SQB Capital продаёт гостиницу в Хиве. Насколько хорош этот бизнес

В прошлом году в Хиве открылся Arda Khiva — туристический комплекс площадью 25 га с музеями, ресторанами, амфитеатром и гостиницами.

Одна из них, построенная в стиле караван-сарая, сейчас выставлена на продажу.

Здесь 37 номеров на 90 гостей, ресторан на 50 мест, SPA и другие удобства.

Всё уже построено, оборудовано и запущено. Гостиница принимает гостей, её можно забронировать через Booking. По сути, это готовый бизнес.

Объявления о продаже гостиниц встречаются регулярно. Гораздо реже продавец раскрывает финансовую модель объекта.

Здесь продавцом выступает SQB Capital — инвестиционная компания из экосистемы Sanoat Qurilish Bank. И вот она то озвучила основные показатели, по которым можно оценить этот бизнес.

Расчётный чистый денежный поток составляет от 11 до 16,6 млрд сумов в год.

После первого операционного года он стабилизируется на уровне 11–12 млрд сумов — около 1 млрд сумов в месяц.

При таком денежном потоке IRR проекта достигает примерно 21%.

NPV составляет 1 млрд сумов. То есть будущие доходы после пересчёта в сегодняшние деньги покрывают первоначальные вложения и дают ещё 1 млрд сумов сверху.

PI равен 1,02. Он говорит примерно о том же: каждый вложенный 1 млрд сумов возвращается как 1,20 млрд сумов.

При обычном расчете гостиница окупается за 4,9 года. Если учитывать постепенное обесценивание будущих денег, срок составляет 10,4 года.

При этом сама гостиница, земля, оборудование и остальное имущество остаются у владельца.

Высокие показатели по меркам рынка Узбекистана. Конечно, это будущие цифры, но модель же составлена для уже работающего объекта.

Главный фактор, от которого всё зависит, это загрузка.

Чтобы обеспечить среднюю загрузку в 60%, гостинице нужно ежедневно продавать около 22 номеров. Для загрузки в 70% — около 26 номеров.

Это примерно 45–50 гостей, или один туристический автобус в день. При этом, по данным SQB Capital, в высокий сезон гостиница заполняется полностью.

Получается, финансовая модель не требует круглогодичной стопроцентной загрузки. Достаточно в среднем продавать чуть больше половины из имеющихся 37 номеров.

По нашим оценкам, сейчас такую гостиницу можно купить за 50–70 млрд сумов. Через несколько лет она будет стоить уже гораздо дороже.

Если нужно больше информации, то она здесь.

@skartariss

#туризм