👋 Привет, друзья. Недавно Стэнли Дракенмиллер написал потрясающую статью для The Wall Street Journal о том, почему Минфин США, удвоив обратный выкуп длинных облигаций, рискует подорвать доверие к рынку госдолга.

Напомню: Минфин увеличил максимальный объём выкупа облигаций сроком от 10 до 30 лет с $2 млрд до как минимум $4 млрд за операцию. Дракенмиллер назвал это уже не управлением ликвидностью, а попыткой управлять ценой.

Эта статья стала громкой, так как Дракенмиллер работал вместе со Скоттом Бессентом в Soros Fund Management, а самого Дракенмиллера часто называют бывшим наставником нынешнего министра финансов.

❕ Но затем выяснилось, что статья была написана при помощи ИИ. И вот тут я задался вопросом: делает ли это её хуже? По-моему, вообще нет. Статья была потрясающей до признания Дракенмиллера и осталась такой же после него.

В последнее время ИИ превратился почти в ругательство. «Это не экспертиза — это ИИ. Это не мнение — это ИИ. Это не анализ — это ИИ». Получается забавная штука: мы каждый день говорим об успехах искусственного интеллекта, но начинаем меньше доверять результату, как только узнаём, что эксперт использовал ИИ.

🗣 А если Уоррен Баффет завтра подготовит статью при помощи нейросети, десятилетия его опыта куда-то исчезнут? Конечно нет. Калькулятор не отменил математика, а Excel — финансиста. Инструмент помогает быстрее прийти к результату, но не делает человека экспертом автоматически.

Правда, ИИ сложнее калькулятора: калькулятор не придумает несуществующую цифру, а нейросеть может. Поэтому настоящая граница проходит не между теми, кто использует ИИ, и теми, кто не использует. Она проходит между теми, кто слепо копирует ответ, и теми, кто способен его проверить, отбросить ерунду и поставить под итогом своё имя.

👨‍💻 Я использую ИИ практически во всех исследованиях. Загружаю отчётность Сбера, ВТБ или другой компании, прошу сравнить периоды, найти аномалии, посчитать показатели и показать, где лежат нужные цифры. Ключевые данные я всё равно сверяю с первоисточником, но работа, на которую раньше уходили часы, теперь занимает минуты.

А для человека, который вообще не умеет читать отчётность, это просто клад. Можно не только получить разбор, но и спросить: почему так, где это написано, как это считается? И обучаться вместе с ИИ.

👨‍🏫 Я сейчас читаю «Курс русской истории» Ключевского — для меня это очень сложная, но очень интересная книга, и моя задача была не познать историю и форсануть знаниями, а познать себя: кто я есть и что лежит в основе моего характера, менталитета, крови. Без NotebookLM я бы не смог прочувствовать всё то, что заложил Ключевский в этот огромный труд, понять и разобраться, а потом полюбить историю.

То же самое с криптой, IPO и макроэкономикой. Я могу быстро понять механику протокола, собрать данные по размещениям, визуализировать динамику инфляции, долга или доходностей и играть с графиками до тех пор, пока не увижу главное — мысль, свою мысль. Все мои публикации проходят редактуру ИИ. Я не трачу часы на перестановку запятых — я трачу их на следующее исследование.

Поэтому сегодняшняя экспертиза — это уже не способность в одиночку перелопатить сто страниц и вручную построить график. Это способность задать правильный вопрос, отличить важное от шума, проверить факты, принять или отвергнуть вывод и лично за него отвечать.

🙇‍♂️ Наверное, ради прозрачности я могу писать: «При подготовке публикации использовался GPT‑5.6: исследование данных и редактура текста». Скорее всего, так будет правильно подписывать. Но насколько это меняет конечный результат?

В конечном счёте важно не то, чем автор пользовался, а что он создал. И готов ли он поставить под этим своё имя. Дракенмиллер поставил, и итоговая статья получилась великолепная.

💁‍♂️ P. S. Более 50% своих статей я теперь вообще не печатаю пальцами. Я на ходу надиктовываю мысли голосом, а затем превращаю их в готовый текст. Вот эта публикация — как раз одна из них.

Кроме того, где-то в конце года я начал чувствовать кризис в том, чтобы вам что-то писать сюда, в открытый канал. Мне казалось, что каждый теперь эксперт и каждый всё знает.

Но постепенно это стало для меня новым стимулом разбираться больше и лучше в рыночных и экономических процессах, и я стал тонуть в этом потоке информации. Теперь ИИ, как бы забавно это ни звучало, стал отнимать у меня на изучение темы и публикации сюда больше времени, чем до ИИ, потому что я могу изучить её со всех сторон, посмотреть с разных ракурсов и понять, чтобы дать лучший конечный результат.

📰 Подписаться на Darth Traders