На прошедшем Atameken Business Forum, посвященном инвестициям, не успели показать несколько слайдов про целеполагание.

☑️ Взять известный тезис о том, что сокращается доля инвестиций в основной капитал к ВВП. Действительно, она упала с последнего пика в 2018 году c 18,1% до 14,2%.

Почему? Разложим на компоненты (по логике Дюпона).

❗️ Реальный рост инвестиций опережал рост ВВП. За этот период они приросли в 2,5 раза против 1,8 для экономики. Если бы ценовой фактор инвестиций и ВВП был идентичным, то доля ИОК в ВВП выросла бы аж на 6 п.п.

И период 2018—2025 гг. был бы не падением, а "бумом" после настоящей стагнации 2010—2018 гг.

❗️ Но ценовой фактор инвестиций вырос всего в 1,9 раз, а экономика в целом — в 4,1 раза. То есть "инвестиционные" цены "отстают" от экономических в 2 раза.

И это логично, так как основа инвестиции — строительство и машиностроение, где цены более инертны.

📌 Это только небольшой пример того, как небольшое погружение помогает опровергать вроде как очевидные месседжи.