МИФ НЕДЕЛИ: «Токенизированные депозиты уже делают ЦВЦБ лишними».

ПРАВДА: официальная логика сейчас прямо противоположная. Банк Англии описывает формирующуюся многослойную денежную систему, где публичные деньги, банковские депозиты, стейблкоины и токенизированные активы должны обращаться по номиналу взаимозаменяемо, а публичные деньги остаются якорем всей конструкции (писали об этом ТУТ).
Банк международных расчётов идёт ещё дальше: денежная система следующего поколения строится не вместо токенизированных коммерческих денег, а вместе с ними — токенизированные резервы центрального банка дают надёжный расчётный актив, а токенизированные банковские деньги добавляют прикладную гибкость внутри двухуровневой системы (писали об этом ТУТ).

Почему миф всплыл именно сейчас, тоже понятно. Рынок слышит о частных инновациях громче, чем о расчётном якоре. Но Европейский центральный банк в мартовских материалах по проекту Appia пишет прямо: чтобы токенизация действительно заработала в масштабе, участникам нужны деньги центрального банка, встроенные в новые платформы. Причём Appia мыслится как контур, охватывающий всю цепочку — от денег центрального банка до токенизированных депозитов и стейблкоинов. Подробнее это описывали ТУТ.

И ещё важнее другая формулировка ЕЦБ: деньги центрального банка не должны вытеснять частные расчётные активы. Они должны существовать рядом, обеспечивая совместимость платформ и свободную конвертируемость в деньги центрального банка. Вот где проходит реальная граница. Не «ЦВЦБ против токенизированных депозитов», а «частные контуры с общим безрисковым расчётным основанием или без него».

Нас здесь беспокоит одна вещь. Как только рынок начинает убеждать себя, что публичный расчётный актив больше не нужен, риски обычно не исчезают. Их просто уводят глубже до первого серьёзного теста на разрыв системы.

#OglobCBDC_Myths
Читайте нас в MAX
🙂 CBDC.NEWS