🦅 SEC объяснила, когда криптотокен связан с инвестиционным контрактом. Давайте по-простому

Если команда говорит, что мы построим сеть, запустим нужные функции, привлечём пользователей — и за счёт нашей работы токен вырастет в цене. Покупатель рассчитывает на результат усилий этой команды. Именно здесь возникает вопрос об инвестиционном контракте.

Но если сеть запущена, токеном можно пользоваться, обещанная работа выполнена. Команда по-прежнему исправляет ошибки и улучшает продукт. По позиции SEC, такая текущая работа сама по себе уже не обязательно означает, что держатели рассчитывают на прибыль от ключевых управленческих усилий команды.

👨‍💻 Байбек: если сеть уже работает, одно лишь объявление о выкупе токенов SEC не считает обещанием таких усилий. Но если сеть ещё не работает, а команда подаёт байбек как способ обеспечить держателям доходность, оценка может быть другой: это уже может выглядеть как инвестиционное обещание.

❗️SEC смотрит не только на код и устройство токена. Важно, что именно обещали покупателям — на сайте, в презентациях, whitepaper и других материалах. Если команда обещала конкретный результат, проверять будут исполнение этого обещания.

SEC отдельно разобрала ликвидный стейкинг. Вы отправляете монеты в стейкинг и получаете взамен токен, который можно использовать или продать, пока сами монеты остаются в стейкинге. По сути, этот токен подтверждает ваше право на внесённые монеты и накопленные награды. SEC говорит: само появление такого токена ещё не делает его ценной бумагой. Важно, что за монеты лежат в основе, как работает сервис и не обещают ли вам отдельный доход сверх наград за стейкинг.

🏦 Кроме того, SEC объясняет, что сам по себе вторичный рынок не делает торговую площадку участником обещаний эмитента. Чтобы считать её promoter — стороной, участвовавшей в создании и организации бизнеса проекта, — нужны дополнительные основания. Одного листинга недостаточно.

🙂 Подписаться на EVGEN | Darth Traders