​​BOND ETF vs ФОНДЫ ОБЛИГАЦИЙ С ЦЕЛЕВОЙ ДАТОЙ

Классические фонды облигаций широкого рынка (типа BOND ETF) и фонды с целевой датой погашения (типа BNDB и BNDC ETF) имеют довольно большие различия - как по механизму работы, так и по реализуемым инвестиционным целям.

💥 BNDC ETF с целевой датой 1 декабря 2027 года - совсем свежий! Сегодня старт торгов!
👉 Подробнее о таких фондах: https://t.me/dohod/12657

1. Управление портфелем

Классические фонды не держат облигации до погашения. На это есть много хороших причин. И, так как вы не можете просто дождаться погашения всех облигаций, вы несете ценовой риск - риск снижения рыночной цены облигаций из-за роста процентных ставок (типа ключевой ставки Банка России) и возможного переоценки кредитного качества эмитентов. Это окупается более высокой ожидаемой доходностью, но может быть большой проблемой, если вам понадобятся деньги в неподходящий момент на рынке.

Фонды с целевой датой концентрируют вложения в облигации, которые погашаются/выкупаются вокруг целевой даты (минус 365, плюс 180 дней от целевой даты) и, как правило, держат их до погашения или выкупа. То есть они больше похожи на инвестиции в отдельную облигацию - вы можете дождаться целевой даты и продать паи. К этой дате большинство облигаций будут погашены и ценовой риск будет минимальным.

2. Риски

Невозможность удерживать классические фонды до погашения формирует неустранимый рыночный риск (см. пункт 1). Например, посмотрите на BOND ETF за прошлый год (ниже на графике): он столкнулся с большими рыночными рисками, высокой чувствительностью к изменениям процентных ставок и повышенными кредитными рисками.

Для инвестиций с конкретным инвестиционным горизонтом это может создать серьезные проблемы для финансового планирования, в то время как облигационные фонды с целевой датой погашения будут работать почти как отдельная облигация (на графике бумага ГК ЕКС с погашением 19 декабря 2024 года) - изменения цен будет снижаться, а сама цена стремиться к "номиналу".

3. Доходность и диверсификация

Фонды облигаций широкого рынка инвестируют в очень большое число бумаг (BOND ETF содержит ~55 бумаг). Это позволяет им отражать все рыночные возможности, снижать долю вложений в одного эмитента и за счет этого иметь возможность повышать ожидаемую доходность.

Фонды с целевой датой погашения менее диверсифицированны. Они вынуждены принимать меньший уровень риска из-за ограничений выборки облигаций, подходящих для целевой даты. Поэтому доходность будет, хотя и повышенной относительно самых надежных инструментов, но все же не такой какой могла бы быть, если бы не было условия покупки бумаг к целевой дате.

👉 Параметры фондов облигаций - см. здесь.

4. Инвестиционные цели

Классические фонды, как правило, подходят для долгосрочных вложений. На длительном горизонтальном все убытки и прибыли от продажи облигаций до погашения становятся нейтральными, а доходность - более предсказуемой. Однако на коротких периодах, особенно при росте ставок, они могут оказывать негативное влияние на портфель.

Фонды с целевой датой подходят для инвестиций к этим целевым датам, формирования индивидуальных стратегий путем комбинации фондов с разными целевыми датами, в том числе автоматизации трехлетней лестницы облигаций. Используя эти фонды, инвесторы также могут спекулировать на ценах облигаций с разными сроками погашения в зависимости от их прогноза рыночных условий.

Выбор фондов:

▪️ Фонды с целевыми датами - отлично подходят для инвестиций к таким датам и настройки индивидуальных стратегий.
▪️ BOND ETF — для долгосрочных инвестиций в сочетании с акциями.
▪️ GOOD ETF — для краткосрочных вложений, если вы не уверены в необходимом сроке.

Даты начала торгов:

🔹 22 апреля - BNDB: ДОХОДЪ. Облигации до декабря 2026 года
🔹 29 апреля - BNDC: ДОХОДЪ. Облигации до декабря 2027 года
🔹 15 мая - BNDA: ДОХОДЪ. Облигации до декабря 2025 года

====
Если вы предпочитаете инвестиции в отдельные облигации, то выбрать подходящие бумаги и даже готовые стратегии можно с помощью наших сервисов Анализ облигаций и Лестница облигаций.

#доходъоблигации