Волатильность и манёвр

События последних лет кроме прочего дали неплохую почву для оценки последствий налогового манёвра в нефтяной отрасли. Минфин, минэнерго и счётная палата демонстративно отмалчиваются по поводу его эффективности и не предоставляют обществу ровным счётом никаких цифр, ограничиваясь в публичном пространстве фундаментальными оценками по 10 - 15 рублям за литр бензина в части демпфера. Предположить, что они чего-то не знают - невозможно. Просто нам с вами знать это не положено.

Были заявления в период запуска манёвра, включая программную статью Трунина. Но комплексного отчёта по итогам не было и видимо не будет.

Зато мы можем видеть геополитический аспект. Все критикуют принятые решения за то, что они сделали более выгодным экспорт сырой нефти, усложнили положение нефтепереработки и повысили цены для внутренних потребителей. Однако упускается из виду важный нюанс: перенос нагрузки с продажи на добычу практически полностью снял бюджетные риски, связанные с волатильностью поставок. В этом смысле решение стало удивительно прозорливым, даром что инициировано оно было ещё в 2014 году.

Если бы не обман в ключевом вопросе - снижении топливных акцизов, за которым последовало уродливое порождение в виде демпфера, всё было бы ещё лучше. Но как есть так есть.

Именно поэтому, кстати, в своё время появился знаменитый тезис о "настоящем Сечине" - манёвр действительно исключительно выгоден бюджету, но изначально не очень хорошо воспринимался отраслью. Но повторюсь ещё раз: с фискальной точки зрения он практически безупречен, особенно в текущей ситуации. Эффективен ли он в такой же степени с точки зрения отраслевых аспектов - можно было бы узнать из энергостратегии, но там почему-то об этом ни слова. Значит всё в порядке.

Да, в разделе финрезультата компании/государство может возникать перекос, особенно в экстремальных ситуациях. Но кесарю в любом случае остаётся кесарево.

С чем связан и ещё один аспект. Сложно себе представить, чтобы архитекторы данной системы заработали от руководства страны что-либо кроме поощрения. Полагаю, что на этом фоне иные "мелкие недоработки" могут с лёгкостью прощаться.