В январе 2022 года Microsoft объявила о приобретении Activision Blizzard за $95 за акцию наличными, оценив сделку примерно в $68,7 млрд с учётом денежных средств приобретаемой компании. Для Microsoft это было крупнейшее приобретение за всю её историю и одна из крупнейших сделок, когда-либо заключённых в технологической и игровой индустрии. После почти двух лет регуляторных разбирательств поглощение было окончательно закрыто 13 октября 2023 года.

Activision Blizzard представляла собой особенно ценный актив благодаря огромному портфелю интеллектуальной собственности. В одну группу входили Call of Duty, World of Warcraft, Diablo, Overwatch, StarCraft и Hearthstone, а благодаря King компания контролировала ещё и Candy Crush — одну из крупнейших мобильных игровых франшиз мира. Microsoft фактически покупала сразу несколько игровых экосистем, каждая из которых имела многолетнюю историю и аудиторию в десятки миллионов пользователей.

Масштаб Activision Blizzard хорошо отражали её финансовые показатели. За 2021 год компания получила около $8,8 млрд выручки, а её игры охватывали сотни миллионов пользователей на консолях, компьютерах и мобильных устройствах. Особенно важной была Call of Duty: франшиза ежегодно входила в число крупнейших игровых релизов и имела огромное значение не только для Activision, но и для платформ Sony PlayStation и Microsoft Xbox.

Именно здесь находилась главная стратегическая логика сделки. Microsoft уже владела Xbox и активно развивала подписку Game Pass, однако в новой модели игровой индустрии оборудование становилось только одной частью бизнеса. Чем больше пользователей переходило к подпискам, облачному геймингу и цифровой дистрибуции, тем важнее становился контроль над контентом. Activision Blizzard давала Microsoft десятки известных франшиз, которые могли поддерживать вовлечённость игроков на протяжении многих лет.

Приобретение также значительно усиливало Microsoft в мобильном сегменте. Xbox исторически был связан прежде всего с консолями и PC, тогда как King обладала огромной мобильной аудиторией. В 2022 году именно мобильное направление Activision Blizzard генерировало значительную часть общей выручки группы. Для Microsoft это означало возможность выйти далеко за пределы собственной консольной аудитории и конкурировать за пользователей на крупнейшей игровой платформе мира — смартфонах.

Но именно масштаб сделки сделал её объектом пристального внимания регуляторов. Американская FTC попыталась заблокировать приобретение, утверждая, что Microsoft может получить слишком сильные позиции и ограничить доступ конкурентов к важному игровому контенту. В Великобритании Competition and Markets Authority первоначально также заблокировала первоначальную структуру сделки, уделив особое внимание рынку облачного гейминга.

Microsoft пришлось пойти на существенные уступки. Компания заключила соглашения о доступности Call of Duty на других платформах, включая долгосрочное соглашение с Nintendo, а после британских возражений реструктурировала сделку. Права на облачный стриминг игр Activision Blizzard за пределами Европейской экономической зоны для ряда сценариев были переданы Ubisoft, что позволило снизить опасения относительно контроля Microsoft над будущим cloud gaming.

В июле 2023 года федеральный суд США отказался удовлетворить требование FTC о предварительном запрете сделки. Несколько месяцев спустя британский регулятор одобрил реструктурированный вариант, после чего Microsoft наконец смогла завершить приобретение. Таким образом, между первоначальным объявлением и закрытием прошло около 21 месяца — необычно долгий срок даже для сделки такого масштаба.

После закрытия Activision Blizzard King вошла в состав Microsoft Gaming, где уже находились Xbox Game Studios и Bethesda, приобретённая Microsoft через покупку ZeniMax Media за $7,5 млрд. В результате под одной корпоративной структурой оказались Minecraft, The Elder Scrolls, Fallout, Halo, Forza, Call of Duty, Warcraft, Diablo, Candy Crush и множество других франшиз.

🍀 Clover Alliance
Вдохновляет на достижения