​​Что такое девальвационная спираль?
 
В своем недавнем докладе Банк России рассказал не только о своем видении валютного рынка в России, но и о возможных причинах раскручивания «девальвационно-инфляционной спирали» ― механизма самоподдерживающегося ослабления валютного курса в экономике. Этот механизм мы нарисовали ниже.

Его логика состоит в том, что пока объем доступных рублей в экономике растет быстрее цен на импортные товары, валютный курс, при прочих равных, может устойчиво ослабляться, процесс будет самоподдерживающимся. Подобный сценарий начинал реализовываться и в российской экономике в третьем квартале 2023 г. «Разорвать спираль» в случае ее развития может ужесточение монетарной политики.