👉 Инфляция в 2026 году — 6-7%, ключевая ставка — 14,5-14,6%. Возврат к нейтральному уровню 7,5-8,5% — не ранее 2029 года.
👉 Причина — бюджетный импульс оказался выше ожидаемого: дефицит бюджета в 2026 году составит ~2% ВВП. Высокий госспрос при дефиците трудовых ресурсов усиливает инфляционное давление — ДКП должна оставаться жесткой.
👉 Новация: ЦБ впервые выделил структурные ограничения (кадры, производительность) как отдельный фактор.
Технические изменения: решения по ставке будут вступать в силу со среды (вместо понедельника), с 2027 года — единый пул активов для внутридневных кредитов, — проект Основных направлений ДКП на 2027-2029 годы.
ЦБ признает: бюджетные расходы и структурные ограничения затягивают борьбу с инфляцией. Ставки останутся высокими до 2029 года.
🎥 ProБанки