​​Инвестиционная активность в российской экономике остается высокой в 2023 году
 
На протяжении 2023 г. инвестиционная активность в российской экономике остается высокой, в 3 кв. прирост инвестиций в основной капитал увеличился и составил 13,3% г/г (+4% кв/кв в годовом выражении), заметно опережая динамику ВВП.
 
В условиях дефицита трудовых ресурсов (безработица – 2,9%) высокий объем инвестиций может выступать попыткой замещения недостающих кадров посредством увеличения производительности труда. В 1 пол. 2023 г. этому процессу также способствовали и стимулирующий бюджет, и мягкая денежная политика, но в 3 кв. последний фактор стал менее актуален из-за повышения ключевой ставки.
 
Рост объема инвестиций – необходимое и полезное, но не единственное условие для будущего роста экономики; важным условием также является эффективная отдача от осуществляемых инвестиций. Косвенно о ней может говорить отраслевая структура.
 
В отраслевой структуре рост инвестиций 2023 г. преимущественно обусловлен обрабатывающей промышленностью (+9% г/г в 1-3 кв. 2023 г.), транспортной инфраструктурой (+10% г/г) и бюджетными секторами (гос.управление, медицина, образование) (+21,5% г/г).
 
Инвестиции, осуществляемые частными секторами экономики в рыночных условиях, как правило более эффективны. Бюджетные же инвестиции – предмет дискуссий, поскольку связаны с нерыночными стимулами, помогают поддержать экономику в кризисные моменты, но могут иметь меньший экономический эффект в перспективе.