АЛРОСА: перспективы рынка алмазов

Продолжаю разбирать мировой рынок алмазов. Собирал информацию из недавних передач с представителями АЛРОСА и изучал отчеты исследователей мирового рынка алмазов.

Нужно было понять, интересны ли бумаги компании для покупки, или время природных алмазов ушло.

Последние несколько лет мировая добыча алмазов снижается.

2022: 120,7 млн карат
2023: 112,1 млн
2024: 107,9 млн
2025: 98,8 млн

Пик добычи был в 2017 году, почти 151 млн карат.

Прогноз мировой добычи на 2026 год:
• 90-95 млн карат — по мнению АЛРОСА
• Менее 95 млн карат — по мнению независимого аналитика рынка Пола Зимниски

Такой объем добычи — антирекорд за последние 40 лет.

Снижение добычи напрямую связано с ценами на алмазы. По расчетам Zimnisky Global Rough Diamond Price Index цены сейчас в среднем ниже максимумом начала 2022 года на 52%.

АЛРОСА и De Beers — мировые лидеры по добыче, вместе на их долю приходится больше половины мировой добычи. Активы АЛРОСА сосредоточены в России, у De Beers — в основном в Африке (Ангола, Ботсвана, Намибия и ЮАР).

Основная добыча сосредоточена в России и Африке. ТОП стран по добыче за 2025 год:
• Россия: 31,9%
• Ботсвана: 15,7%
• Ангола: 15,4%

За последние несколько лет было закрыто сразу несколько крупных проектов добычи. Часть закрытий — именно временные приостановки, а часть — это окончательная остановка добычи из-за исчерпания ресурсов.

Если посмотреть на карту к посту, то видно, что остановки проектов за последние пару лет были почти во всех странах-лидерах добычи.
В этом году навсегда закрылся один из крупнейших рудников в мире — Diavik в Канаде. И в целом в Канаде на данный момент остался только один добывающий проект.

АЛРОСА приостановила добычу на нескольких своих месторождениях.

Один из важнейших показателей в отрасли — динамика цен на алмазы. Ориентир здесь Zimnisky Global Rough Diamond Price Index. Прикладываю данные к посту — видно, что после долгого снижения минимум был достигнут в июле, после чего последовал незначительный рост. Это может быть похоже на первые признаки улучшения ситуации.

Для лучшего понимания причин текущей ситуации на рынке интересно изучить мнение представителя АЛРОСА:

После снятия ковидных ограничений индийские огранщики камней (Индия — мировая столица огранки) накопили избыточные запасы алмазов — по его оценкам, к 2023 году запасы составили 45 млн карат.

На фоне резкого повышения ключевой ставки в Индии выросли ставки по кредитам, на которые компании закупали сырье. В итоге с 2024 года закупки новых камней сократились, а запасы постепенно начали снижаться. АЛРОСА считает, что трата накопленных запасов заняла 3 года — т.е. в 2026 году старые запасы закончатся, и компании будут вынуждены увеличить закупки сырья.

Т.е. упрощенно ситуация выглядит следующим образом:

На фоне снижения цен общая мировая добыча снижается несколько лет подряд. Причем речь идет не просто о том, что компании консервируют какие-то нерентабельные месторождения — сразу несколько компаний находятся на грани банкротства (а некоторые — уже закрылись). Параллельно истощаются ранее накопленные запасы.

И как будто бы это означает, что при дальнейшем снижении запасов и сокращении добычи, это приведет к глобальному дефициту предложения. А значит, те компании, которые к этому времени останутся на рынке и будут иметь заметную долю, смогут сполна воспользоваться ситуацией.

Оговорюсь, что у идеи есть недостатки:
• Полноценного разворота цен на алмазы еще нет
• Пока нет подтвержденных данных о приближающемся дефиците запасов камней

Однако я считаю, что это все компенсируется текущей низкой ценой на бумаги компании. Плюс бумага, мягко скажем, не пользуется интересом со стороны инвесторов. Общее мнение на рынке, как мне кажется, склоняется в сторону того, что природные камни уже никому не интересны. Я с таким мнением не согласен.

Подписывайтесь — будем вместе следить за рынком природных алмазов и наблюдать за мировой добычей.