🔸 Доходность длинных ОФЗ превысила 16% годовых: 10-летние — 15,89%, 15-летние — 16,02%, 20-летние — 16,09%, 30-летние — 16,18%. При этом короткие бумаги (до года) дают ниже 14%. Минфин приостановил аукционы до стабилизации рынка — третья отмена за месяц.
🔸 Причина — разрыв между ценой, приемлемой для государства, и требованиями инвесторов. Рынок не верит в устойчивое снижение инфляции и ужесточает условия.
🔸 Если Минфину пришлось бы разместить 1,5 трлн рублей под 16%, ежегодные процентные выплаты по этим выпускам могли бы составить около 240 млрд рублей. Каждый процентный пункт снижения доходности экономит бюджету 15 млрд рублей в год.
Доходность длинных гособлигаций сейчас превышает 16% годовых. При этом долгосрочные заимствования государства не дешевеют даже в условиях снижения ключевой ставки. Речь идет о нежелании занимать средства под проценты, которые Минфин считает чрезмерными, — анализ «Известий».
Выход — в сочетании мер: увеличение доли флоатеров, перенос размещений, перераспределение бюджетных расходов. Но ключевой фактор — устойчивое замедление инфляции. Пока рынок не поверит в него, длинная доходность будет оставаться высокой.
🎥 ProБанки