Китай и США строят две разные модели будущего цифровых денег

Китай в 2026 году заметно расширяет инфраструктуру цифрового юаня e-CNY. С начала года была изменена его модель: средства в e-CNY на счетах коммерческих банков стали учитываться как депозитные обязательства банков. На них теперь начисляются проценты по правилам депозитов до востребования, а сами средства подпадают под систему страхования депозитов.

Одновременно расширяются сценарии использования — от государственных расходов до трансграничных расчетов. В июне первые 26 финансовых организаций подписали соглашения о прямом участии в системе Cross-border e-CNY Transfer Services (CBETS), обеспечивающей трансграничные платежи в цифровых юанях.

Отдельно развивается mBridge — многосторонняя платформа для трансграничных расчетов с использованием цифровых валют центральных банков. К началу 2026 года накопленный объем расчетов через нее превысил 55 млрд долл., около 95% объема которых пришлось на e-CNY. Тем не менее пока использование цифрового юаня за пределами Китая остается ограниченным.

США идут другим путем. Выпуск розничного варианта цифровой валюты центрального банка (CBDC) в США сейчас законодательно запрещен, тогда как для частных долларовых стейблкоинов создана федеральная нормативная база. В сентябре ФРС предложила правила реализации GENIUS Act для эмитентов под ее надзором. Правила предусматривают полное обеспечение стейблкоинов разрешенными резервными активами, стандартизированные требования к капиталу и нормы риск-менеджмента.

В итоге формируются две модели: Китай пытается интернационализировать юань через государственную цифровую валюту, тогда как США смогут расширять глобальное использование доллара через регулируемые частные токены.

#CBDC