Рассрочка съедает деньги стройки.

▶️НКР совместно с Дом․рф и ЕРЗ дали оценку изменения роли рассрочки в продажах новостроек. Самое интересное в отчете — каждый рост доли рассрочки напрямую ухудшает покрытие проектного финансирования (ПФ).

⬛️Ключевая цифра: +1 п.п. рассрочки дает –3,4 п.п. покрытия эскроу. Когда квартира продается в ипотеку или за наличные, то деньги сразу попадают на эскроу. Когда продается в рассрочку, то деньги приходят частями, и эскроу системно недополучает деньги.

В результате на начало этого года покрытие могло бы быть на уровне 80–85%, но фактически около 70%, и это прямой эффект массовой рассрочки.

⬛️Эскроу — это обеспечение кредитов и база всей модели ПФ. Чем ниже покрытие, тем выше риск для банка, а значит, дороже деньги для девелоперов и жестче условия по новым проектам.

Главный парадокс рынка — рассрочка одновременно спасает продажи и ухудшает финансирование. Девелопер продает больше, но деньги в систему поступают медленнее, из-за чего растет стоимость ПФ.

⬛️Т.е. рассрочка — это скрытый кредит от застройщика покупателю: он не проходит через банковский скоринг, слабо контролируется и напрямую выбивает ликвидность из эскроу. Поэтому этот инструмент так невзлюбил ЦБ.

🏗 Домострой в Telegram | в MAX