📊 ВВП России вырастет на 0,6%

Такой прогноз сделал глава Минэкономразвития, повысив текущую оценку увеличения российской экономики в 2026 году. Для сравнения, в I квартале ВВП сократился на 0,2% год к году, а во II прибавил 1,3%. Причем рост держался прежде всего на рознице (+7,2%), общепите (+6,2%) и обработке (+2%), тогда как строительство упало на 1,6%, а добыча — на 1,9%.

Такое охлаждение — сознательная цена борьбы с инфляцией. После периода быстрого роста перегретый спрос пришлось гасить дорогим кредитом: ставка поднялась, инвестиции стали менее привлекательными, компании начали откладывать расширение. Проблема в том, что тормозить экономику значительно проще, чем снова разогнать ее: при почти нулевом росте дополнительный спрос уже не гарантирует новый выпуск.

Это хорошо видно по структуре ВВП. В I квартале валовое накопление сократилось на 11,1%, тогда как расходы домохозяйств выросли на 3%. То есть экономика пока поддерживает текущие покупки, но слабее вкладывается в будущее производство. Именно поэтому Решетников выдвигает такие прогнозы, ведь при нынешней модели невозможно бесконечно компенсировать слабые инвестиции потреблением.

Самая неприятная часть нынешнего охлаждения в том, что оно начинает бить не по сегодняшнему ВВП, а по завтрашнему. Когда инвестиции падают быстрее текущего спроса, экономика постепенно съедает собственную способность расти. Поэтому главный тест для властей — не добиться 0,6% вместо 0,4%, а успеть развернуть инвестиционный цикл раньше, чем нынешняя пауза превратится в несколько лет слабого роста.

✅Подпишись