Евгений Юрченко | Инвест–Гайд

РАЗЛОК HYPE 29 НОЯБРЯ: ПОЧЕМУ КОМАНДА HYPERLIQUID СКОРЕЕ ВСЕГО НЕ БУДЕТ ПРОДАВАТЬ

📌 ВВЕДЕНИЕ

29 ноября 2025 года наступает критическая дата для Hyperliquid — разлок токенов команды. Аналитик Aeralytx разобрал возможные сценарии и пришел к выводу: вероятность бычьих исходов составляет 60%, медвежьих — всего 11%. Анализ построен на изучении прошлых действий команды, заявлений основателя Джеффа, теории игр и философии проекта.

5⃣ ПЯТЬ СЦЕНАРИЕВ РАЗВИТИЯ СОБЫТИЙ

НЕЙТРАЛЬНЫЙ (30%)
– 2.6 миллиона HYPE из анстейка продаются через OTC
– Команда разлочивает небольшую долю токенов ежемесячно — менее 10-20% от объема байбеков
– Третий сезон не анонсируется, новостей о части саплая, который предназначен для комьюнити нет

МЕДВЕЖИЙ (10%)
– Те же 2.6 миллиона уходят через OTC
– Ускоренный режим разлока: 20-50% от месячных байбеков
– Продажи идут и через OTC, и он-чейн — каждый член команды решает сам

УЛЬТРАМЕДВЕЖИЙ (менее 1%)
– Токены продаются он-чейн в течение длительного периода
– Агрессивный разлок: 50-75% от байбеков
– Политика невмешательства — каждый распоряжается токенами как хочет
– Запуск он-чейн TWAP-ордеров членами фонда в ближайшие дни

БЫЧИЙ (30%)
– Часть токенов продается через OTC, часть идет в BLP (мани маркет, нативный протокол заимствований, который пилится на тестнете командой)
– Команда единогласно решает продавать менее 10% от байбеков
– Намеки на третий сезон без официального анонса

УЛЬТРАБЫЧИЙ (30%)
– Все 2.6 миллиона направляются в BLP — продаж нет вообще
– Полный релок токенов, продаются только награды от стейкинга
– Анонс третьего сезона

🔍 ПОЧЕМУ МЕДВЕЖЬИ СЦЕНАРИИ МАЛОВЕРОЯТНЫ

Джефф неоднократно говорил о восхищении токеномикой биткоина и приверженности принципу community-first. Трудно представить, что команда выберет ускоренные продажи, убивающие эффект от байбеков.

В сообществе обсуждают, что новые члены Core 11 могут быть менее обеспечены, чем Джефф и сооснователи. Мол, добрый Джефф позволит им продавать по своему усмотрению. Aeralytx с этим категорически не согласен.

Его логика такая: основатель без финансовых проблем, который намеренно избегал венчурных денег, вряд ли нанимает людей только по навыкам, не проверяя их приверженность миссии. Жертвенность — это ДНК Hyperliquid. Команда выпускает обновления круглосуточно. Такие люди принимают решения коллективно.

Простой вопрос: если ты строишь будущее финансов и проект готов меньше чем на 10% — зачем продавать сейчас? Тем более что разработчики такого уровня в корпорациях зарабатывают семизначные суммы в год.

Еще один момент, который многие упускают: HYPE — это не только деньги, но и голос в управлении протоколом. Команда не станет бездумно распродавать контроль, особенно когда грязные персонажи вроде CZ пытаются создать проблемы любыми способами.

🚀 ЧТО МОЖЕТ ТОЛКНУТЬ К УЛЬТРАБЫЧЬЕМУ ИСХОДУ

Введение BLP меняет правила игры. Теперь команда может занимать под залог HYPE, получая ликвидность без продажи и налоговых обязательств. Все помнят, что случилось с BNB после того, как его приняли в качестве обеспечения.

К тому же дата разлока совпадает с годовщиной. Aeralytx уверен: команда готовит что-то особенное. Вряд ли этим особенным станет обрушение рынка 😂 На фоне появления серьёзных конкурентов и клеветнических кампаний команда Hyperliquid стала активнее в соцсетях. Джефф снова пишет о HIP-3 и долгосрочном видении. Похоже на подготовку к чему-то большому.

🎯 ТЕОРИЯ ИГР

Допустим худшее: команда все это время притворялась и планирует максимально выжать деньги из сообщества. Но даже в этом случае разумнее занять конструктивную позицию. Продавать на потенциальном дне, когда все ждут давления от разлока — глупо. Гораздо выгоднее удивить рынок, спровоцировать переоценку актива и продать дороже потом.

Aeralytx сохраняет прогноз: минимум 100 долларов за HYPE к концу 2025 года.

@chipda

Может, правда, правильная стратегия была у Макса и Native Markets сначала наладить все процессы, а потом начинать пушить свой стейбл USDH?

Благодаря вчерашнему запуску Kinetiq, USDH стал третим по оборотам в спотовом рынке, так как KNTQ торгуется только к USDH.

NM недавно залочили ещё 800К HYPE и получили статус выравненного стейбла для своего USDH, что даёт 20% скидку на комиссии, когда торгуешь в паре с ним, и ещё ряд ништяков.

То, что инструменты HIP-3 Felix торгуются к USDH - это тоже помогает.

Может и правильный выбор сделали киты, отказав Paxos и Ethena... Посмотрим. У Макса и барышни из Uniswap вся жизнь на кону, или пан или пропал. Всё поставили на Hyperliquid и успех USDH.

Подробнее про барышню https://t.me/chipda/7482

30 ноября (ближайшее воскресенье!) в Москве пройдёт офлайн MeetUp cообщества "Ориентир", где я буду выступать в роли спикера.

📍 Локация: HERTZ Hall — современное event-пространство в центре Москвы ⏱️ Время: с 12:30 до 19:00

Что будет:

— выступления спикеров, панельные дискуссии в формате «вопрос–ответ»
— короткие инсайты и обсуждения по рынку
— нетворкинг, мерч, еда, неформальное общение и кальянные зоны
— призы от организаторов.

Спикеры:
– Чип | HyperLiquid RU
– Никита Ануфриев
– Евгений Попов | Макроэкономист
– Айдар | ICO/IDO эксперт Ориентира
– Даши Ешиев | нарративы в крипте
– Артур Сумбулов | SOL деген
– INV | трейдинг
– Ростислав | инвестиции в коммерческую недвижимость

Площадка вмещает до 250 гостей, поэтому сейчас организаторам важно точно рассчитать количество участников.

Для вас, мои дорогие подписчики, выделили 20 мест. Чтобы занять своё место необходимо зарегистрироваться в анкете ниже и дождаться апрува от организаторов (напишут вам в лс)

https://forms.gle/1FrzaAJzdKfN6Txb7
https://forms.gle/1FrzaAJzdKfN6Txb7
https://forms.gle/1FrzaAJzdKfN6Txb7

На портфеле #эксперимент, где мы тоже активно фармили Kinetiq, забрал всю доходность с Pendle, UltraSolid и конвертнул всё в kHYPE, который закинул в Hyperdrive, чтобы снизить цену ликвидации до 25.75 за kHYPE.

Ждём дроп KNTQ

Через 4 часа, пожалуй, самый интересный запуск из всех проектов HyperEVM

Сегодня в 15 по Мск сразу на баланс биржи Hyperliquid прилетят токены KNQT.

Какой вас план, господа фермеры? Времена тяжёлые, скот хочет есть, отправите токены в стакан корыто?

Последние запуски сильно повредили психике фермеров. Сложно представить хороший вариант развития событий, глядя на запуски любого проекта на HyperEVM. Ещё три месяца назад была уверенность в выходе по оценке больше миллиарда. Сейчас никто не может быть уверен даже в 100 млн FDV... Несмотря на мощный кабал и неплохой маркетинг, не очень понятно, какие перспективы у самого проекта Kinetiq.

Понятно, что у них бешеный TVL, до сих пор больше миллиарда долларов (упал вместе с ценой на хайп с 2.4 млрд на пике), но ведь это ликвидная обёртка для застейканного HYPE, дающая 2-2.5% годовых. Сколько можно заработать с таких потоков?

Судя по всему, они запускают какую-то свою биржу на HIP-3, где тоже можно прикрутить ютилити и доходность для KNTQ, но к TGE они не успели сделать что-то большее, чем твиттер аккаунт и пока информации ноль. Вообще, делать отдельную HIP-3 биржу в условиях, когда все твои инструменты и так листятся на основном интерфейсе Hyperliquid, смысла мало.

Самый главный вопрос - наняли ли они серьёзного (краймового) маркет-мейкера для запуска, или токен обвалится и будет искать дно непонятно где в свободном плавании? Посмотрите на Monad, даже с таким гигантским для проекта-пустышки FDV запуск получился отличный, токен пока только растёт с пре-маркета... Но наняли ли такого ММ KNTQ?

Скоро увидим. Со своими токенами я буду действовать по ситуации, плана пока нет. Жду, чем удивит команда.

Ситуация с медведом

Видимо, в школе известного инфлюенсера его научили, что шортить дабл топ с коротким стопом - это модно. А трипл топ - ещё и выгодно. Чем короче стоп, тем длиннее цифра твоего баланса в приложении банка.

Так или иначе, его ликвидация начинается через 15 центов ($34.86 - $35.16).

Наблюдаем тут https://dev.hypurrscan.io/shorter

UPDATE: Медведь всё.

Google вырос на 4%, а Nvidia упала на 4% после анонса переговоров Meta (запрещена в РФ) об использовании ИИ-чипов от Google.

Такие новости вы теперь можете торговать на Hyperliquid, причём вчера Trade[XYZ] и Felix включили "режим роста" и теперь МАКСИМАЛЬНАЯ комиссия за сделку составляет мизерные 0.008-0.009%, снизившись на 90%.

Регистрируйтесь на app.hyperliquid.xyz/join/CHIP, депозит USDC/BTC/ETH/SOL.

Smartestmoney.hl пишет, что проснулся под крики медведей, которых режут 🔪🩸🐻

Одним резким движением у сущности отрезали 700К HYPE шорта. А он собирал эти деньги по сусекам, с разных кошельков.

Осталось 1.38М хайп в шорте, с ликвидацией от 33.75 до 34.60.

https://x.com/i/status/1993252263683670221

Смотрим здесь:
https://dev.hypurrscan.io/shorter

Скотине показалось мало и он вшортил ещё 700K HYPE (22 млн долларов) и его ликвидации в 5% отсюда $33.37–$33.57 и продолжает добавлять.

https://x.com/i/status/1993222070553985319

Ребята с сайзом собрались и закинули цену на 34.63, ликвидировав скотину примерно на 8.45 млн долларов, осталось 47 млн..

Сейчас соберутся с силами и дожмут остальное.

👀 Расследование MLM по шортам HYPE

MLM раскопал интересную историю:

Неизвестная сущность зашортила в общей сложности 1,677,529 HYPE ($51.65M) за последние несколько дней по средней цене 34.20 через 54 разных кошелька. Цена ликвидации всего на 10-15% выше текущих — 34.67.

Именно эта сущность помогла создать 9% ликвидационный фитиль 9 ноября.

Они очень старались спрятаться, но MLM заметил большое движение в шортах и нашёл кластер.

Не уверен, связано ли это, но во время дампа с 39 → 32 кто-то (или несколько сущностей) также активно шортили HYPE на Binance — примерно 1.1M HYPE ($30.8M) открытого интереса добавилось на Binance за 10-часовое окно, когда цена упала на 17%. В этот период фандинг стал отрицательным впервые за 3 недели на Binance.

Он делает это с большим плечом, имеет всего $9M маржи в своих кошельках и по $31 был в плюсе на $5M нереализованной прибыли по шортам.

Кошельки:

0xf15a43cb262a0d9323e2b8b840636dda1825dc26
0x612cb0b6b1d2b6108386c408f6215df1e2ce15d8
0x7452587376d41f8d90052116482a75ca561e241e
0xd8d6e443ca24c479c8c8adb8baf0debc9b747df5
0x69cc87ec11979ed1214e9a9fd3c4739677b5b1bc
0x05d8273eb23e1aa79e4a3f3634f48d3ff8f8e9b9
0x7d0012509af44062ee56681c0fd704829e366885
0x12ffd55a219080b3f223674fc49b9e28ecd0d352
0x26ad10620558fb3fb57796e35f7f3b97c287c977
0x2d3a04f791a68c2a716e0b13c18eb3c9b02504f2
0xe64d17d0f21538d40d4aee80e18e4a8e5115158d
0x76be609b847d41ef7de3c6e8af7f11b4df09bead
0x817b5f8882ef1ef507690530eba80bfff223aabe
0x628657cdc198447feef280d1cee7637662d6fd64
0x841e13d3c6cffc4bf234932229ef140138254770
0x6a6ef0f1d738e1fc43c9732f6ac4cadefe0d88fe
0x9f44e8f93da96fcc690cd17002c5d53b77e15e5c
0x887e67c2af70e4b661816bd1f95263fc8ab07c40
0xf76ed595cf73ab53b07e62786c864bcc71ca410e
0x4e6065095ddd9928309882319c46bb7c183a0027
0xe46600b0521b4c3da10885848dbf93c5c0fc3646
0x8cc489be2b89bcf3be2ac064b29893facab6f02a
0x51ae8e96fedbbfb5f693af4b496d1b9a499abb79
0x0da01bd8238d766d610815a240e34075fa808e5e
0xd9456000c1d769c3285016ea834d0f4a60ae970e
0xb22fd5cfbb327ded614fa165e9abc6c66f270944
0xb4459901335101c8e13422fd59163d93e7e4a961
0x80048e1c7f6f0bb122787720b1aca32459702670
0xde5f5df0a3374148622eb488c0d2202fc28a8a92
0xc383864b3b220ff4d5434e9473175aacf9143e4a
0x19de35efc945730ee9d3dc3a85745169d81a25c2
0x918c88b3317d0bcccb4e6be4e4141c6d398160d8
0x53fe9045fa8bc2c84fe2625f01e1d941de6e5d85
0x2ffcd043b8c7cbeb498f266a204c6874c05ee4e0
0xbd155c050bcbb5acc08eaea337f12a4250b80c56
0x14507df4dbc09949b946de3f960fb8bb4ecac549
0x17b41f9b863335f089baf2a425674a184ea27699
0x9bd4b3897a8a0f7481d5cf6114e1e9f9462ab6aa
0x6d27fa9accde7c62657dfd8e6a27f9c969a3cb95
0xca8743f7d4aeadb20ac0980365ca12f3f363c1e3
0x372417778e3bada31bdd45e3c730c1255bc60bac
0xde3a0b00e990a3a3bf81646c803550621d8b4c34
0x54539e5db45fb165e6084c0591275cd1ae45a4a4
0xffb8428d394af34095cc0e6b1057a5e33501abeb
0xa7934a8bdac862af60d8e921c92844c1e5603074
0x5739f3b5188a6c3a1a7c804e24325482e6e4a77d
0xad86055b4c86722bca98276ffecc65ce18ae6e05
0x4a6875bfd5158e4c630616690e5ddfb4bcedbfbc
0x390366b73b7ad0f67be9f5fe185744461195d1a1
0x44c3fe524988cb9064d2fc83672ae936b1ab981b
0x6e43827883b41c8d65c05703e597c9c38b1fde8f
0x1d56a3393a4eca4b297b8e35155d3d48e11bfaf5
0xd187b4179a09002069fa6cbdf92f4903e7ba09b2
0x4d44d2e62ad0485be3d1cca03904dc57a8bd3032

У MLM пока не было времени полностью проверить личность этого человека, но похоже, что кластер отправил ~$8K Arbitrum USDC на x.com/rektober около месяца назад.

Также есть связь с кошельками на Sol и ETH под именем 'okwan':

0xCa8743F7d4AEadb20ac0980365Ca12f3F363C1E3

EP5q9CuZbHQQgnQYQRwrSSrEicNr9SH4b5C5LCJunE6v

Похоже, они также стоят за токеном $WOULD или связаны с ним — он взлетал до капитализации $700M на Solana ранее в этом году

Что думаете — кто за этим стоит? Тем, кто говорит, что это команда хеджирует анлоки: MLM считает, что это маловероятно. Они бы не стали хеджировать или делать это таким образом, особенно не с таким плечом и таким крошечным запасом на ошибку.

https://t.me/mlmonchain/977

Кстати, добро пожаловать в последнюю неделю фарма скрытого третьего сезона Hyperliquid 🚶‍♀️

HYPE дошёл до 30.00 на Hyperliquid споте и 29.888 на перпах.

В принципе, мы сняли ликвидность под всем диапазоном и если отсюда вылетаем наверх, всё ок и можно расти дальше.

Если же нет, и продолжаем стекать, хайп дешевле 30 - это надолго.

Правда, у Джеффа ещё есть козыри в рукаве, у рынка ноль информации про будущие дропы, а на них выделено ещё 38% саплая HYPE.

Впереди очень горячая неделя.

Liminal запустили xTokens — начинаем с xHYPE

Что это такое?
Токен, который представляет дельта-нейтральную стратегию на HYPE. Это как доллар, только постоянно растет на сумму накопленного фандинга и стейкинговых наград kHYPE. Работает в разных сетях и его можно использовать как залог в других протоколах.

Как получить?
Заходите на https://liminal.money/app/tokenized и создаёте через USDH или USDT0.
Лимит на первом этапе — 10 миллионов токенов.

Как работает цена?
Стартует с $1 и растёт за счёт доходности от фандинга и стейкинга kHYPE.

Где работает?
Сейчас в Ethereum, Arbitrum и HyperEVM через LayerZero. Скоро добавят другие сети.

Зачем это нужно?
Можете использовать xHYPE как залог в пулах ликвидности, на кредитных платформах и в других протоколах. Все держатели работают в общем пуле — это снижает комиссии и повышает итоговую доходность.

Теперь у Liminal два варианта:
• Индивидуальные решения под ваш кошелёк - так работал их сервис до этого дня.
• xTokens для гибкого использования в разных протоколах, без сложностей с субсчетами, теперь всё это спрятано под капот токена, цена которого постоянно растёт и вы при этом можете его использовать в defi.

Liminal — слой доходности для Hyperliquid и один из первых уникальных протоколов, написанных с нуля и возможных только на HyperEVM.

Подробнее о механике 👇
https://x.com/liminalmoney/status/1992270909047009487?s=20

Рефка Чипа: https://liminal.money/join/CHIP

Шесть часов назад кошелёк команды Hyperliquid анстейкнул 2.6M HYPE ($85.8M). Ровно за неделю до годовщины TGE и начала анлоков команды. Ровно через неделю эти монеты можно будет продать.

https://hypurrscan.io/address/0x43e9abea1910387c4292bca4b94de81462f8a251

Великолепный материал для FUD. Это всё предназначено для стакана или это какой-то 4D chess move, для снятия ликвидности под 30 USD за HYPE, чтобы легче ехалось наверх? Перемещению этих средств будет дано интересное объяснение? Увидим в течение недели.

🔫 ШЕСТЬ ПРОДАВЦОВ ПРОТИВ ОДНОГО ПОКУПАТЕЛЯ: АНАТОМИЯ КРАХА БИТКОИНА НИЖЕ $100K

2/2

🏛 ПОЛИТИЧЕСКИЕ РИСКИ И УТРАТА ПОДДЕРЖКИ ТРАМПА

BTC теперь воспринимается как "актив Трампа", что создает дополнительные политические риски. Промежуточные выборы могут привести демократов к власти в Палате представителей, что замедлит законопроекты по дерегулированию крипты.

Превращение биткоина в актив Трампа становится особенно проблематичным на фоне падения его рейтингов. Президент теряет поддержку основного электората MAGA по двум ключевым направлениям:

1️⃣ Расходы: переход от имиджа ястреба дефицита к безрассудному растратчику в стиле демократов. Разрыв с Маском и DOGE показал неспособность сократить базовые расходы, огромные дефициты от BBB и обещания стимулов в 2000 долларов отталкивают консервативных избирателей.

2️⃣ Реформа глубинного государства: отчуждение основной массы последователей из-за обращения с файлами Эпштейна, такое поведение разрушает образ борца с системой. Почему Трамп испугался? На него есть чем давить и на него давят? Или там есть что-то, что очернит самого Трампа?

🎯 ИСЧЕРПАНИЕ ВСЕХ ИСТОЧНИКОВ СПРОСА

При этом все источники спроса исчерпаны уже несколько месяцев – ETF, корпоративные казначейства и институциональные инвесторы больше не генерируют новый приток капитала. Изначально уровень около 90 тысяч долларов рассматривался как зона интереса для институтов, но ускоряющиеся оттоки из ETF показывают, что розничные держатели не заинтересованы в удержании позиций во время коррекций. А мы-то думали, что домохозяйки покупают на десятилетия?

DAT Summer вытянуло огромный объем спроса, который естественным образом существовал бы ниже 100K для амортизации падений и создания пространства для отскоков. Потоки ETF были в основном розничными и розница выходит из чата.

💵 ПРАВИТЕЛЬСТВЕННЫЙ ИНТЕРЕС СМЕЩАЕТСЯ К СТЕЙБЛКОИНАМ

Трамп выполнил свои обязательства перед крупными крипто-донорами, включив SBR в определенные законопроекты, но, похоже, на этом всё, вероятно, и закончится. Нет реалистичных "бюджетно-нейтральных" способов для фактического приобретения биткоина государством.

Clarity Act и другие инициативы продвигаются, но очевидно, что правительство заинтересовано только в стейблкоинах. Они действительно полезны для планов по расширению циркуляции долларов в новой евродолларовой системе. У правительства нет реальных стимулов поддерживать BTC без давления Трампа, да и эта помощь сойдёт на нет в случае перехода исполнительной или законодательной власти под контроль демократов.

⚙️ ОТСУТСТВИЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИХ ПОПУТНЫХ ВЕТРОВ

Некоторые механические проблемы ликвидности, которые могут принести пользу BTC, могут улучшиться – дренаж TGA после шатдауна правительства (деньги накапливались на счетах казначейства, но не тратитились), смягчение тарифов, окончание QT. Но эти факторы достаточно слабые и вряд ли способны изменить общую картину.

Ключевой вопрос остается без ответа: откуда реалистично придут следующие макроэкономические и политические попутные ветры для биткоина?

Анализ показывает фундаментальный разрыв между амбициозными нарративами о биткоине и суровой рыночной реальностью. Потеря статуса цифрового золота, провал как защитного актива, исчерпание институционального спроса и политические риски создают идеальный шторм для дальнейшего давления на цену.

Особенно тревожным выглядит надвигающаяся волна продаж от майнеров, переориентирующихся на ИИ-инфраструктуру – этот фактор рынок пока серьезно недооценивает, и он может стать катализатором следующей волны снижения.

Грустная получилась статья, но такое выпадение из ренжа, где мы провели, по сути, полтора года, с таким макроэкономическим фоном не сулят ничего хорошего. Лучшее, что может произойти — это какой-то серьёзный крах в экономике, который начнут заливать деньгами Covid-стайл. Но на это тоже потребуется время.

В подготовке статьи использованы материалы Avocado Toast и Cheshire Capital.

@chipda // Первую часть читайте в посте выше

🔫 ШЕСТЬ ПРОДАВЦОВ ПРОТИВ ОДНОГО ПОКУПАТЕЛЯ: АНАТОМИЯ КРАХА БИТКОИНА НИЖЕ $100K

1/2

Недавнее ценовое движение BTC фактически разрушило нарратив о цифровом золоте – актив, который не может превзойти по доходности обычное золото, явно теряет свою привлекательность. Параллельно с этим рушится и концепция биткоина как защитного актива, продвигаемая BlackRock и Ларри Финком. Слабые показатели, высокая корреляция с падением акций и низкий коэффициент Шарпа практически гарантируют, что крупные институциональные портфели не будут масштабировать позиции в криптовалюте в ближайшее время.

📉 КРАХ НАРРАТИВОВ И ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫЕ ПРОБЛЕМЫ

Перфоманс биткоина разочаровывает по всем фронтам.

Если цифровое золото не может обогнать по доходности обычное золото, которое оно якобы должно заменить, то весь нарратив о биткоине как цифровом золоте теряет смысл. Это как если бы электромобиль рекламировали как замену обычному автомобилю, но он ехал бы медленнее и стоил дороже - тогда в чем преимущество? В 2025 году золото показывало гораздо лучшую динамику цены.

Более того, BTC демонстрирует высокую корреляцию с падением фондового рынка, что противоречит концепции защитного актива.

Низкий коэффициент Шарпа (доходность/волатильность) делает биткоин непривлекательным для крупных денег – пенсионных фондов, эндаументов и частных управляющих активами. Эти институты распределяют активы механически, следуя строгим критериям риск-доходности, а не случайным макроэкономическим прогнозам в X, как это делают розничные трейдеры.

Даже если Гарвардский эндаумент держит некоторое количество IBIT, это не означает, что BTC станет распространенным активом в институциональных портфелях. Аргументы о "защите от девальвации" не работают для этих структур – они не добавляют активы на основе спекулятивных макро-идей.

💸 ШЕСТЬ КАТЕГОРИЙ ПРОДАВЦОВ СОЗДАЮТ ДАВЛЕНИЕ

Проблемы с предложением не решились даже при цене ниже 100К, что опровергает предположения о замедлении продаж от старых китов на уровнях 90-100K. Рынок сталкивается с давлением от множества продавцов:

1️⃣ OG-киты продолжают фиксировать прибыль без видимых признаков остановки. Мы толком не видим сколько у них осталось битка и какие у них дальнейшие планы, что создает постоянную неопределенность на рынке.

2️⃣ Свидетели Четырехлетних Циклов, вероятно, уже завершили основную часть продаж, но их влияние все еще ощущается в общем давлении на цену.

3️⃣ Майнеры представляют особую угрозу. Многие компании-майнеры активно переориентируются на строительство дата-центров для ИИ. Для финансирования капитальных затрат они начинают массово продавать накопленные запасы BTC, а рынок больше не вознаграждает их высокими прибылями за HODL криптовалюты.

4️⃣ Розничные инвесторы пытались покупать на падении, но сейчас видят серьезные убытки и вынуждены закрывать позиции ("в жопу эту вашу крипту!")

5️⃣ Институциональные игроки с низкой ценой входа, если они вошли рано через ETF (30-40К), сталкиваются с испытанием после выборов Трампа. Долгосрочные инвесторы несут убытки от ATH и, вероятно будут сокращать позиции, а быстрые деньги уже вышли и вряд ли вернутся к активу в ближайшее время.

6️⃣ Маркет-мейкеры и фонды, которые сильно пострадали из-за действий Binance 10/10 и сейчас сливают свои активы, чтобы выправить финансовое положение — это источник постоянного давления на цену, конца-края этим продажам пока не видно. На любом падении рынка давление продаж на Binance опережает все другие биржи.

Корпоративные казначейства (DAT) пока не создали существенного давления, но приближается момент, когда оптимальным решением станет быть первым, кто обменяет монеты из казначейства на свои акции. А это вызовет каскадный слив другими DATами и спираль смерти.

Дополнительным давлением может стать исключение DAT-компаний из индексов MSCI, что в теории может создать давление продаж в 2-3 млрд долларов, но оно ещё не принято, ждём 15.01.2026 года. Сейлор не считает свою компанию фондом и если вы посмотрите на акционеров Strategy, есть сомнения, что эти волки Wall St позволят убить их корову.

@chipda // Продолжение в посте ниже

Лайфченж от Keiko

Но перед этим большим постом давайте поблагодарим корпорацию Keiko, которая в духе Hyperliquid выдала дроп всем причастным - без клейма, просто швырнув в нас эти несметные богатства.

Кто не помнит, это такой лендинг, где можно было минтить стейбл KEI и это был один из первых стейблкоинов HyperEVM.

Я, как заметный инфлюенсер в кругах Hyperliquid, получил повышенный дроп, но с FDV 86 тысяч (!) долларов ребята особо не смогли разгуляться. Мне потребовалось время, чтобы среди вороха пыли на своём кошельке отыскать этот гем.

Накинули на кофе у метро в бумажном стаканчике. Чтобы не замёрзнуть в ледянящем холоде этой криптозимы... ❄️