Федеральный бюджет: что будет к концу года?
 
🔸Данные Минфина показывают, что ситуация с федеральным бюджетом пока остается относительно стабильной. По итогам января-сентября доходы федерального бюджета составили 29,6 трлн руб., что означает рост на 10,0% г/г.

Как и раньше, отставание нефтегазовых доходов перекрывается ускоренным ростом ненефтегазовых поступлений, которые в январе-сентябре выросли на 18,8% г/г. Главным образом это связано с НДС, поступления которого (по внутреннему и внешнему НДС вместе) увеличились аж на 27,4% г/г. Такие высокие темпы роста – результат действия сразу нескольких факторов, начиная от самого принципа расчета этого налога (по сути, НДС – это накрутка к цене, то есть чем выше цена, тем больше и налог) до повышения его ставки до 22% с начала года и введения системы контроля за ввозным НДС.
 
В свою очередь, расходы бюджета в январе-сентябре составили 34,8 трлн руб., что означает рост на 14,5% в годовом выражении. Примечательно, что такое соотношение в темпах роста ненефтегазовых доходов и расходов (18-19% и 14-15% соответственно) держится уже третий месяц, что и позволяет постепенно снижать дефицит бюджета. В январе-сентябре дефицит составил 5,2 трлн руб. (по сравнению с 5,8 трлн руб. в январе-августе и 6,5 трлн руб. в январе-июле).
 
В то же время, судя по опубликованным Минфином ожидаемым параметрам исполнения бюджета в 2026 году, до конца года эти пропорции изменятся. Минфин рассчитывает, что по итогам года доходы федерального бюджета достигнут 41,8 трлн руб., однако при этом рост ненефтегазовой части доходов замедлится до 16,6% г/г (а рост поступлений НДС – до 24,4% г/г). При этом расходы федерального бюджета, по оценке Минфина, вырастут до 48,5 трлн руб. (+13,1% г/г). Результатом этого должен стать рекордно высокий дефицит (7,35 трлн руб.).
 
Стоит отметить, что несмотря на склонность Минфина к консервативным оценкам доходов, на этот раз ожидаемые результаты исполнения бюджета выглядят вполне реалистичными. Экономика, давно уже находящаяся в сверхжестких денежно-кредитных условиях, а также в условиях инфраструктурных и санкционных ограничений, столкнулась еще и с резким ростом фискальной нагрузки. Стагнация в экономике рано или поздно отражается и на доходах бюджета, поэтому замедление поступлений доходов в конце года вполне может оказаться реальностью. Ну а расходы бюджета, где основная часть приходится на т.н. защищенные статьи, в основной своей массе продолжат исполняться. Поэтому вполне вероятно, что к концу 2026 года федеральный бюджет действительно поставит новый рекорд по объему годового дефицита.

#Минфин #бюджет #дефицит #НДС