❗️Главное из речи главы ФРС Кевина Уорша на симпозиуме в Джексон-Хоуле:

⏺ В течение моего срока на посту председателя мои коллеги и я будем стремиться создавать более надёжные модели и более устойчивые правила.

⏺ Поэтому разумно сохранять скромность в оценке того, что мы можем и чего не можем сделать. И мы не можем сегодня, сидя здесь, знать всё заранее.

⏺Мы должны быть уверены, что не принимаем решения, ориентированные на будущее, основываясь на устаревших или неточных данных.

⏺Действия Федеральной резервной системы направлены на то, чтобы совокупный спрос в экономике в целом соответствовал совокупному предложению.

⏺Цель Федеральной резервной системы по обеспечению ценовой стабильности — инфляция на уровне 2%, измеряемая индексом цен расходов на личное потребление, PCE, — является твёрдой и фиксированной целью.

⏺Нетрадиционные меры политики, направленные на стимулирование экономической активности, могут быть оправданы во время настоящих кризисов.

⏺Деньги имеют значение. Но, на мой взгляд, деньги имеют самое непосредственное отношение к денежно-кредитной политике.

⏺Мы должны обращать внимание на деньги, создаваемые центральным банком, а также на деньги, которые создаются банковской и финансовой системой.

⏺Да, финансовые инновации — а именно им посвящена эта конференция — и другие факторы меняют сам механизм связи между денежной базой, скоростью обращения денег и экономикой в целом.

⏺И наконец, нам нужна более молчаливая Федеральная резервная система. ФРС, которая более осмысленно подходит к своим коммуникациям. И тогда с нас можно будет спрашивать за то, насколько хорошо мы выполняем возложенные на нас обязанности.

⏺ Рынок труда оставался стабильным.

⏺ Экономическая активность — устойчивой.

⏺ Но инфляция по-прежнему оставалась слишком высокой.

⏺ Значительное большинство моих коллег, включая меня, сочло более разумным дождаться новой информации в период между заседаниями.

⏺ Особенно учитывая возможные изменения в цепочках поставок, инвестиционных потоках прежде чем принимать решение о том, целесообразно ли менять процентную политику.

⏺Что касается моей сегодняшней оценки, то, находясь здесь сейчас, я впечатлён общими результатами экономики. Судя по всему, она стала сильнее.

⏺И с этой точки зрения как реальная экономика, так и Уолл-стрит продемонстрировали поразительную устойчивость.

⏺Капитальные расходы бизнеса быстро растут. За последние четыре квартала инвестиции в оборудование и нематериальные активы выросли примерно на 9%. Это самый высокий темп роста с 2021 года.

⏺И более половины прироста капитальных расходов, вероятно, можно объяснить строительством инфраструктуры, связанной с искусственным интеллектом.

⏺На мой взгляд, кредитные рынки и рынки банковского кредитования практически не демонстрируют признаков того, что денежно-кредитная политика серьёзно их сдерживает.

⏺Да, некоторые отдельные сектора, такие как жилищный рынок и сельское хозяйство, испытывают давление.

⏺Но в целом мне было бы трудно назвать финансовые условия в широком смысле ограничительными.

⏺Реальные потребительские расходы, несмотря на все эти потрясения, остаются устойчивыми.

⏺Поэтому, если говорить о той части двойного мандата Федеральной резервной системы, которая касается занятости, ситуация в стране хорошая. Рынок труда остаётся довольно стабильным.

⏺Уровень безработицы в 4,1% остаётся низким по историческим меркам.

⏺Поэтому основное внимание Федеральной резервной системы прямо сейчас должно быть сосредоточено на ценах.

⏺Задача политиков состоит в том, чтобы правильно определить базовую тенденцию инфляции.

⏺И нам важно понимать не только направление движения, но и его скорость.

⏺И хотя летние показатели PCE и CPI оказались лучше ожиданий, для меня этого недостаточно, чтобы сказать, что базовые инфляционные тенденции существенно улучшились.

дополняется...

📰 Подписаться на Darth Traders