​​Китай продолжает снижать объем вложений в ценные бумаги США

Эта тенденция хорошо прослеживается с окт. 2021 г. В 2022 г. сокращение вложений в трежерис составляло в среднем 14,5 млрд долл. в месяц, в 2023 г. динамика снизилась до 9,7 млрд долл. в месяц. Традиционно считающиеся безрисковыми активами казначейские бумаги США в портфеле ЗВР Китая уже опустились ниже уровня 2010 г., достигнув 765 млрд долл. (окт. 2023 г.).
С чем это связано?

Во-первых, поддержка курса национальной валюты. В текущей ситуации юань слабее значений середины 2021 – начала 2023 гг., что отвечает задаче стимулирования экспорта. Но на него давит низкая ставка («ключевая» MLF 2,5%), поэтому продажа ликвидных бумаг из ЗВР позволяет Пекину балансировать курс в диапазоне 7,1-7,2 CNY/USD.

Во-вторых, обесценивание вложений в американский долг. До ноября 2023 г. росла доходность, но снижалась стоимость бумаг из-за ужесточения монетарной политики ФРС США.

В-третьих, Китай страхуется от вызывающих опасения масштабов разрастания госдолга США и стремится к диверсификации активов в официальных резервах. Помимо Китая, в списке крупнейших держателей казначейских бумаг, существенно снизивших вложения за последний год, числится только Бельгия (285 млрд долл., -13%).

Несмотря на масштабные продажи американских бумаг, ЗВР Китая растут - в декабре объем ЗВР Китая достиг наивысшей отметки 3,45 трлн долл.