🔏 Новые правила Банка России для рынка IPO

Банк России опубликовал план по изменению регулирования рынка IPO, который предполагается реализовать до конца 2025 года.

☝🏻 Акценты – повышение информационной прозрачности и защита прав розничных инвесторов. Можно сказать, что для эмитентов процесс выхода на биржу станет еще более ответственным (и как следствие, сложным).

Вместе с нашим партнером и коллегой Станиславом Васильевым мы выделили ключевые изменения, которые затронут всех участников IPO.

1️⃣ Ответственность организаторов размещения.
Теперь для включения акций в некотировальную часть списка ценных бумаг организатор (брокер/андеррайтер) будет подписывать проспект ценных бумаг и нести субсидиарную ответственность за достоверность информации наравне с эмитентом.

2️⃣ Обязательная независимая оценка.
Для листинга эмитент должен будет предоставить и раскрыть не менее 2-х аналитических отчетов об оценке справедливой стоимости компании. Также будут установлены требования к квалификации аналитиков и управлению конфликтом интересов. Цель – сделать ценообразование на IPO более объективным и защитить инвесторов от завышенных оценок.

3️⃣ Прозрачность аллокации.
До сбора заявок эмитент будет обязан раскрыть принципы распределения акций между разными группами инвесторов, а после размещения – отчитаться о фактической аллокации. Это должно снизить количество «веерных» заявок от одного инвестора через разных брокеров.

4️⃣ Указание финансовых прогнозов в проспекте.
Финансовые прогнозы (выручка, чистая прибыль и др.) нужно будет указывать в проспекте ценных бумаг (ранее только в маркетинговых материалах). Если эмитент дает публичное обещание по росту, он должен закрепить его в проспекте.

5️⃣ Раскрытие lock-up периодов.
Информация об ограничениях на продажу акций ключевыми акционерами и самой компанией (lock-up) должна будет обязательно раскрываться после выхода на биржу. Речь о сроках, условиях и, что важно, о нарушениях обязательств.

Отметим, что после достаточно долгого спада интерес к IPO сейчас снова возрос, и коллегам-корпоративщикам актуально обновить/получить знания и навыки для таких проектов.

🤝 Эту и другие практические темы мы будем разбирать на нашем Летнем интенсиве по КУ 29-30 июля 2025 года. Зарегистрироваться можно здесь.

➡️ Практическое КУ

#ПривлечениеИнвестиций

Реклама: ООО «Бранан Лигал» ИНН 7702703141 Erid 2W5zFJjN59S