🔥 Фантастика. Только что прочитал Reuters. Во время заседания кабинета в Кэмп-Дэвиде фотограф случайно снял блокнот Скотта Бессента. На нём буквально написано: «To Do: Buy Japanese Yen (JPY) $5–10 bil».

Помните, что произошло в четверг? Иена внезапно укрепилась к доллару почти на 3% — сильнейшим движением с 2022 года. Сначала рынок заподозрил интервенцию Японии.

В пятницу Минфин США предупредил банки через ФРБ Нью-Йорка, что тоже может выйти на рынок, а позднее FT сообщила: американцы уже продавали евро и покупали иену. Официального подтверждения пока нет, но фотография блокнота Бессента выглядит более чем красноречиво.

💁‍♂️ США и Япония пытаются не пустить доллар выше зоны 163–165 иен. Это не официальный уровень, но именно его рынок считает «красной линией». Дальше открывается дорога к 170–175, слабая иена ещё сильнее разгонит импортную инфляцию, а Банку Японии придётся либо сжигать резервы, либо быстрее повышать ставки.

Резкое ужесточение политики в Японии означает укрепление иены и сворачивание огромного carry trade — позиций, профинансированных дешёвой японской валютой. Деньги могут начать выходить из глобальных рискованных активов, включая американские акции и облигации.

Мы уже видели обвал из-за этого в августе 2024 года.

🙇‍♂️ Правда, сейчас момент хуже некуда: доходность 30-летних Treasuries уже поднялась примерно до 5,25% — максимума с 2007 года. То есть система одновременно держится на дорогих длинных деньгах, высокой оценке акций и огромных позициях с дешёвым фондированием в иенах.

Поэтому для США жизненно важно не допустить цепной реакции. Сейчас USD/JPY — один из важнейших графиков в мире. Если акции компаний обвалятся из-за иены, то весь огромный залог, который сегодня существует в виде американских акций, потянет вниз потребление и экономику.

👨‍💻 Последние данные по ВВП показали, что экономика во втором квартале выросла на 1,5% на 50% благодаря вложениям в сектор, связанный с вычислительными мощностями.

📰 Подписаться на Darth Traders