💻📑🗂Перевод краткого разбора топовых PT на Pendle и что у них «под капотом» от Dojo (1/2)

📍 mFARM (НЕ ПОКУПАТЬ ЭТИ PT)
Это ваулт от Midas, курируемый FarmCapital. У него безумно высокий APY, потому что mFARM получил удар по NAV во время sUSDX-коллапса на Silo.

Плюс: команда Farm покрыла половину плохого долга, но остальная часть была списана с обеспечения mFARM.

Минус: так как обменный курс сейчас на 3% ниже “watermark”-уровня, при редемпшене вы получите 3% “стрижку”. Это означает, что реальная IY (имплайд-доходность) здесь практически нулевая.

📍 Yu (ТОЖЕ НЕ ПОКУПАТЬ)
До сих пор неясно, Yala просто “рагнули” инвесторов / пользователей / залогодателей или нет, но YU всё ещё торгуется с дисконтом 60–70%, и от команды нет внятной коммуникации.

📍 reUSDe/reUSD
Re Protocol собирает стейблкоин-ликвидность и направляет её в реальные перестраховочные контракты (реальный страховой бизнес, RWA-экспозиция).

В этой структуре есть два продукта:
- reUSD (Basis Plus) — более консервативный слой. По сути просто basis + казначейские векселя (tbills).
- reUSDe (Insurance Alpha) — более рисковый слой, который первым ловит убытки по портфелю; зато получает более высокую долю прибыли от премий.

Так что если вам комфортен риск профиля перестрахования, это хорошая краткосрочная идея (всего 10 дней).

📍 HYPE++
Каждый раз, когда я это вижу, думаю, что это какой-то враппер на HYPE, иначе зачем так называть? Но на самом деле это плохо названный USDT0-стратегический ваулт от D2.

По сути он делает деривативный арбитраж, который, насколько я знаю, включает опционы и что-то вроде basis-стратегий.
Хотелось бы больше прозрачности, но люди, которым нравится D2, его обожают. Лично я не могу оправдать вход в стратегию, в которой не могу верифицировать базовые стратегии.

📍 sAID
Это стейбл от GAIB, теперь уже после окончания pre-deposit-кампаний. Gaib финансирует GPU, робототехнику и расширение GPU-инфраструктуры, за счёт чего и генерируется доходность. В каком-то смысле это чем-то похоже на USDai.

Но при этом у USDai, меньше 1% в виде финансирования / AI-контрактов, тогда как GAIB практически полностью обеспечен такими активами.

📍 sTHUSD
Это RWA-ваулт-актив от Tharwa, обеспеченный реальными активами (RWA), включая золото и недвижимость ОАЭ. thUSD сейчас немного ниже пега, так что будьте осторожнее.

Кроме того, у меня нет возможности качественно оценить риск актива, обеспеченный корзиной золота и недвижимости ОАЭ. DYOR по всем этим позициям, особенно новым / экзотическим.

📍 sNUSD
Наконец ещё один актив, который я понимаю и который мне нравится. Это Neutrl, и у них даже есть дашборд платёжеспособности от AccountableData, за что отдельное спасибо.

Они делают микс базовых ончейн-доходных стратегий плюс OTC-basis: покупают активы ниже рыночной цены (обычно с вестингом), шортят этот объём офчейн и забирают разницу как доходность. Бонусом — если ещё и funding положительный.

📍 USD (mHYPER)
Этот актив получил много “острой” прессы во время Stream-безумия.

Это ваулт Midas, курируемый Hyperithm. Все обеспечение показано на сайте Midas, так что прозрачность тут относительно неплохая. Но, пожалуйста, внимательно изучите детали, прежде чем покупать.

📍 wHLP
Это токен от Hyperlendx; по сути это врапнутый HLP, но с поинтами. У HLP были огромные успехи, но и большие просадки (например, недавняя история с popcat).

Если вас не смущает экспозиция к HLP, мне это в целом даже нравится.

📚Крипто-Wiki: дайджесты | инструменты DeFi | статьи, обзоры, инструкции