👇(2/2) Какие рынки обслуживает EURCV‑ваулт

Всего пять изолированных рынков, где EURCV выступает активом займа:
- Три рынка под залог BTC и ETH с LLTV около 86% — коллатераль должен быть минимум ~116% от суммы долга; при падении цены залога до этого уровня позиция идёт в ликвидацию.
- Рынок под залог steakUSDC: пользователь вносит доходный долларовый актив и берёт в долг EURCV при LLTV около 91,5%. Это позволяет держать долларовый yield и одновременно открывать ончейн‑позицию в EUR/EURUSD.
- Рынок под залог EUTBL: токенизированные доли Spiko Euro Money Market Fund, LLTV около 96,5% — максимальная капиталоэффективность, потому что залог и долг — оба в евро и сильно коррелированы.

На примере EUTBL‑рынка хорошо видно, как ончейн формируется спред:
- EUTBL приносит доходность евро‑MMF на коротких госбумагах.
- Под него берут в долг EURCV.
- Разница между доходностью фонда и ставкой по займу — это премия, которую рынок готов платить за ликвидность и возможность использовать MMF как залог.

📌Почему это интересно европейским пользователям

- Можно внести BTC/ETH как залог, а ликвидность брать в EURCV, сохраняя крипто‑экспозицию, но оперируя в домашней валюте.
- Не нужно сидеть в USDC/USDT и держать на балансе неявную FX‑ставку против евро: и активы, и обязательства можно считать в EUR.
- Текущие ставки по займам в EURCV‑рынках ваулта — около 1–1,1% годовых, при этом значительный объём ликвидности простаивает, так что ранние заёмщики пользуются «дешёвым» евро ончейн.

✖️Ключевые риски

- Риск волатильности залога (BTC/ETH): сильное падение цены к евро → рост LTV → ликвидации.
- Смарт‑контрактный риск Morpho и залоговых токенов (steakUSDC, EUTBL и т.д.).
- Контрагентский риск EURCV: всё завязано на финансовое состояние и риск‑менеджмент Société Générale.
- Рыночный риск: объёмы ещё относительно небольшие, крупные входы/выходы могут влиять на ставки и доступность ликвидности.
- Регуляторный риск MiCA: регламент новый, правила по резервам и применению EMT могут уточняться, что отразится и на EURCV, и на построенных вокруг него рынках.

📚Крипто-Wiki: дайджесты | инструменты DeFi | статьи, обзоры, инструкции