🙇‍♂️ Примерно с $1,3 трлн до $683 млрд — с 2013 года почти вдвое сократился объём американских гособлигаций, находящихся у Китая. Сегодня Bloomberg сообщает: китайские регуляторы рекомендовали банкам ограничить вложения в казначейские облигации США, опасаясь концентрации рисков и высокой рыночной волатильности.

По данным источников агентства, сигнал был передан устно крупнейшим банкам и касается прежде всего частного сектора. Государственные резервы под управлением SAFE (State Administration of Foreign Exchange) в эту директиву не входят.

🙄 На этом фоне евро вырос к доллару примерно на полпроцента, одновременно увеличилась доходность американских казначейских облигаций. Грубо говоря, тенденция, при которой в Европе после январской ситуации вокруг Гренландии начали отказываться от американского госдолга, продолжается.

💁‍♂️ Пока Трамп сохраняет пространство для концентрации на геополитике. Однако это окно, вероятно, закроется ближе к лету, когда фокус сместится на внутренние вопросы из-за промежуточных выборов в ноябре.

В таком случае подобные сигналы от Китая могут вызвать негативную реакцию Вашингтона. Я бы учитывал эти риски — или как минимум разговоры вокруг них, способные вновь создать негативный шум на рынках. Поэтому стоит быть внимательными.

👨‍💻 В целом эта динамика подтверждает мысль о том, что у золота есть спекулятивная составляющая, создающая волатильность. Однако структурные изменения такого рода так или иначе формируют устойчивые факторы роста цен на золото в более долгой перспективе. Мир продолжает меняться.

👀 Обратите внимание: Китаю потребовалось более 10 лет, чтобы сократить долю резервов в американских казначейских бумагах. И это происходило в условиях более понятной финансовой структуры и относительно стабильной геополитической среды. С учётом сегодняшней картины, если подобные рекомендации действительно имеют место, сокращение резервов в ближайшее время может пойти заметно быстрее.

🤷‍♂️ Я не хочу нагонять жути, но при текущей бюджетной расточительности США, глобальном перераспределении активов и усилении роли альтернативных инструментов стране критически важно двигаться в сторону более контролируемых расходов.

В противном случае ФРС может снижать ставки, а условия финансирования при этом останутся жёсткими, если тенденция продолжится. Это вряд ли поможет экономике ускорить рост и выглядит неблагоприятно для рисковых активов, повышая вероятность затяжного медвежьего рынка на горизонте 5 лет в американских бумагах. Пока сложно сказать, как эта тенденция отразится на крипторынке в целом.

📰 Подписаться на Darth Traders