ЕБИТДА

Снижение спроса приведет к сокращению сотрудников в каждой десятой компании РФ уже в этом году.

Причем не каждое сокращение есть билет в один конец: компании вводят неполную занятость, сокращенную неделю, неоплачиваемый отпуск – все, чтобы урезать издержки и не расставаться с людьми.

При этом доля предприятий, ожидающих сохранения численности работников, выросла с 62% в январе до 65% в июне. Особенно это заметно в добыче, машиностроении и фармацевтике.

Но на этом хорошие новости – всё.

Планы по зарплатам стали скромнее: доля компаний, ожидающих роста, упала с 84% до 71%. Медианная оценка роста зарплат – с 8,4% до 5,3%. Хуже всего дела в торговле, той же добыче, химии, строительстве и сельском хозяйстве.

А с зарплатами-то что происходит?

Они в последние пару лет росли, как на дрожжах, и связано это было с невозможностью автоматизации и дефицитом кадров. С первым все без изменений, но спрос на работников упал одновременно со спросом на услуги.

Притом дефицит кадров, как системная проблема, все еще с нами – людей экономике будет не хватать как минимум до 2030-х. Так что можно не сомневаться: гонка зарплат продолжится, как только спрос вернется к нормальным значениям.

А пока – самое время помолиться, чтобы рецессия обошла стороной.

Как наша экономика пережила первое полугодие 2025 года

Пока мы с вами на лодке гребем под дождями на работу, в своей «лодке» гребет и российская экономика через 2025 год. Сюрприз — прошло уже аж полгода, а это значит, что уже можно подвести промежуточные итоги.

Начнем наш макрообзор с так называемой базы, основы — в виде ВВП. В 1-м квартале мы наблюдали резкое падение темпов роста, по сравнению с 4-м кварталом 2024-го. По данным Tradingeconomics темпы замедлились с 3,3% до 1,4%.

К слову, нисходящий тренд идет с 1-го квартала 2024, и в 3-м случилось то, что можно назвать технической рецессией (два и более кварталов подряд темпы роста снижались). Учитывая, что 3 и 4 квартал были одинаковыми с точки зрения темпов, формально вопрос закрыт.

Сейчас еще нет официальной (от Росстата) статистики по 2-му кварталу 2025 года, но по оценкам от ВШЭ рост составил 2,6% (плюс 1,2%). ЦБ ожидает более умеренный прирост темпов ВВП — но давайте дождемся статистики от него.

В чем же секрет такого «прорыва»? Статистика по промышленному производству лучше, но в статистике за 1-й квартал был январь, который исторически самый «выборный» по статистике месяц из-за длинных праздников. Индекс PMI в июне упал до 47,5 пунктов, тогда как в январе он был выше 53. Напомню, что если значение индекса ниже 50, то это говорит о том, что в производственном секторе происходит снижение деловой активности.

В целом, статистика выглядит так, будто везде стало чуть-чуть лучше, но нет какой-то одной сферы, которая однозначно тянула бы экономику вперед. Разве что вспомнить про обрабатывающую промышленность, которая связана с ВПК.

К слову, о кадрах — уровень безработицы упал до 2,2%. Так мало без дела трудоспособного населения не сидело с начала ведения этой статистики с 1992 года. Но, эти данные ничего хорошего по инфляции не сулят — чем меньше безработица, тем больше денег у населения, тем больше спрос, который разгоняет цены.

Если говорить о темпах роста цен в экономике, то тут есть небольшой прогресс. Заходили в этот год мы с инфляцией в 9,9%, а сейчас она на уровне 9,34% (в пересчете на 12 месяцев). Но здесь стоит сказать, что в цены уже входит повышение тарифов ЖКХ с 1 июля, при этом из статистики вышли данные по 2-му кварталу 2024 года, в которых и происходил основной разгон инфляции за прошлый год.

На этом фоне ключевая ставка по-прежнему высока — 20% (тут мы все ждем пятницы), она ограничивает оборотный капитал, тормозит инвестиции и усложняет кредитование даже относительно эффективных бизнесов. Уровень процентных расходов у компаний всё ещё остается умеренным — в среднем около 3% от всех издержек, а у половины компаний и вовсе отсутствует. Хотя для малого бизнеса привлечение кредита под 25% в принципе превращает рост в бессмысленную гонку.

Складывается довольно характерная ситуация — замедление без обвала. ВВП вроде растет, но очень слабо. Промышленность не падает, но и не растёт. Потребление стабильно, но без импульса. Это такая макроэкономическая плато-фаза, где движение вверх возможно, но маловероятно без внешнего импульса — вроде смягчения ДКП, новых экспортных драйверов или масштабной инвестиционной программы.

В экономическом цикле мы где-то между пиком и спадом. Не рецессия, но и не рост. Экономика стоит на месте и ждёт, кто сделает первый шаг.

#экономика #ВВП #кредиты #ключ

Китайская Угроза 👍

Интересно, насколько далеко зайдет тренд среди зумеров

Если вкратце, то юное поколение увлеклось идеями умеренного потребления, когда модным становится не "дороха-бохато", а скромно и точно в меру.

Совсем не факт, что это перерастет масштабны временного увлечения и станет по-настоящему new vision целого поколения, но маркетологам лучше начать не ждать, а готовиться - запрос поколения на дегламуризацию вполне может выйти за рамки одного только тикток-тренда. В конце концов, идеи шведского lagom живут и процветают уже не одно десятилетие.

Шило на мыло не сработало: бизнес недоволен китайским демпингом

Принадлежащий Мордашову завод свечей зажигания бьет тревогу: китайцы поставляют в ЕАЭС ту же продукцию, но дешевле. Даже ниже стоимости на внутрикитайском рынке.

Как итог, импорт китайских свечей в страны союза за два года растет на 3%, а компания Мордашова получает убыток в 140 млн рублей. И такое – далеко не только в свечах. Вот пара примеров буквально за последний квартал:

– Автоперевозки: китайские перевозчики работают на 20% дешевле российских, нарушая законы о каботаже и маскируя внутренние перевозки под международные.

– Автомобили: новые машины подешевели на 2,9% за год – SWM G05 Pro упал на 29,5%, Chery Tiggo на 13%.

– Автозапчасти: глава АвтоВАЗа Соколов прямо называет происходящее "агрессивным демпингом" и требует расследования.

Многие праведно злятся, когда в РФ вводят новые ограничения для захода иностранцев на рынок. Но каждому надо понимать, что текущая ситуация – гораздо опаснее, чем была до 2022: на место качественных европейских брендов пришли не всегда качественные, но очень дешевые производители из КНР.

Отсюда – угрозы не только для продовольственной безопасности (тонны фальсификата и контрафакта), но и для будущего русской промки. Заградительные пошлины в такой ситуации – механизм со своими "но", но его точно нельзя назвать нерыночным или излишним.

В подтверждение тому – мировой тренд на "обкладывание" продукции из КНР: пошлины вводят и в США, и в Европе – где только нет. Мир защищается от китайского демпинга. Кажется, что адресные пошлины в РФ – лишь вопрос времени.

Как бы кто ни хейтил автомобили из Китая (в основном за дело) – кажется, что они с нами надолго, и никто из иностранцев не сможет их подвинуть.

Об этом говорит немецкий бизнес. Он до сих пор старается дружить с РФ, но конкуренцию с китайцами уже не вывозит. Вот, что об этом сказал в недавнем интервью глава Bavaria-Bau:

"Что действительно может предложить российскому потребителю немецкий автопром? Только двигатель внутреннего сгорания. Китайцы не только делают автомобили лучше, они делают их еще и дешевле".

За счет этого сочетания качества и дешевизны Россия стала крупнейшим покупателем китайских авто – экспорт машин из Поднебесной вырос в семь раз до $11,5 млрд в 2024.

Но и это лидерство утратилось: удорожание логистики сократило объемы на 16,2% до $507 млн в месяц – Россия с первого опустилась на шестое место.

Закрылись уже 213 автосалонов китайских марок только за первый квартал 2025 – больше, чем за весь 2023.

А истина остается прежней: российскому потребителю нужно сочетание качественного и дешевого – главный референс для всех игроков.

И в этом основной вызов для нашего автопрома: у них не получится занять большую долю рынка, если россияне будут получать даже среднее качество по высоким ценам. Китайцы это поняли первыми, результат на лицо. Теперь очередь наших – научиться делать хорошие машины по разумной цене.

Россияне стали реже ходить по магазинам одежды и обуви: их посещаемость сократилась на 6–9% год к году (тогда как посещаемость ТЦ в целом - на 3%), количество покупок снизилось на 7%, а обороты профильных ритейлеров потеряли 15–20%.

В моменте сошлись сразу несколько причин: от перехода значительной части населения к сберегательному потреблению и переходу потребителей в онлайн к природным факторам (нестабильная погода в первой половине этого года нарушила традиционный ритм сезонных коллекций).

🏢 Малому бизнесу предоставят кредитные каникулы по старым займам

Госдума готовится принять во втором и третьем чтениях законопроект о кредитных каникулах для малого и среднего бизнеса. Мера распространится на займы, оформленные с марта 2024 года, и позволит предпринимателям приостановить платежи без ущерба для кредитной истории.

Каникулы будут предоставляться сроком до полугода. До утверждения окончательных параметров правительством установлен предельный размер займа для получения отсрочки: до 60 млн рублей для микропредприятий, 400 млн — для малых, 1 млрд — для средних и 10 млн — для самозанятых.

Законопроект был внесен в Госдуму 30 июля 2024 года и вступит в силу через 180 дней после принятия. По словам главы думского Комитета по финансовому рынку Анатолия Аксакова, ожидается, что закон примут в июле.

@KotElviry

Взлет популярности Лабубу в РФ случился лишь в мае 2025 года. Игрушки появились на Wildberries еще в июле 2024, но до мая продажи были единичными.

В мире тренд на плюшевых монстров стартовал больше года назад – сначала в Азии, потом среди селебрити и, наконец, в соцсетях.

На WB рост продаж составил 1190% к маю, оборот почти достиг миллиарда рублей. Суммарно продажи выросли на 4700% по сравнению с апрелем – каждый десятый россиянин купил Лабубу на площадке

Интересно, какими бы были продажи, если бы учитывались только продажи оригинальных игрушек?

Курьеры бегут из профессии: количество увольнений в службах доставки достигло максимума с 2017 года.

Это при том, что спрос на доставщиков растет и потолок еще не найден – за последний год он вырос вдвое (уже который раз), а средняя зарплата у курьеров выросла со 111 до 144,5 тысяч рублей. Работодатели за прошлый год разместили почти 200 тысяч вакансий – число откликов на них тоже выросло в два раза. ВШЭ сообщает, что 75% россиян подрабатывают на той или иной цифровой платформе.

Одновременно с этим в сфере – массовый отток персонала: за последнее время в РФ уволилось 12 тысяч курьеров – это максимум за восемь лет. О том, что в сфере творится неладное, сигнализирует индекс предпринимательской уверенности – он составил -4%, что хуже, чем по сфере услуг в целом.

Откуда такая негативная тенденция? Раньше казалось, что в России скорее переведутся мигрантофобы и хейтеры самокатчиков, чем курьеры – уж слишком большие деньги предлагают за труд столь низкой квалификации.

Но причины есть, и они объективны:

1. Нестабильность – большинство курьеров работают по ГПХ и СЗ, что лишает их социальных гарантий и делает доходы непредсказуемыми. Никто не знает, сколько заработает завтра и не уволят ли его послезавтра.

2. Экономическая неопределенность – 61% курьеров называют это главным беспокоящим фактором против 55% в других отраслях. Люди чувствуют себя как на пороховой бочке – впрочем это характерно не только для достовок, но и, например, для IT-сферы.

3. Автоматизация – постаматы, роботы-доставщики, оптимизация маршрутов через ИИ. Очевидно, что роботы не заменят курьеров в обозримом будущем, но сама угроза автоматизации обостряет эту неуверенность.

4. Сезонность и условия труда – работа на улице в любую погоду, высокая текучка, физнагрузки. Для многих это просто временная подработка, ибо на постоянку – слишком вредная профессия.

Мельчают нынче картели!

Если серьезно, то борьба с пластиком в ритейле - западный тренд в последние 10-15 лет. И поднятие цены на такие пакеты - одна из форм этого крестового экологического похода. Только в этом году крупные сети Финляндии и Хорватии подняли цены на пакеты.

Кстати, это дает результат. Когда в 2020-м в ЕС был введен налог на этот вид пакетов, их продажи обвалились в крупных сетях на 70-100%. Считается, что за это время потребители стали более эко-ответственными, и даже после отмены налога объемы покупаемого пластика будут в разы меньше, чем еще пять лет назад.

Российские производители удобрений - безусловные бенефициары западных санкций: несмотря на запрет ЕС на импорт продукции из РФ, к 2030 году доля российских удобрений на мировом рынке вырастет с 20% до 25%.

"Мы не боимся никаких пошлин или тарифов. Главное, что мы целенаправленно переориентируемся на рынок стран БРИКС", - приводит Reuters слова Андрея Гурьева, главы ассоциации производителей удобрений.

А то, что западные потребители не смогли найти достойную альтернативу российским удобрениям, мы уже писали.

Ожидаемая зарплата не всегда выше реальной: вот несколько сфер, где работодатели готовы удивить и дать больше, чем вы попросите.

• Транспорт, логистика и перевозки – лидеры по обману ожиданий: работодатели предлагают 99,2 тыс. руб., а соискатели хотят только 80 тыс.

• Сельское хозяйство – готовы платить 112 тыс. руб. при ожиданиях в 100 тыс.

• Спортклубы, фитнес, салоны красоты – предлагают 90 тыс. руб. против ожидаемых 80 тыс.

Спасибо дефициту кадров!

Дефицит курьеров? Нанимайте детей!

А летом дефицит почти у всех – сезон такой. Ритейлеры и службы доставок решили не церемониться и обратились к самому очевидному кадровому резерву – подросткам до 18 лет:

• "Купер". Число несовершеннолетних сотрудников выросло на 54% год к году в первой половине года.

• X5 Digital. Трудоустраивает около 3 тыс. курьеров и сборщиков до 18 лет – количество ожидаемо вырастет этим летом.

• Маркетплейсы, дарк-китчены, "Авито Подработка" – все массово нанимают подростков. В "Авито" запрос на курьерскую подработку вырос на 104% – нетрудно представить, сотрудники каких возрастов чаще всего обращаются за такой работой.

По РФ до 500 тыс. подростков 14-18 лет ищут подработку курьерами и сборщиками. За июль-август они могут отработать до 100 тыс. смен. Ограничения тоже есть: для работников до 16 – не более 24 часов в неделю и 5 часов в день, для 16-18 лет – 35 часов в неделю и 7 часов в день.

Но этого достаточно для нормального заработка.

Условия для подростков не отличаются от взрослых. сборщики получают до 3-3,5 тыс. рублей за смену, пешие курьеры – до 4 тыс., велокурьеры – до 5 тыс. За сбор заказов платят 3,5-6,5 тыс. рублей.

Россияне стали реже открывать новый бизнес в сфере общепита (-15% год к году).

Основных причин три.

Первая: бизнес, открывая новое юрлицо, боится попасть под дробление. Недавно порог по выручке для индустрии, чтобы освободиться от уплаты НДС, вырос до 3 млрд руб., поэтому плодить новые юрлица в общепите уже не выгодно. При этом это не значит, что количество самих заведений будет сокращаться.

Вторая причина: наметившийся тренд - часть закономерного развития бизнеса. Открывавшиеся в большом количестве новые проекты в 2022-2024 годах требуют время на окупаемость, поэтому время для реинвестиций еще не пришло.

Третья причина: общая экономическая неопределенность по стране (рост цен на продукты + снижение предпринимательской активности) не способствует вложениям в ресторанный бизнес.

Вот уж не казалось, что при всех проблемах нам придется жаловаться на крепкий рубль, но есть, как есть: из-за курса нацвалюты российская лесопромышленность столкнулась с невиданными сложностями – производственные показатели значительно упали по сравнению с 2021 годом.

Справедливости ради, виноват не только рубль.

1. Ключевая ставка ЦБ душит спрос на всю продукцию – от гофротары до пиломатериалов. Предложение превышает спрос, цены падают. Компании а-ля Segezha Group и УЛК уже в 2023-2024 годах были вынуждены реструктурировать кредиты.

2. Государство добавляет фискального давления – налог на прибыль вырос с 20% до 25%. Плюс логистические тарифы взлетели, контейнерный фрахт на экспорт стал неподъемным.

3. Китайский рынок просел: торговая война с США снизила бизнес-активность – в итоге строительный сектор застопорился. Если что, Китай – ключевой покупатель российской лесопродукции.

И уже вишенкой на этом торте – доллар по 78: это снижает привлекательность экспорта и увеличивает стоимость продукции на внешних рынках. Параллельно стимулирует приток импорта – это создает проблемы для отечественных производителей.

В итоге отрасль обратилась к главе Минпромторга Алиханову с просьбой создать оперативный штаб для мониторинга ситуации. Лесопромышленники предупреждают: при сохранении негативных тенденций во II полугодии производства начнут схлопываться.

Хорошо быть самозанятым

Предприниматели-шестипроцентники стремительно богатеют – к ним идут госкомпании.

Объем закупок в первом полугодии 2025 составил 9,3 млрд рублей. Это на 83% больше, чем год назад. Дело не в том, что СЗ стало резко больше – число самозанятых поставщиков выросло всего на 5%.

Откуда такой рост? А оттуда, что самозанятость – это упрощенка не только для фрилансеров, но и для заказчиков. Госкомпании поняли, что самозанятые дают им гибкость, качество и конкурентные цены без бюрократических заморочек традиционного МСП.

Для самозанятых же госзаказы – золотая жила: с 2019 они заключили 45,5 тысяч договоров на 33,7 млрд рублей. Преференции, которые раньше были только у малого бизнеса, теперь доступны и им – участвовать в тендерах стало проще.

Цифровизация довершила дело: упрощенные платформы для электронных закупок убрали последние барьеры. Самозанятые превратились в серьезных игроков на рынке B2G.

География и лидеры роста

Регионы по приросту закупок: Москва и Оренбургская область (по +1 млрд рублей), Краснодарский край (+630 млн), Пермский и Приморский края (+497,5 и 492,5 млн).

Топ-категории закупок:
• Финансовое посредничество и страхование – 4,87 млрд рублей
• Реклама и исследования рынка – 0,64 млрд рублей
• Профессиональные и технические услуги – 0,43 млрд рублей
• Творчество и развлечения – 0,42 млрд рублей
• Ремонт и монтаж оборудования – 0,38 млрд рублей

Суммарно число банкротов за второй квартал составило 1580. За полгода – 3208 компаний, что на 26,5% меньше, чем годом ранее.

Главные инициаторы банкротств – это кредиторы (68%), а доля налоговой службы упала с 27% до 15%. Интересно, что сами компании стали чаще заявлять о несостоятельности – в 17% случаев против 7% в прошлом году.

Почему банкротств стало меньше?

Выросла доля погашения долгов – залоговые кредиторы получают 21,76% от суммы долга, остальные – 8,66%. Видимо, стало выгоднее договариваться, чем банкротить.

Это рекордно низкий показатель с 2011 года, когда только начали публиковать такую статистику.

Правительство готовит реформу института банкротства. Цель – увеличить число реабилитационных процедур и быстрее возвращать активы в экономический оборот. Не убивать бизнес, а лечить.

Очные проверки бизнеса – всё: Минтруд предложил перенести их в онлайн

А началось все с того, что Президент предложил снять мораторий на плановые проверки и заменить их рискориентированным подходом – то есть сфокусироваться на тех, кто реально может навредить работникам или экономике.

Минтруд пошел дальше и предложил кардинальное решение: заменить очные проверки цифровыми для бизнеса с невысоким риском – торговли, консалтинга, обычного производства.

Инспекторы будут "заглядывать" к предпринимателям через ВКС или мобильное приложение "Инспектор".

Смысл инициативы – в экономии: не посылать инспекторов в ненужные командировки и не отвлекать бизнес от работы – издержки последних от проверок выросли до 44 млрд рублей в 2023 году, в основном из-за простоя производства.

С плюсами понятно. Но к инициативе есть и вопросы.

Главное: ситуация с нарушениями ухудшается – за 2024 россияне подали 220 тысяч жалоб в трудовую инспекцию, а задолженность по зарплате выросла в 3,4 раза до 1,6 млрд рублей. Скрывать такое от камеры в онлайне проще, чем от инспектора, который ходит по цехам.

Офлайн-розница пока не получила желаемого максимума в вопросе ограничения прав маркетплейсов, которые ставят тех в приоритетное положение.

Да, на той неделе Госдума приняла законопроект о платформенной экономике. Но пока только в первом чтении - так что для лоббистов с обеих сторон осталось пространство для маневра.

Ритейл уверен - то, что маркетплейсы по-прежнему могут менять цену на товары без согласия селлеров (по сути, речь об акциях), а их ПВЗ в правовом плане не идентичны офлайн-магазинам - неправильно. И это ставит онлайн-торговлю в приоритетное положение. Со скидками надо понимать следующее - площадка ничего не теряет, снижая когда ей угодно цену на товар, теряет селлер. К тому же, масштабные скидки убивают возможность селлерам выходить на другие площадки - цена там все равно будет выше, чем на крупных маркетплейсах.

WB и Ozon, понятное дело, на дальнейшие уступки идти не хотят, и их главный аргумент - то, что офлайн-торговля это исчезающий вид деятельности, поддерживать который если и имеет смысл, то не за счет нового и перспективного формата (онлайн), а через дерегуляцию офлайн-ритейла.

Возвращаясь к демографическим сдвигам в потреблении в России.
К 2030 году, как подсчитал Альфа Банк, самая платёжеспособная демографическая группа 25-49 лет станет на 4 млн человек меньше, чем сегодня.
Это отразится на всех сегментах российской потребительской экономики – на рынке жилья, автомобилей, электроники и в целом ритейле.