• Законопроект предлагает не распространять обязательную оферту миноритариям на случаи, когда контроль переходит государству по суду.
• Это делает корпоративную гарантию условной — она работает при обычной сделке, но исчезает при участии государства.
• Ускоренная продажа национализированных активов не всегда эффективна: ЮГК реализовали только с четвертой попытки за 93,2 млрд руб. против оценки 162 млрд — дисконт более 40%.
Расширение контроля за иностранными инвестициями и разрешительный режим для сделок создают риск запертого капитала: войти проще, чем выйти. Для инвесторов юридический риск сложнее посчитать, чем экономический, — Forbes.
Краткосрочно специальный режим удобен государству, но долгосрочно он повышает стоимость капитала и снижает доверие к корпоративным гарантиям. Инвесторы оценивают не только доходность, но и свободу распоряжения активами.
🎥 ProБанки