Итак, в этом году с экономикой все понятно. Давайте поразмышляем, что ждет нас на конец 2026 года? Так как раньше мне иногда удавалась попадать и даже быть при этом реалистичным пессимистом, то в сегодня позволю себе предложить вам три сценария.

Оптимистический сценарий: рост ВВП: 1,5-2%​. Инфляция: 4% (то есть достижение целевого уровня)​. Ключевая ставка: 7,5-8,5%. Дефицит бюджета: снижение до 3 трлн рублей благодаря росту доходов и оптимизации расходов. Геополитическая ситуация: смягчение санкционного давления и улучшение торговых отношений с ключевыми партнерами.

Реалистичный сценарий: рост ВВП: 0,5-1%​. Инфляция: 4-5% (близко к целевому уровню, но с риском ускорения)​. Ключевая ставка: 10-11% (сохранение умеренно жесткой денежно-кредитной политики)​. Дефицит бюджета: Сохранение на уровне 4-5 трлн рублей из-за ограниченных возможностей для сокращения расходов. Геополитическая ситуация: Сохранение напряженности, но без резких ухудшений.

Пессимистичный сценарий: рост ВВП: 0-0,5% (фактически, рецессия)​. Инфляция: 6-7% (риск выхода за пределы целевого диапазона)​. Ключевая ставка: 14-16% (усиление денежно-кредитной политики для сдерживания инфляции)​. Дефицит бюджета: рост до 6-7 трлн рублей из-за падения доходов и необходимости поддержки экономики. Геополитическая ситуация: усиление санкционного давления и ухудшение торговых отношений, что негативно скажется на экспорте и инвестициях.

Самый большой вопрос сейчас — это дефицит бюджета. Думаю, что его покрытие будет осуществляться за счет заимствований через выпуск облигаций ОФЗ, так как внутренний рынок достаточно развит для размещений. И это все будет происходить на фоне, выражусь деликатно, оптимизации бюджетных расходов. Что будут резать — сказать сложно, скорее всего под нож пойдут программы и проекты, вряд ли социалка.

То есть, простыми словами, бизнес-климат в 2026 году будет примерно, как в 2025, если пойдем по реалистичному сценарию. И тогда есть надежда на восстановительный рост где-то в 27 году, если не повезет — в 28. Конечно, это не ужас и кошмар, бывало сильно хуже. Но думать об операционной эффективности и затачивать продажи всем надо уже сегодня. Всем кто выжил в 2025 году.