Долг, тотальная экономия и замена людей на AI: СМИ пишут о перспективах "арабской сделки" для EA.

Financial Times и Bloomberg изучили детали покупки Electronic Arts. Формально консорциум инвесторов (Суверенный фонд Саудовской Аравии PIF, Silver Lake и Affinity Partners) покупает EA за $55 млрд. Однако сделка лишь частично (около $36 млрд) покрывается собственными средствами компаний. Остальные $20 млрд предоставил банк JPMorgan Chase & Co. в качестве кредита.

При этом долг в рамках сделки перенесут на баланс самой Electronic Arts после того, как она станет частной. И обязательства по его выплате лягут непосредственно на самого издателя. Одни только проценты по этому долгу могут составлять сотни миллионов долларов в год. Для выживания и процветания EA нужно выстроить бизнес с высокой рентабельностью.

Для этого компании придётся радикально сократить издержки. Одним из наиболее вероятных последствий станут массовые увольнения, то есть избавление от лишних затрат на сотрудников. Ранее с похожей проблемой сталкивался холдинг Embracer: долги в $2 млрд привели к волне сокращений. В случае EA и размер компании, и величина долга оказались гораздо больше.

Уцелевшие сотрудники рискуют столкнуться с тем, что после сделки им начнут меньше платить. Выкуп может повлиять на их акции с ограниченным доступом (RSU), которые составляют значительную часть зарплаты (около 30% в EA), и на программу покупки акций сотрудниками (ESPP). Это фактически является сокращением зарплаты.

Некоторые пользователи полагают, что итогом сделки станет ротация руководства: новый менеджмент сменит нынешний, который, по их мнению, принимал неверные решения (например, с Dragon Age Veilguard), и сосредоточится на развитии киберспорта, предоставив разработчикам больше творческой свободы. Однако уже сейчас известно, что как минимум нынешний генеральный директор EA Эндрю Уилсон останется на своем посту.

Делать высокоприбыльные игры с сокращенным штатом издателю поможет искусственный интеллект, уверены инвесторы. Ставка на AI стала центральным элементом стратегии сделки - по их мнению, он может заменить часть живых сотрудников. Конкретных сценариев использования искусственного интеллекта пока не называют, но уже сейчас различные компании с помощью него озвучивают игры, делают ассеты, а также автоматизируют тестирование игр. Кто-то даже верит, что AI можно будет использовать для создания более "живых" персонажей или адаптирования сюжетных линий к личным предпочтениям игроков.

Успех такой финансовой модели будет зависеть от того, как много EA смогут сэкономить и заработать после замены живых людей на AI. Эффективность подобных технологий в таких масштабах еще предстоит доказать: издатель по завершении сделки в 2027 году рискует столкнуться с операционными и технологическими рисками.