ASML, голландский производитель полупроводникового оборудования, сообщил о 30-процентном росте годовых чистых продаж, став самой дорогой технологической компанией Европы.

ℹ️Автомобильная промышленность
- Рост выручки Tesla замедлился до 3% в 4-м квартале 2023 года, компания ожидает снижения темпов роста продаж и воздерживается от установления целевого показателя поставок.
- Председатель совета директоров Toyota Акио Тойода прогнозирует, что доля рынка чисто электрических автомобилей составит не более 30%, подчеркивая, что Toyota ориентируется на различные типы автомобилей.

ℹ️Розничная торговля
- Macy's отклонила предложение о выкупе за 5,8 миллиарда долларов, решив вместо этого закрыть магазины и уволить 3,5% сотрудников .
- Amazon была оштрафована во Франции за чрезмерный контроль за сотрудниками, что плачевно влияло на психическое здоровье работников и время перерывов

Ссылка на оригинал

Так что там с фермерами в Европе?

🟠 Financial Times

Многие издательства пишут о том, что в Германии фермеры блокировали дороги в знак протеста. На самом деле движение уже приобрело общеевропейский характер

🚜 Повсеместные протесты
- Фермеры по всему ЕС, отчасти подстрекаемые ультраправыми группами, протестуют против экологической политики
- Их действия, включая перекрытие дорог и разбрасывание навоза, являются ответом на стратегию ЕС "от фермы до вилки" и другие "зеленые" инициативы.

🌱Последствия экологической политики
Фермеры утверждают, что такая политика вредит их способности эффективно производить продукты и увеличивает зависимость от импорта.

📢 Политическая подоплёка
Ультраправые и евроскептические партии используют недовольство фермеров, чтобы завоевать политические позиции в преддверии выборов в Европарламент.

💰Финансирование сельского хозяйства
Сельскохозяйственные субсидии ЕС играют важную роль в экономики сектора, и ЕС не скупится на них, но они строго взаимосвязаны с соблюдением экологических норм.

📃 Гладко было на бумаге..
ЕС сталкивается с проблемами, пытаясь найти баланс между "зеленым" переходом и реальными потребностями экономики. Реальность показывает, что планы по «озеленению» пока что очень далеки от реальности

Ссылка на оригинал

🇨🇳Китай объявляет о точечном стимулировании экономики

🔵 Bloomberg

Народный банк Китая намерен реализовать более целенаправленные меры экономического стимулирования, отказавшись от более широких стратегий.

Будущие меры будут направлены на конкретные сектора, имеющие решающее значение для национального роста (включая сектор недвижимости и погашение задолженностей местных органов власти)

Это отличается от прежней стратегии, согласно которой Банк оказывал влияние на стоимость заимствований, регулируя ставки, и в основном позволял инвесторам самим определять, куда вкладывать деньги.

Ссылка на оригинал

Снижение ставок на Западе - какую игру ведёт ФРС?

🔴 The Economist

Несмотря на то, что в настоящее время рынок делает ставку на снижение процентных ставок в ближайшем будущем, ряд экономических показателей указывает на то, что эти ожидания могут быть неуместными, и что ставки могут оставаться высокими еще долгое время.

От редакции:
Наконец-то кто-то напрямую написал (хоть и в конце статьи), что у нас тут год выборов вообще-то, и политическая мотивация может сильно искажать здравые экономические рассуждения. Рассматривается еще один любопытный сценарий: обещанное снижение ставок перед выборами и их повышение сразу после, что по сути ничего не изменит, но формально позволит партии у руля «оправдать ожидания»

Ссылка на оригинал

Чуть подробнее в нашем фирменном формате ниже ⬇️

Браслеты за 3000 фунтов против кроссовок за 400 фунтов

🟠 Financial Times

➗Разрыв показателей брендов
- Ведущие люксовые группы, как LVMH, Hermès и Richemont, опережают более мелкие бренды, еще больше увеличивая разрыв на рынке роскоши.
- Расхождение обусловлено тем, что покупателями являются состоятельные люди, а доля клиентов со средним уровнем дохода снижается из-за инфляции.

📉Замедление роста рынка
- В целом рынок предметов роскоши переживает спад: по оценкам, рост продаж снизится до 5% в 2024 году по сравнению с 10% в среднем с 2016 года.
- Ожидается, что это замедление окажет давление на маржу, даже если бренды скорректируют свои стратегии

❓А почему?
- Рынок сталкивается с замедлением спроса со стороны китайских клиентов как внутри страны, так и за рубежом (на фоне внутреннего кризиса)
- Несмотря на это, ожидается, что китайские потребители будут обеспечивать значительную часть роста сектора в 2024 году.

💎Высококлассные товары - лидеры роста
- Продажи предметов роскоши высшего класса, таких как дорогие ювелирные изделия и часы, растут (что отличается от предыдущих спадов - раньше были сумки)
- В более доступных сегментах, напротив, наблюдается замедление роста

🔮Отраслевые перспективы
Основным риском для индустрии роскоши является изменение поведения именно китайских потребителей, особенно в условиях глобальных экономических проблем

Ссылка на оригинал

ЕС столкнулся с нехваткой 481 миллиарда евро на стратегические инвестиции

🔵 Bloomberg

Брюссельский аналитический центр Bruegel сообщает, что Европейский союз сталкивается с нехваткой инвестиций в размере 481 млрд евро в год, необходимых для достижения целей в области климата, цифровых технологий и устойчивости к внешним воздействиям к 2030 году.

По оценкам Европейской комиссии, только на "зеленый" и цифровой переход к 2030 году может потребоваться около 650 миллиардов евро в год.

Подчеркивается необходимость новых финансовых стратегий, особенно после 2026 года, когда истекает срок действия нынешнего фонда восстановления Covid.

Ссылка на оригинал

Вьетнам - блестящие возможности и непростой путь

🔴 The Economist

На стыке двух крупных сил, Китая и США, стоит Вьетнам. Сильные экономические показатели начали привлекать немало внимания и инвестиций - государство вышло из статуса страны «с низким уровнем дохода» и перешло от аграрной к индустриальной экономике. Однако траектория превращения в богатое государство к 2045 году находится под угрозой из-за политической нерешительности, бюрократической неэффективности и экологических проблем.

От редакции:
Американцы выкупят и этих. Тем более что у страны отличные шансы занять место большой фабрики для западных компаний, которое занимал Китай - производство дешевле, и с точки зрения политики спокойнее. Никто на Западе уже не скрывает, что зависимость от Китая нужно снижать, и статья подчеркивает, что Вьетнам - как раз отличный кандидат, учитывая самые высокие показатели торговли в сравнении с другими азиатскими соседями.

Ссылка на оригинал

Чуть подробнее в нашем фирменном формате ниже ⬇️

Иммиграция заменяет торговлю на шкале глобального беспокойства

🔵 Bloomberg

🌍 Глобальный сдвиг
- Заметно смещение акцентов с поощрения беспрепятственной международной торговли в сторону протекционизма, в том числе для обеспечения устойчивости цепочек поставок.
- Даже прежние сторонники свободной торговли пересматривают свою позицию

🚧 Новый акцент на иммиграции.
- В последнее время акцент сместился с товаров на людей, и все чаще звучат призывы к созданию барьеров для иммиграции.
- Политизация вопроса формирует общественное мнение, вызывая опасения по поводу влияния на долгосрочный рост, особенно в странах с низким уровнем рождаемости.

🏙️ Общественная озабоченность и политическая реакция.
- Заголовки газет фокусируются на проблемах, таких как преступность и стоимость жилья.
- Политики выражают обеспокоенность по поводу неустойчивого потока мигрантов.
- Напряжение ситуации подчеркивает следующий пример - в Штатах мэр Нью-Йорка и губернатор Массачусетса объявляют чрезвычайное положение.

Ссылка на оригинал

Великобритания: всё отлично! Но компании банкротятся

🔵 Bloomberg

Британский бизнес сталкивается с серьезными проблемами: в последнем квартале 2023 года число компаний, находящихся в критическом финансовом положении, выросло на 26%. 47 477 компаний находились в "критическом" состоянии, и исторически сложилось так, что многие из них, скорее всего, станут банкротами в течение этого года.

Особенно пострадали такие отрасли, как строительство, недвижимость, здравоохранение и образование.

Экономическая ситуация в Великобритании остается сложной: стоимость заемных средств достигла 15-летнего максимума, а инфляция неожиданно выросла до 4 % в декабре.

Ссылка на оригинал

Как Америка превратила банки в машину по производству бесплатных денег

🔴 The Economist

Федеральная Резервная Система США создала Программу срочного финансирования банков (BTFP) для поддержки последних в условиях роста процентных ставок, но эта программа неожиданно превратилась в источник безрисковой прибыли для банков, позволяя им зарабатывать на разнице процентных ставок за счет налогоплательщиков

От редакции:
Любопытный материал, и непонятно, ошибка это или искусственно созданный «эксплойт». За техническими деталями приглашаем по прямой ссылке ниже

Ссылка на оригинал

Чуть подробнее в нашем фирменном формате ниже ⬇️