▪️ После отмены аукционов 24 июня Минфин разместил трехлетние ОФЗ под 14,96% на 10,4 млрд руб. За 5 месяцев дефицит бюджета достиг 6 трлн руб. (2,6% ВВП) — вдвое выше годового плана (3,8 трлн). Госдолг на 1 июня — 32,4 трлн руб.
▪️ Доходности ОФЗ растут: короткие выпуски (до 2 лет) — 13,5-13,9%, длинные (20-30 лет) — 16,9-17%. Индекс RGBI с начала года упал более чем на 5%. Инвесторы требуют повышенную премию за риск.
▪️ Эксперты: дефолта по ОФЗ не будет (рублёвые обязательства, государство может печатать деньги). Но обслуживание долга дорожает: в этом году — около 9% расходов бюджета, в ближайшие 10 лет может достичь 15%. Это будет означать урезание социалки и инвестиций.
Россия до сих пор придерживалась консервативной политики в области госдолга, поэтому его уровень остается низким. Но качество долга ухудшается: его обслуживание становится дороже, — отмечает начальник аналитического отдела «Риком-Траст» Олег Абелев.
Длинные бумаги могут быть интересны для покупки при замедлении инфляции, но в ближайшие годы высокие ставки сохранятся.
🎥 ProБанки