ЕБИТДА

Gloria Jeans не готова сдаваться. Основатель бренда Владимир Мельников заявил о планах удвоить продажи с 65 до 120 млрд руб. за 3-5 лет – и сделать это через "перестройку всей экономики" компании с опорой на ИИ.

В штате уже появился отдельный департамент внедрения нейросетей, набранный из выпускников 23-26 лет (логика такая, чтобы для работников ИИ был привычной средой с универской скамьи).

Звучит амбициозно на фоне всех событий, что ударили по компании 2026: Gloria Jeans недавно закрыла четверть сети, выручка розничного юрлица упала на 15% год к году, а сама компания избавляется от швейных фабрик, окончательно превращаясь из производителя в чистого ретейлера.

Ставка nen явно не на количество точек, а на то, что ИИ поможет оптимизировать каждой оставшиеся – и, возможно, выход за пределы СНГ, о котором тоже говорит Мельников.

Производство красной икры в России рухнуло на 66% год к году: с 20 мая по 7 сентября в оборот поступило всего 2,6 тыс. тонн против 7,66 тыс. тонн годом ранее и 5,15 тыс. тонн в 2024.

Причина – провал вылова: рыбаки добыли лишь 92 тыс. тонн тихоокеанских лососей вместо прогнозируемых учёными 227 тыс. тонн.

На россиянах это скажется прямым ростом цен на икру в магазинах – параллельно со сжиманием предложения спрос к Новому году традиционно растёт.

Росрыболовство успокаивает – мол, "без икры не останемся". В ведомстве объясняют провал цикличностью подходов лосося и климатическими факторами, а недостачу отчасти компенсируют неожиданно хорошие уловы сельди и минтая – общий вылов водных биоресурсов держится на уровне прошлого года.

Отныне бизнесу опасно использовать Word и Excel: хакеры используют продукты MS Office для взлома российских компьютеров

Об этом предупреждают безопасники из Positive Technologies: Word и Excel стали главным способом доставки вредоносного ПО в компании – на них приходится 26% всех таких случаев. Причина – такие файлы привычны для рабочих процессов и не вызывают подозрений.

Пишут, что через документы используют для запуска и закрепления кода.

Вредоносное ПО в целом задействовано в 65% успешных кибератак на бизнес в первом полугодии 2026. Половина обнаруженных программ – трояны, около четверти – шпионский софт для кражи учётных данных и слежки. На шифровальщики приходится 4%.

Параллельно растёт фишинг: доля успешных атак через письма выросла до 43% (с 40% в 2025), а случаев, когда сотрудник открыл письмо и ввёл логин с паролем – до 11,3%.

В качестве профилактики взлома эксперты советуют сочетать обучение сотрудников, контроль внешних файлов и своевременные обновления ОС.

Страхование складов на фоне атак БПЛА застряло в тупике: спрос растёт, а предложение – уменьшается и дорожает.

Что по спросу

После атак на склады WB и Ozon селлеры стали страховать товары в семь раз чаще, об этом писал "Ъ". Владельцы же складских объектов и вовсе стали страховать имущество в десятки раз чаще.

Страхование складов в условиях 2026 года стало базовым минимумом, без которого бизнес просто не может быть уверен в завтрашнем дне.

Страховщикам от этого не легче

На рост спроса они ответили повышением тарифов и сокращением покрытия.

"Ингосстрах" поднял тариф для Ozon в 2,5 раза. WB с 7 августа подняла цену страхования заказов примерно на 40%. При этом покрытие сузилось до размеров мегапикселя: например, у Ozon страховка сработает, только если атаку официально признают терактом или диверсией – а это происходит не всегда и с опозданием.

Ещё показательнее ситуация в складском бизнесе: с середины июля владельцам складов страховщики стали чаще отказывать в полисах вовсе, а где не отказывают – тарифы взлетают до уровня, при котором страховка становится фактически недоступной.

Параллельно теряется и доверие: селлеры жалуются, что даже действующие страховки не дают ясности по выплатам – деньги за сгоревший товар возвращают неохотно и без понятной методики расчёта.

Шохин из РСПП предлагал докапитализировать единую перестраховочную компанию, но это пока выглядит скорее идеей на бумаге – деталей механизма никто не раскрывает.

Торговые центры продолжает штормить - их трафик в I полугодии снизился год к году на 3%. На этом фоне ТЦ продолжают делать акцент на еде и развлечениях: доля развлекательных центров и общепита в московских торговых центрах за год выросла с 24% до 31% (в 2023-м было всего 19%).

Параллельно снижается присутствие одежных и обувных точек: доля таких магазинов за год снизилась в среднем с 55 до 40–45% (а за последние 12 лет - с), а некоторые крупные сети сами переходят на более компактные площадки, пытаясь сократить издержки.

Доходы самозанятых за год выросли на 14,2% – это больше, чем у штатных сотрудников (+13,5%). Средний чек по данным hh уже доходит до 129 тыс. рублей.

Быстрее всего выплаты росли в ремонте и стройке (+20,3%), компьютерной помощи (+18,3%), дизайне (+13,7%). А вот в веб-разработке доходы, наоборот, просели на 10,1% – хотя это по-прежнему одна из самых высокооплачиваемых категорий (71,1 тыс./мес). Снижение зафиксировано и у курьеров (-9%).

Самые доходные сферы для самозанятых: перевозки и логистика (~145 тыс.), строительство (99,5 тыс.), финансы (82,4 тыс.), IT (79 тыс.).

Откуда рост?

Бизнес больше не рассматривает внештатников как способ сэкономить на ставке – за квалифицированного исполнителя конкурируют теми же деньгами, что и в найме.

Формат остаётся выгодным по другой причине: 100 руб. в руках штатного сотрудника обходятся компании в ~149 руб., а самозанятого – всего в ~105 руб. за счёт разницы в налогах и взносах.

С 1 октября вступает в силу ограничение: работать на одного заказчика больше 60 часов в месяц полгода подряд будет нельзя – это должно ударить по схемам оптимизации через фиктивную самозанятость.

Между тем медианный доход фрилансера остается на достаточно низком уровне – 31,98 тыс. руб/мес (в серднем по РФ это больше 60 тыс.). Виной всему – нерегулярная занятость, даже если чек за раз получается внушительный.

Одним из следствий перехода россиян на экономный режим потребления стал рост продаж продукции СТМ у продуктовых ритейлеров. В первой половине года они выросли на 9% в объеме и на 14% в деньгах год к году – при том, что весь товарооборот торговых сетей увеличился лишь на 2,1% и 6,4% соответственно. В результате доля СТМ в натуральных продажах выросла с 18,2% до 19,4%, а в денежном выражении -– с 17,8% до 19%.

Доля товаров СТМ стабильно растет в последние несколько лет, прибавляя в среднем 18-20% в год. С учетом общеэкономической ситуации, сегмент точно останется востребован у потребителей и в ближайшие годы, тем более что сети также заинтересованы в его развитии из-за экономии на посредниках и рекламе (кто-то даже рассчитывает довести долю СТМ до 50%).

Партнер магазинов «Твое» хочет обанкротить сеть

Транспортная компания «Поволжье-Транс» подала два иска к ООО «Твое» на сумму 40,8 млн руб., и теперь намерена обратиться с заявлением о банкротстве ритейлера.

Пока сумма требований, вероятно, не приведет к банкротству, но может стать точкой давления в переговорах. За прошлый год чистый убыток «Твое» вырос с 372,3 млн до 620,8 млн руб., тогда как выручка составила 18 млрд руб.

Все это происходит на фоне сокращения розницы и смены трех гендиректоров за 2024−2025 годы. Кадровая текучка затрагивает и топ-менеджмент. Только за лето 2026 года из компании ушли два директора по стратегическому маркетингу (один из них спустя месяц работы), а в начале лета – руководитель маркетинговых коммуникаций, директор интернет-магазина и руководитель отдела маркетплейсов.

👗 Fashion retail в Telegram | в MAX

ИИ в работе – новый источник факапов. И на Западе, где нейросети создают, и в России, до которой достижения мира ИИ доходят с небольшим лагом.

Вот несколько показательных кейсов только за последнее время:

1. В июне 2026 русскоязычный пользователь спросил у ChatGPT, где обменять крипту, перешёл по ссылке из ответа. Сайт оказался фишинговым. Юзер этого не заметил и выдал злоумышленникам вредоносное разрешение – с его кошелька сняли $2,1 млн.

2. ИИ-агент на базе Claude во время рутинной работы решил, что нужно сначала почистить рабочее пространство, и за 9 секунд стёр всю рабочую базу данных стартапа PocketOS вместе с бэкапами. Такое с детищем Anthropic происходит регулярно – о похожем кейсе мы писали в марте.

3. GitHub Copilot сам, без участия человека, ответил "да" на системный запрос об удалении всех данных при миграции SQLite – у кодера стерлись недели финансовых транзакций.

4. Отдельная эпидемия – утечки данных: каждая пятая компания, столкнувшаяся с утечкой в июле 2026-го, связывает это с ИИ – сотрудники просто отдают конфиденциальные данные чат-ботам.

Все эти случаи похожи: ИИ делает ровно то, что ему разрешили – по недосмотру ли или по неопытности.

Сегодня ИИ одинаково уверенно решают рабочие задачи и уничтожают годы прогресса компании, но делает это по вине человека. Если вы из последних, заменить вас нейронками и правда будет разумным решением.

"Ашан" возвращается в винный ритейл: сеть подала заявки на бренды Chateau Chanot и обсуждает создание энотек на площадях гипермаркетов.

Причина такой диверсификации – проседание не продуктового сегмента в сети: его доля с 18-20% оборота упала до 13-15% из-за перетока на маркетплейсы. Свободные площади нужно занять чем-то ходовым.

Кто контролирует алкорынок в РФ?

1. Здесь лидер – ВинЛаб. У сети 2200+ магазинов, которые хорошо себя чувствуют даже в самых отдаленных регионах: к примеру, на Дальнем Востоке продажи российского вина выросли на 35% год к году на фоне роста турпотока из Китая. Рядом – SimpleWine, WineStyle, "Теория".

2. Гипермаркеты. По мониторингу Роскачества именно "Ашан" и METRO – лидеры по работе с российским вином.

3. Крупные сети. КБ, "Бристоль", "Пятерочка", "Магнит" – эти четыре ритейлера с тысячами точек консолидировали рынок крепкого алкоголя: вместе они держат 58% всех продаж в сегменте.

Несмотря на сокращение расходов у россиян, производители цветов наращивают производство и рассчитывают почти вдвое увеличить свою долю на рынке к 2030-му.

За пять лет выпуск срезанных цветов вырос с 347 млн до 431,4 млн стеблей, а доля отечественной продукции на рынке достигла 22-25%. Основной объем производства приходится на Удмуртия, Московскую и Калужскую области, а также Мордовию и Ленобласть.

Дальнейший рост отрасли напрямую зависит от строительства новых теплиц: по плану, в течение ближайших 3-4 лет тепличные площади увеличатся на 40 га, что должно добавить около 48 млн цветов. Есть даже предложение на уровне Минсельхоза сформировать отдельный кластер по производству цветов (как вариант – Северный Кавказ).

Крупные игроки со своей стороны лоббируют продление режима льготного кредитования, что актуально в условиях того, что средний срок окупаемости "цветочного" проекта составляет 12-15 лет, а издержки (прежде всего стоимость электроэнергии) продолжают расти.

Financial Times сообщает, что к 2040 году доля России в поставках урана вырастет с четверти до 36%. Сообщает, естественно, как об угрозе.

Как это стало возможным и что будет дальше?

Формально своя добыча у России скромная – около 5% мирового объёма. Но с учётом зарубежных активов "Росатома" (через Uranium One) доля в мировых мощностях уже сейчас почти четверть.

То есть, рост до 36% мы увидим, если российские предприятия заработают на полную мощность, а конкуренты не будут успевать вводить новые месторождения.

У остальных проблемы со скоростью наблюдаются уже сейчас: канадские NexGen и Cameco расширяют список проектов, но новые шахты запускаются годами, а рынок инвестировать не спешит – цена на уран выросла до $94 за фунт, но неясно, достаточно ли этого для запуска новых месторождений.

При этом зависимость мирового рынка от России растет: поставки в ЕС выросли на 7-12% по сегментам, а США закупают у РФ почти 26% топлива для АЭС.

С ростом доли рынка Россия получит устойчивый спрос на сырье на десятилетия, рост ценников и рычаг влияния наподобие газового, а альтернативу урану найти сложнее и дольше, чем трубопроводному газу.

"НМ-Тех" – зеленоградский производитель чипов, структура ВЭБ.PФ – перезаложил своё оборудование для выпуска микросхем (включая установки ASML, лучшие на рынке) под новый кредит. Договор – с грифом "для служебного пользования", сама компания ситуацию не комментирует.

Что это все значит

Оборудование уже было в залоге у ВЭБа под первый кредит (116,4 млрд руб., выдали в 2023). Теперь его же закладывают повторно – это стандартный способ занять ещё, не дожидаясь погашения первого долга.

Короче говоря, компания наращивает долговое плечо под уже вложенные в стройку деньги. Инсайдеры считают, что новый кредит понадобился на строительство "Фаб-300" (топология 28 нм – технология с точки зрения экспорта неконкурентна, но это необходимая ступень для развития своего производства чипов).

Принесет ли это компании больше денег? Пока больше похоже, что нет – во всяком случае, не в обозримом горизонте. Компания непубличная с 2022, из первой кредитной линии в 116,4 млрд на технологии реально потрачено только 15 млрд, часть оборудования на действующей "Фаб-200" – бэушная, доставшаяся от обанкротившегося "Ангстрем-Т" (мы про это писали). Освоенные техпроцессы – 250 и 130 нм – для мирового рынка уже давно устаревший уровень.

Продуктовые ритейлеры затормозили

Во-первых, крупнейшие игроки столкнулись с замедлением роста выручки в первой половине года. Если в январе - июне 2025-го совокупная выручка топ-10 ритейлеров выросла на 17,3% год году, то в 2026-м - только на 11,6%.

Больше всего продажи выросли у "Ленты" (+26,2% год к году) и Х5 (+10,5%). А вот со снижением выручки столкнулись сети "Светофор" (-4,5%), Auchan (-2,5%) и Metro (+0,5%).

Виноват целый комплекс причин, главные:

• усиление конкуренции между крупнейшими игроками
• рост издержек (в результате топливного кризиса)
• снижение реальных доходов потребителей
• падение популярности формата гипермаркетов

Во-вторых, количество открытий новых магазинов у крупнейших продуктовых ритейлеров сократилось в 2 раза. За год число магазинов возросло на 4,9%, тогда как в 2024-2025 прирост составил 10,8%.

Причем, у некоторых известных сетей количество магазинов за год даже сократилось: у "Светофора" — на 6%, "Вкусвилла" — на 5,5%, Metro — на 2,1%. Главные причины: переориентация на другие форматы с теряющего популярность гипермаркета (Metro) и концентрация на онлайн-сегменте ("Вкусвилл").

До конца года от нынешних работодателей точно уйдут 15% работников, а еще 30% пока не уверены – застряли между "и так сойдёт" и поиском нового места.

75% россиян при этом говорят, что выбрали бы нынешнюю компанию снова, если бы был такой шанс. Не потому, что всё устраивает, а потому что боятся рисковать: главная причина остаться – нежелание терять стабильность (16%), следом – отсутствие подходящей вакансии и кредитные обязательства.

А толкает к уходу совсем другое: отсутствие перспектив роста (17%) и выгорание (18%) – оно становится новой нормой рынка. Бизнес все чаще фокусируется на найме тех, кто готов работать сверхурочно – за год число таких вакансий выросло на 21%.

Дело, как мы видим, не в зарплате. Она на первом месте только среди факторов удержания (20% – если бы подняли, остались бы), а среди причин задуматься об уходе – лишь на пятом.

В целом же ситуация тревожная: те самые 30% "нерешивших" – это зона риска, невидимая для работодателя. Уволиться человек может резко – после конкретного оффера или очередного периода перегрузки, а не после долгого и явного недовольства.

Дальневосточный бизнес начал переезжать в Китай

Глава "Опоры России" Александр Калинин рассказал "Ведомостям": китайские промпарки на другом берегу Амура переманивают бизнес из ДВФО – предлагают более низкие налоги, кредиты под 3% и гранты на капзатраты.

Часть компаний уже переехала.

Массового исхода при этом не фиксируют. Скорее часть компаний, для которых Китай и так ключевой рынок закупок или продаж, углубляет там присутствие. Сейчас в КНР работает около 3800 компаний с российским участием – в России с китайскими учредителями их почти 15,5 тыс.

Сейчас в Поднебесную переезжают в основном импортёры товаров, производители электроники, потребительских товаров, автозапчастей, е-коммерсы, лёгкая промышленность и сборка – бизнес, уже завязанный на китайских поставщиков. Капиталоёмкие производства (заводы, тяжёлое машиностроение) почти не переезжают – перенос слишком дорогой и требует создавать инфраструктуру заново.

Где выгода?

НДС в Китае ниже (13% против 22% в РФ), а главное – дешёвые кредиты. Налог на прибыль в целом такой же (25% в обеих странах), льготы – только у отдельных категорий вроде хайтек-компаний.

Сложности начинаются не при регистрации, а дальше: банки, валютный контроль, таможня, персонал и вторичные санкции. В итоге предпринимателям приходится не только выстраивать всё заново, но и приспосабливаться к обходу новых ограничений, с которыми те раньше не сталкивались.

У крупного бизнеса наблюдается дефицит оптимизма: и в отношении развития экономики в целом, и инвестпланов своих компаний.

Переломить ситуацию может дальнейшее снижение ключевой ставки.

24% потраченных рублей в крупных ТЦ в январе - августе пришлись на продуктовые магазины и алкомаркеты (+2% год к году). Рост стал следствием снижения трат в непродовольственных магазинах (с 8% до 5%).

Это плохая новость для самих ТЦ: шансов на то, чтобы повысить свою доходность с нынешних 6-7% в таких обстоятельствах всё меньше. Переломить тренд можно только в случае роста продаж в магазинах одежды и обуви.