💁‍♂️ Сегодня 10-летние бумаги ненадолго превысили доходность в 5%. Это психологический уровень, и ещё чуть-чуть — и доходности преодолеют отметку, где они станут самыми высокими с 2007 года.

Однако, если вспомнить тот фактор, что Минфин США разочаровал на прошлой неделе с увеличением обратного выкупа долгосрочных облигаций, то смею предположить, что Минфин просто не форсировал события перед решением ФРС, чтобы оставить ФРС пространство для того, чтобы говорить, что доходности по казначейским облигациям выполняют работу за них.

👨‍💻 Напомню: чем выше доходность, тем выше стоимость кредитов и ипотек.

Таким образом, логично предположить, что Минфин США будет вмешиваться в рынок гособлигаций после решения ФРС, то есть мы должны услышать о ещё большем выкупе облигаций.

Это было бы логичным шагом ещё и потому, что, если произойдёт то, что я не считаю базовым сценарием, и ФРС всё-таки поднимет ставку в среду, произойдёт дополнительный рост доходностей по краткосрочным бумагам при уже высокой доходности по длинным, что ещё сильнее ужесточит условия финансирования и приведёт к более ожесточённой борьбе за привлечение капитала.

Вот тогда у рынков могут быть неприятности.

🙂 Подписаться на Евгена|Darth Traders