ℹ️Стейблкоины: новый доклад ЦБ и главный методологический просчёт

Банк России опубликовал новый консультационный доклад о стейблкоинах https://www.cbr.ru/Content/Document/File/193894/Consultation_Paper_25062026_52.pdf. На первый взгляд — серьёзное аналитическое исследование: мировой рынок, зарубежное регулирование, позиции FATF, BIS и других международных организаций. На основе этого материала регулятор предлагает обсудить перспективы регулирования российских стейблкоинов.
Однако именно здесь, на мой взгляд, проявляется главный методологический недостаток документа.
Практически вся аргументация построена на зарубежной аналитике, тогда как российская практика использования рублёвого стейблкоина A7A5 фактически остаётся вне поля зрения.
А ведь именно A7A5 стал первым примером функционирования рублёвого стейблкоина, используемого в трансграничных расчётах в условиях санкционных ограничений.

💬В чём парадокс?
Регулятор обсуждает, нужно ли создавать специальное регулирование российских стейблкоинов, практически не анализируя единственный существующий российский кейс их реального применения.
Между тем именно практика должна была стать отправной точкой исследования:
🟢Насколько востребован A7A5?
🟢Какие правовые и технологические проблемы выявлены?
🟢Какие риски действительно реализуются, а какие остаются лишь теоретическими?
🟢Как его использование влияет на трансграничные расчёты?
Ответы на эти вопросы могли бы стать гораздо более надёжной основой для формирования регуляторной политики, чем экстраполяция зарубежного опыта на российские условия.

📌Основная претензия к докладу — не в предлагаемых решениях, а в методологии исследования: обсуждается будущее российских стейблкоинов без полноценного анализа уже существующей российской практики.

🤔 Как вам кажется, можно ли вырабатывать регулирование без анализа реальных кейсов?