👀 Возвращается ли эпоха ICO 2017?

18 августа 2026 года SEC предложила новый режим — Regulation Crypto Assets. По сути, регулятор хочет создать законный способ финансировать разработку через продажу будущих токенов.

Например, команда хочет построить блокчейн или приложение, но сети ещё нет. Чтобы её запустить, нужны разработчики, аудит безопасности, инфраструктура и ликвидность. Команда продаёт токены, а полученные деньги направляет на разработку.

Именно так работали ICO в 2017 году. Только тогда зачастую хватало сайта, white paper и обещаний изменить мир. Раскрытий почти не было, деньги могли собираться анонимно, а ответственность команды оставалась весьма условной.

Теперь SEC предлагает сделать регулируемую версию этой модели.

💁‍♂️ Для небольших проектов предусмотрено упрощённое исключение: один раз привлечь до $5 млн в течение четырёх лет. Для более крупных — до $75 млн за 12 месяцев, но уже с финансовой отчётностью, регулярными раскрытиями и ограничениями для розничных инвесторов.

Команда должна будет объяснить, что хочет построить, зачем нужен токен, как он распределён между владельцами и инвесторами, когда будут разблокировки и что команда должна в итоге сделать.

🤷‍♂️ Самое интересное — SEC пытается решить старый вопрос: в какой момент токен перестаёт быть ценной бумагой?

Предлагается следующий принцип. Пока покупатели рассчитывают, что команда построит сеть и своими действиями повысит ценность токена, продажа рассматривается как инвестиционный контракт и регулируется SEC.

Когда обещанные работы выполнены или окончательно прекращены, а токен уже существует внутри работающей сети, эмитент сможет подать специальный переходный отчёт. После этого токен может перестать рассматриваться как часть инвестиционного контракта.

То есть регулируется не обязательно сам токен навсегда, а способ, которым команда продаёт его на ранней стадии.

👨‍💻 Нужен ли рынку такой механизм? Похоже, да — но речь не идёт о полном возвращении 2017 года. В 2025 году продажа Monad на Coinbase была переподписана в 1,47 раза, а в продаже MegaETH на токены примерно на $50 млн поступило заявок на $1,39 млрд. Coinbase даже купила платформу ончейн-фандрайзинга Echo примерно за $375 млн.

Поэтому ICO действительно могут вернуться — только с раскрытиями, лимитами и понятным переходом от инвестиционного обещания к работающему токену.

Однако это только проект и всё равно многое будет зависеть от клерети акт который застрял в стадии принятия.

📰 Подписаться на Darth Traders